[行情观点]
　　观点综述:沪指再创近十个月新高，资金有从TMT向金融周期回流迹象
　　股指: A股低开后全天明显分化，金融、周期走强助力沪指单边走升，创业板指一度回落翻绿,尾盘有所回升。上证指数涨1.42%收于日高并创10个月新高; A股全天成交1.12万亿元，连续10日位于万亿上方;北向资金尾盘明显回流，全天净买入超19亿元。期指各主力合约全线收涨，但幅度出现分化，IH领涨涨幅超2%，基差方面除IC外均有所走强。美国3月零售数据低于预期偏弱势，叠加弱势通胀和PMI数据，显示银行业危机给实体经济带来- -定降温。不过4月份原油价格带来了通胀预期的反复，密歌根大学消费者信心指数初值超预期上行，4月一年期通胀率预期为4.6%，远超预期的3.7%，未来仍要关注油价对通胀预期的扰动。5月加息25bp被市场消化，对于后续加息幅度问题，目前美联储委员存在一定的分歧，预计紧缩和经济降温交织中，美联储紧縮的高点慢慢显现。上周国内社融数据显示信用数据虽然超预期，但是通胀仍然低迷，稳信用效果明显，M1-M2剪刀差走弱显示资金进入实体的情况仍然偏弱，支持国内的剩余流动性偏强势。出口数据大幅超预期，虽然数据持续性仍待观察，但是展现出了结构上的乐观。一季度的货币政策执行报告释放出在总量货币政策仍偏积极的背景下，后续更强调向实体的传导。上周国常会政策转向稳就业与重建信心，未来关注政治局会议对政策支持力度、边际变化、发力方向调整以及积极财政的表态。近期上市公司财报密集公布，外交持续推进，一带一路发力，出口数据超预期,A股基本面环境整体偏正面。结构上中期来看TMT、科创成长等方向或仍占优，但短期资金存量博弈下TMT等前期热门板块的资金或会向优质中特估、逻辑比较顺畅的周期股板块回流。