本周化工与新材料行业回顾
　　3月社融数据超预期，实体经济资金需求有望保持强劲。4月11日，中国人民银行公布3月社融数据，3月我国社会融资规模增量为5.38万亿元，比上年同期多7079亿元，预期4.42万亿元，前值3.16万亿元。其中，居民中长期贷款当月值6348亿，前值863亿，同比增加70%。3月，人民币贷款增加3.89万亿元，同比多增7497亿元。3月末，广义货币（M2）余额281.46万亿元，同比增长12.7%；狭义货币（M1）余额67.81万亿元，同比增长5.1%，M2-M1剪刀差为7.6%，较前值的7.1%小幅扩大。
　　3月外贸出口数据超预期。4月13日周四，海关总署发布数据显示，按美元计价，今年3月，中国进出口总值5429.9亿美元，同比增长7.4%，环比增长32%。其中，出口3155.9亿美元，同比增长14.8%，好于预估的下降7.1%；进口2274亿美元，同比下降1.4%，好于预估的下降6.4%；贸易顺差881.9亿美元，预期400亿美元。
　　李强调研中强调芯片核心技术攻关，强化政策支持预期。4月12日，中共中央政治局常委、国务院总理李强在北京市调研独角兽企业发展情况。李强指出，要加快芯片研发制造等关键核心技术攻关，着力稳定产业链供应链。建议关注国内半导体材料领军企业：昊华科技、华特气体、雅克科技、彤程新材、德邦科技等。
　　AI变革VR/AR交互方式，有望拉动上游光学材料需求增长。当地时间4月11日，美国智能眼镜开发商和零售商Innovative Eyewear官宣推出了一款名为“Lucyd”的APP，可以支持用户通过智能眼镜或AirPods等产品，以语音方式在Lucyd软件内与ChatGPT交互。ChatGPT等AI技术，有望持续优化VR/AR用户体验，建议关注：光学材料解决方案厂商斯迪克。
　　中国化工品价格指数（CCPI）：本周CCPI较上周下跌0.8%，较上月同期下跌2.6%，年内下跌1.5%，较去年同期下跌18.2%。
　　本周涨幅较大的产品：维生素B3(烟酸)(99%,国产)，+11%；一甲胺(华鲁)，+10%；尿素(大颗粒,美国海湾)，+8%；聚酯多元醇（AA/BG/EG,华东)，+8%；MMA(华东)，+6%；MAA(华东)，+6%。
　　本周跌幅较大的产品：美国N.Y.Hub现货，-26%；碳酸锂(工业级,四川)，-18%；氢氧化锂(电池级，四川)，-15%；纯MDI(进口外盘)，-13%；碳酸锂(电池级,江苏)，-13%；噻虫嗪，-13%。
　　中短期投资策略
　　22Q4主动管理型公募基金重仓持股中基础化工持仓市值占比5.31%（季度环比-0.22pcts，季度同比-0.73pcts），石油石化持仓市值占比1.20%（季度环比+0.17pcts，季度同比+0.14pcts）。站在当前时点，化企龙头在产品盈利修复预期较强的背景下，估值已跌至较低水平，以龙头公司周期底部业绩测算来看，该估值仍具有极强安全边际，化企核心资产配置性价比持续凸显，建议继续买入化工龙头公司。重点推荐：中国化工产业格局重塑关键力量，万华化学、华鲁恒升、扬农化工等。
　　基础化工：化工品价格触底反弹，龙头白马充分收益。化工品价格于2022年Q4触底，在国内宏观向好、节前备货、节后复工带动下化工品价格反弹。我们认为在国内政策刺激、需求向好背景下，化工品盈利至暗时刻已过，基础化工品盈利存修复之动力，但考虑到历经两年景气周期，中观维度在建工程正欲投产，化工品价格修复弹性有待验证，但龙头白马产业链一体化、规模优势明显，成本领先，有望于价格修复过程中率先受益。重点推荐万华化学、华鲁恒升、卫星化学、恒力石化、荣盛石化、宝丰能源、新凤鸣、桐昆股份、龙佰集团等。
　　新材料：消费电子复苏预期，苹果MR产品进入推广阶段，重点关注国瓷材料、斯迪克；风电招标快速增长，重点关注濮阳惠成、时代新材、中材科技；钙钛矿电池产业化进程加速，重点关注万润股份、奥来德、康达新材；锂电回收产业趋势，重点关注锂离子电池萃取相关公司；光伏装机增加叠加topcon需求放量，重点关注正硅烷气、POE价格上行之可能。
　　本周基础化工品价格概况
　　维生素价格上涨。根据百川资讯和博亚和讯，维生素B3方面，原材料供应紧张，企业生产成本增加且原料不足，厂家价格已经停报，市场VB3价格增长。其他维生素方面，维生素B2、维生素B12、维生素D3等产品因为连续低价，厂家利润较低，目前行业内亏损及停报的厂家增加，在产厂家提价。在出厂价格方面，4月11日广济维生素B2签单价格提高至95元/kg，4月10日玉星维生素B12签单价格提高至100元/kg，4月3日天新药业维生素D3（饲料级）签单价格提高至62元/kg。本周维生素B2(80%,国产)、维生素B3(烟酸)(99%,国产)、维生素B12液相1%(国产)和维生素D3(50万IU/g,国产)价格周环比分别上涨1.8%、11.1%、2.6%和2.6%至86.5元/千克、40元/千克、100元/千克和59元/千克。
　　行业检修较多，TDI价格上涨。根据百川资讯，供应方面，国内葫芦岛5万吨装置延续停车状态，烟台巨力5+3万吨装置尚未重启，福建当地年产10万吨装置永久关停；海外方面，日本三井化学计划于2025年7月调整TDI产能，从当前12万吨缩减至5万吨/年，韩国韩华公司TDI装置检修，韩国巴斯夫TDI因大量支援出口供