上周市场焦点（4月10日-4月14日）
　　股市方面，上周权益市场走势震荡，有色与建筑领涨，数字经济板块调整。周一10支主板新股连触涨停，白酒板块、AI板块大跌，ChatGPT概念获最大单日跌幅5.2%；周二文化传媒板块掀起涨停潮，周三AI板块重回市场热点，大涨4%创历史新高，游戏与文化传媒板块表现强势；周四A股三大指数集体收跌，深圳成指跌幅超1.2%，人工智能赛道重挫，旅游酒店板块大涨，教育、医疗板块逆市走强；周五中芯概念涨幅领先，达5.48%，半导体、能源金属板块表现较好，休闲服务板块跌幅达3.55%。
　　债市方面，上周十年期国债利率继续下行，周二发布的3月CPI同比0.7%引发市场“通缩”忧虑，当日十年期国债利率-2.5bp。
　　转债市场方面，上周多数转债下跌的个券比例较大，市场估值略降但仍处在历史极高位。个券层面，上周精测转债/转2（半导体检测）、天路转债（水泥）、中钢转债（一带一路、中特估）等涨幅居前，瑞鹄转债（汽车零部件冲压模）、奥飞转债（IDC数据中心）、上能转债（储能)等个券跌幅较大。
　　观点及策略（4月17日-4月21日）
　　上周转债估值略有压缩，但多个平价区间转债转股溢价率超过历史90%分位数，我们关注的【转债隐含波动率-正股长期实际波动率】指标仍在0之上。债市走强的背景下，转债展现出不弱于正股的进攻性。我们仍认为短期内需警惕转债估值压缩风险。
　　国内经济持续修复，东盟拉动下出口表现亮眼，建议重视制造业主线：3月国内各线城市住宅价格延续上涨、乘用车销售同比大幅提升、制造业PMI保持在枯荣线上、信贷保持高增，显示国内经济复苏态势较好。此外，3月出口数据显示东盟国家出口拉动下，我国出口出现较大改善。展望二季度，内外需拉动下，国内经济有望持续修复，建议重视转债标的密集的汽车、电力设备、钢铁、有色金属加工、建筑建材、轻工、纺服等传统制造业景气的持续改善，EPS修复有望带动相关板块行情表现。
　　数字经济+国产替代为TMT板块提供持续催化：ChatGPT应用扩散带来的算力需求刺激年内TMT板块第一轮上涨行情，而海外制裁不断的背景下，国内芯片制造厂商为保障供应链安全，国产替代进程加速+库存去化有望为TMT，尤其是半导体提供持续上涨催化。
　　下周建议重点关注国内3月经济数据、一季度GDP、美国新屋开工和成屋销售等。
　　风险提示：政策调整滞后，经济增速下滑。