美联储保持鹰派的时间越长，美国经济和金融领域暴露的风险越多
　　3月份美国中小银行危机，显示了美联储的激进加息对美国金融体系脆弱部分形成质变式冲击。美国银行业的问题是在低利率环境下资产久期拉长，而激进加息周期导致银行负债端快速收缩，银行净资产无法覆盖潜在亏损，陷入流动性风险。
　　2023年，联储保持鹰派的时间越长，可能暴露的风险就越多。
　　美国小型银行的准备金及现金占资产比例2022年以来不断下降，截至2023年1月，已下降到了2010年以来的低位水平。
　　美国中小企业的融资环境趋恶劣，小企业债务杠杆率已明显超过科网泡沫时期。
　　风险提示
　　全球经济增速下行超预期风险：美国经济走向衰退这一中期方向下，美国经济动能将持续回落，存在外溢效应超预期风险。
　　美国货币紧缩超预期风险：联储更超预期的加息，引发全球资产估值进一步压缩，甚至引发金融体系稳定性担忧。
　　大国博弈风险：中美大国博弈的大背景下，围绕经贸、科技、金融等方面的摩擦或会影响相关行业、公司开展正常生产经营活动等。