●要点概览-螺纹表需环比持平，整体相对偏弱，去库逐渐放缓。经济复苏波折，宏观流动性保持宽松，基建增逸维持高位，房屋销售大幅回落后有所企稳，复苏持续性仍面临考验。吨钢利润偏低，钢厂减产检修力度增大，叠加钢材出口维持高位，供应压力有所缓解。随着价格持续调整，盘面压力得到基本释放，下方支撑有所增强，关注需求及市场风向变化。焦炭方面，供需趋于宽松，现货两轮提降快速落地，并开启第.三轮提降。成本下移仍令盘面承压，大幅调整后波动加剧，短期或有反复。焦煤方面，供需相对宽松，盘面弱势中波动加剧，短期或有反复。
　　●终端需求-短期依然偏弱。本周，钢材现货继续回调，上海螺纹4060元/吨(-70)，上海热卷4200元/吨(-50)。螺蚊表观消费量310.7万吨(-0.2)，全国建材贸易商日均成交16.7万吨(+0.3)。螺蚊社库下降1.8%，厂库上升2.2%，热卷社库上升1.0%，厂库上升1.0%。本周螺紋表需环比略降，和去年同期基本持平，整体依然偏弱。旺季复苏不畅导致去库放缓，产业链面临负反馈压力,继续关注需求变化。
　　●钢铁供给一产量趋于平稳。本周，全国247家钢厂高炉开工率84.74 (+0.4萄炉产能利用率91.8 (+0.6)。螺蚊周产量301.64万吨(+0.41)，长流程262.81 (+2.58)，短流程38.83 (-2.17) :热卷周产量323.84万吨(-1.27)。估算的螺蚊长流程毛利41元/吨，短流程毛利-166元/吨，热卷毛利131元/吨。铁水产量继续上升,电炉开工持续回落，总产量相对平稳。由于终端需求偏弱，吨钢利润回到低位，钢厂心态趋于谨慎，减产降库意愿增强,近期高炉检修明显增多。.
　　●焦炭-现货连续提降。铁水产量继续上升，炉料刚需仍有支撑，终端需求偏弱，钢厂预期谨慎，补库动能不足。原料煤价格大幅下跌，焦企盈利小幅改善，开工率平稳上升,厂内累库压力有所增大。供需趋于宽松，钢厂挤压上游力度增大，现货两轮提降快速落地，并开启第三轮提降。成本下移仍令盘面承压,大幅调整后波动加剧,短期或有反复。
　　●焦煤-供需相对宽松。煤矿维持正常生产，供应相对平稳。焦炭连续提降，下游心态谨慎，按需采购为主，补库意愿不足,煤矿累库压力明显增大。蒙煤通关维持高位，口岸报价偏弱，澳煤价格大幅回落，价差优势逐渐显现。供需相对宽松,盘面弱势中波动加剧,短期或有反复。
　　●风险提示:国内经济大幅下滑，去产能、环保限产加码。