核心观点
　　上海车展开幕在即，板块预期有望提振。本周长城、吉利发布高端新能源新车型，其中长城魏牌蓝山DHT-PHEV引发市场热议，新车型对标理想L8，在空间、内饰、纯电续航等部分配置更高，定价下探至27/31万，具备较强性价比；极氪X定位A级纯电SUV，售价18-21万，动力等性能配置领先。我们延续前期观点，当前市场对行业景气拐点及格局改善预期或仍相对较弱，但行业基本面边际改善有望延续，4-5月景气上行趋势清晰，降价促销的悲观预期边际收敛。新能源车总量或电动化渗透率预期上修：1)上海车展有望强化自主品牌优质新车供给认知，新能源车型（尤其插混)增配降价趋势强化，产品力及性价比有望提升；2)电池级碳酸锂价格仍处于较快下降通道，最新售价已降至19万元/吨，为新能源车型售价下探创造空间，进而推动燃油车加速替代。
　　景气跟踪：3月乘用车销量增速反弹，新能源车延续复苏趋势
　　乘联会口径，3月国内乘用车批发销量195.5万辆，同比+7%，环比+22%；零售159.6万辆，同比持平，环比+17%；中汽协口径，3月国内乘用车产销分别214.9/201.7万辆，环比分别+25.3%/+22.0%，同比分别-8.8%/-7.2%，新能源汽车3月销量65.3万辆，增长34.8%。
　　车企跟踪：特斯拉披露Q1交付量，密切关注4月上海车展新车型
　　特斯拉披露Q1产销数据，全球生产电动车44.1万辆，交付42.3万辆，其中，Model S和Model X合计生产1.94万辆，交付1.07万辆；Model3和Model Y产量为42.1万辆，交付量为41.2万辆。1月初公司开启的全球范围内降价，有利促进了销量反弹，1-2月上海工厂月均销量约7万（含出口），3月国内上牌销量7.6万；美国地区月均销量约5.7万辆。
　　比亚迪及新势力陆续披露3月交付量：比亚迪3月销售20.71万辆，同比+97.4%。此外，理想汽车3月交付量达到20823辆，同比+89%；蔚来汽车交付10378辆，同比+4%；小鹏汽车交付7002辆，同比-55%；广汽埃安销售40016辆，同比+97%；哪吒汽车交付10087辆，同比-16%；零跑交付6172辆，同比-35%；极氪交付6663辆，同比+271%。
　　重点关注4月18日上海车展，近期长城哈弗品牌PHEV新产品序列枭龙发布，包括枭龙及枭龙Max两款车型（内部代号A07及B07）发布，其中枭龙Max将配置HI4全新四驱混动技术（功能差异性），车型定价或成为销量预期关键点。此外，魏牌蓝山DHT-PHEV、极氪X、小鹏G6、吉利银河L7及比亚迪海鸥、腾势N7等车型市场关注度较高。
　　投资建议：预期波动筑底，把握新一轮布局
　　整车推荐理想汽车、长城汽车、比亚迪、长安汽车等强势自主及新势力；零部件推荐伯特利、双环传动、三花智控、拓普集团、华懋科技等。
　　风险提示：行业景气不及预期；行业竞争格局恶化；客户拓展及新项目量产进度不及预期。