上周美糖冲高回落，糖价高位震荡。巴西新榨季开榨，由于天气情况良好，预计今年巴西甘蔗单产大幅回升，另外目前制糖的收益大幅高于制乙醇，预计制糖比例也将维持高位。因此，今年巴西食糖产量将同比大幅增加，市场预计将达到历史次高位。不过，由于巴西物流运力紧张，市场担忧食糖出口可能受阻，因此短期内国际食糖市场贸易流偏紧的问题仍然无法解决。北半球方面，减产继续发酵。印度虽然尚未公布最新的出口政策，不过印度生产进度偏慢，本榨季产量或不足3300万吨。近期印度国内食糖价格上涨，反映出印度国内供应偏紧，印度本榨季再出口食糖的可能性不大。泰国.方面，虽然本榨季产量同比增加，但是增幅不及预期。总的来看，国际食糖:市场供需依然偏紧，预计美糖继续高位运行。
　　国内方面，郑糖涨势也有所放缓，糖价高位运行。从基本面看，供需两端利多共振，供需偏紧对糖价形成较强支撑。国内食糖供需本就存在缺口,广西超预期减产令供需缺口放大。需求方面，今年国内食糖工业销量显著增加，糖厂产销率同比提升。目前糖厂库存偏低，制糖集团挺价意愿较强，现货价格持续强势。另外，部分终端担心价格继续上涨开始择机购入，贸易商补库意愿有所增加。供给减少叠加需求增加，国内库存大幅下降。虽然目前处于消费淡季，库存也处于季节性高峰,但是市场看涨情绪较高，糖厂挺价意愿较强。进口方面，进口成本维持高位，内外价差倒挂，预计二季度进口量处于低住，国内供需偏紧的问题也无法靠食糖进口来解决。不过，糖价上涨过快引起发改委关注，存在一定宏观调控的风险。总的来看，短期内糖价上涨过快，利多有所衰减，不过基本面依然偏强，预计糖价维持高位运行。.