投资策略：本周受宏观数据影响，钢铁板块涨幅较为显著。基本面方面，供应端，现阶段市场供给延续小幅回升态势，但增幅明显收缩，吨钢处于亏损或盈亏边缘的企业开始因压力而主动减产，预计四月末五月初将有所体现；需求方面，本周测算的表需数据环比相对持稳，从周及月的环比表现来看，现阶段消费水平呈逐步下滑趋势，但与同比表现来看，目前消费水平表现稍好。当前终端采购的积极性不高，以按需采购为主，且钢厂反馈二季度接单压力明显增加。因此预计在市场未出现大范围的减产之前，钢材现货价格仍震荡偏弱运行；库存方面，五大钢材总库存降幅环比略有持稳，厂发环比降幅明显收缩，社库降库环比略有扩张，主因在于市场情绪谨慎，采购节奏放缓，压制钢厂发货，以降低市场自有库存为主。由于当下表需并没有崩，4月旺季结束前减产或带来成材去库的加快，但短期减产仍以博弈为主，实质性减产或不会大范围发生，市场短期交易以钢厂主动减产与粗钢平控为主，资金博弈加剧。
　　一周市场回顾：本周上证综合指数上涨0.32%，沪深300指数下跌0.76%，申万钢铁板块上涨1.86%。年初至今，沪深300指数上涨5.11%，申万钢铁板块上涨5.04%，钢铁板块跑输沪深300指数0.07PCT。本周螺纹钢主力合约以3945元/吨收盘，比上周下降88元/吨，幅度2.18%，热轧卷板主力合约以4110元/吨收盘，比上周下降47元/吨，幅度1.13%；铁矿石主力合约以882元/吨收盘，较上周下降5.5元/吨。
　　本周建筑钢材成交量较上周上升：本周全国建筑钢材成交量周平均值为16.69万吨，较上周下降0.33万吨。本周五大品种周消费量增幅0.18%；其中建材消费环比增幅2.02%，板材消费环比降幅1.24%。目前五大品种周表观消费量同比去年同期处于较好水平五大品。五大品种社会库存1447.2万吨，环比降18.64万吨。
　　高炉开工率和产能利用率持续提升，电炉开工率小幅提升产能利用率持续下降：本周Mysteel247家钢企和唐山钢厂高炉开工率分别为84.74%和59.52%，前者环比上周上升0.44%，后者较上周上升0.79%；本周Mysteel247家钢企和唐山钢厂高炉产能利用率分别为91.80%和78.51%，前者环比上周上升0.6PCT，后者环比上周上升1.39PCT。本周85家电弧炉开工率、产能利用率分别为76.6%和63.95%，环比上周上升0.31%和下降2.44%。
　　钢价普遍下跌：Myspic综合钢价指数环较上周下跌1.45%，其中长材下跌1.81%，板材下跌1.04%。上海螺纹钢4060元/吨，周环比下跌70元，幅度1.69%。上海热轧卷板4200元/吨，周环下跌50元，幅度1.18%。
　　原材料价格下跌：本周Platts62% 118.95美元/吨，周环比下降0.65美元/吨。本周澳洲巴西发货量2041.9万吨，环比下降315.9万吨，到港量1177.8万吨，环比上升81.6万吨。最新钢厂进口矿库存天数18天，较上周上升1天。天津准一冶金焦2690元/吨，较上周下降50元/吨。废钢2740元/吨，较上周下降50元/吨。
　　吨钢盈利涨跌互现：热轧卷板（3mm）毛利-61元/吨，毛利率升至-1.61%；冷轧板(1.0mm)毛利-393元/吨，毛利率降至-9.48%；螺纹钢(20mm)毛利-65元/吨，毛利率降至-1.81%；中厚板(20mm)毛利99元/吨，毛利率升至-2.56%。
　　风险提示：宏观经济大幅下滑导致需求承压；供给端压力持续增加。