宏观端：美国4月消费者一年通胀预期为4.6%高于预期和前值，使美联储5月加息25个基点概率超过90%。美国3月零售销售环增为-1%低于预期和前值，叠加美联储3月会议纪要显示银行业危机令多位官员下调利率峰值预测并预警年底出现温和衰退，美国经济衰退担忧使市场预期美联储将比其自身预期更早停止加息甚至开启降息。
　　上游端：中国主流港口铜精矿库存量较上周增加，或使国内铜精矿4月生产量环增且进口量环降而供需缺口收窄；北方以矿产粗铜为主且以长单交付为主而供需相对稳定，南方以废产粗铜为主但全国废铜供给偏紧而限制阳极铜产量，或使中国粗铜4月供需预期偏紧；因大冶有色、浙江江铜富冶和鼎铜业、铜陵金冠、白银有色、青海铜业和江西铜业（本部）精炼产能共计250万吨在3-4月进入检修期但已经补足阳极板，叠加中色大冶弘盛铜业40万吨高纯阴极铜项目投产，或使中国电解铜4月生产量环比增加而供需缺口收窄；以上说明进口窗口关闭限制进口铜清关量，近远月价差收窄降低贸易商出货意愿。
　　下游端：精铜杆（再生铜杆）产能开工率较上周下降（下降）；国内房地产销量增加尚未传导至对铜材需求，或使4月铜材企业产能开工率环比下降，具体而言：铜电线电缆、铜管产能开工率或环比升高；铜漆包线、铜板带、铜箔、黄铜棒产能开工率或环比下降。以上说明国内电解铜下游需求偏弱且价格走高使下游买兴减弱。
　　投资策略：预计沪铜价格或宽幅震荡偏强，关注66000-68000附近支撑位及69500-71500附近压力位，建议投资者短线轻仓逢低试多主力合约。
　　风险提示：关注4月18日中国3月工业增加值与社会消费品零售额及一季度国内生产总值GDP、美国3月营建许可与新屋开工数量，19日英国和欧元区3月消费者物价指数CPI及美国经济状况褐皮书，20日中国4月一年和五年期贷款报价利率LPR、美国当周初请失业金人数及3月成屋销售数量，21日美英德法及欧元区4月Markit制造业PMI。