上周市场焦点（4月3日-4月7日）
　　股市方面，上周权益市场有所上涨，AI相关TMT板块持续较高热度，消费、新能源板块有所调整。周一市场放量上涨，两市全天成交额合计12530亿元，在东方财富的强势带动下，芯片领域领涨，全天沪指+0.72%；周二成交额较上日继续放量，但个股涨少跌多，芯片板块依旧快速上涨，人工智能概念受360新闻的影响出现分歧，沪指+0.49%；清明节后周四公布的3月财新服务业5PMI录得57.8，创28月以来新高，此外中字头涨势较好，全天各指数弱势震荡，沪指+0.00%；周五ChatGPT、创新药等板块领涨，全天沪指+0.45%。
　　债市方面，上周十年期国债利率窄幅震荡，周五收于2.85%，与周初持平；此外，1年、3年AA级企业债利率均有所下行。
　　转债市场方面，上周多数转债跟随正股上涨，除【70，80】平价区间转股溢价率有所下降外，其余区间转债平均转股溢价率均有所抬升。个券层面，上周精测、飞凯、奥飞、国微等科技板块转债涨幅排名靠前，前周跌幅较大的北方转债也实现较大涨幅，小康、嵘泰等汽车转债跌幅较大。
　　观点及策略（4月10日-4月14日）
　　上周转债估值继续抬升，且高价转债抬升幅度高于市场平均，我们关注的【转债隐含波动率-正股长期实际波动率】指标于保持在0之上且绝对值进一步扩大，债市走强的背景下，转债展现出不弱于正股的进攻性。当前转债估值再次行至90%以上历史分位数，短期内需警惕转债估值压缩风险。
　　经济持续修复，重视同环比低基数的行业：制造业PMI显示国内经济持续修复，EPS的持续修复有望带动股指继续上行。展望二季度，低基数效应下，新能源汽车销售、光伏装机以及智能手机及可穿戴设备销售同环比均有望明显回升，EPS修复有望带动汽车零部件、光伏组件及部分辅料环节、消费电子等相关板块行情表现。
　　数字经济+国产替代为TMT板块提供持续催化，关注内部轮动：ChatGPT应用扩散带来的算力需求刺激年内TMT板块第一轮上涨行情，而海外制裁不断的背景下，国内芯片制造厂商为保障供应链安全，国产替代进程持续加速有望为TMT，尤其是半导体材料和设备板块提供持续上涨催化；
　　择券策略方面，建议从两个角度挖掘个券：
　　1.行业盈利仍处于底部区间或存在较大不确定性，信心建立中的地产基建链、汽车零部件、风光储设备等板块，转债存续数量较多，不少优质龙头标的动态PE小于15x，转债转股溢价率处于同平价区间中等甚至偏低水平；
　　2.数字经济行情扩散+国产化进程加速相关的半导体及设备材料、电子特气、PCB、通信设备等领域相关个券。
　　下周建议重点关注国内3月经济数据、美国CPI数据。
　　风险提示：政策调整滞后，经济增速下滑。