行情综述-- -上周，3月金融数据超预期之后，市场迎来了疲弱的通胀数据，通缩预期在市场蔓延，支撑市场估值。国债现券市场利率震荡向下，国债期货维持窄幅震荡区间。
　　债券市场--上周央行公开市场共投放540亿，共到期290亿。资金面整体保持中性偏松。上周质押式回购隔夜加权利率维持在1.6%，质押式回购隔夜七天加权利率维持在2.0%。-级市场方面:上周共发行利率债49只，总发行4891.0亿。其中:国债共发行2253.8亿元，地方债共发行2637.2亿。上周十债活跃券220025整体处于2.865-2.835震荡行情。
　　行情演绎一海外方面，美国本周公布关键通胀数据，3月CPI同比上升5%，PPI同比升2.7%，显示了美国通胀压力放缓，创逾两年来最小涨幅。美联储官员释放5月之后暂停升息的可能性。美联储公布3月会议纪要，其中表示多位政策制定者曾考虑暂停加息。当前来看，市场主流预期5月是今年的最后- -次加息:美联储5月将利率区间上调25个BP至5%-5.25%的概率为83.4%。6月，将利率维持在该区间的概率达72.7%。延续上周以来的市场逻辑主线，市场再次回到国内经济增长的主线上，宽货币促进宽信用的逻辑或再被加强与印证。央行召开2023年01货币政策委员会例会，会议分析了国内外经济金融形势:认可2023年以来经济运行整体好转。稳健的货币政策精准有力，保持连续性、稳定性、可持续性，科学管理市场预期，切实服务实体经济。再次强调要精准有力实施稳健的货市政策，搞好跨周期调节，更好发挥货市政策工具的总量和结构双重功能。
　　多空策略一-本周以来，最新公布的经济数据指向性较为矛盾和复杂，市场仍然延续原有趋势。股债风格出现明显的日内跷跷板现象。国内通胀压力相对有限，短期来看并不构成国债估值的制约项。方向性策略建议谨慎，适当考虑多头交易性机会。跨品种方面，关注曲线陡峭化策略。