上周钢材现货市场价格下跌，截止周五，华东上海螺纹4060元（-70），唐山螺纹3920元（-130）；热卷方面，上海热卷4200（-50）元，天津热卷4120（-90）。
　　4月13日，五大品种钢材整体产量增1.77万吨，五大品种库存厂库环比降2.11万吨，社库降18.65万吨。表观需求1003.93万吨（农历同比-2.15%），环比回升1.87万吨。长流程现货端，截至4月14日，螺纹现金含税利润低位波动，华东螺纹长流程现金含税成本4060元，利润-0.59元左右，热卷长流程现金含税利润123元左右。电炉端，利润恢复，华东平电电炉成本（理计）在4037元左右，谷电成本在3884左右，华东三线螺纹平电利润-117元左右，谷电利润36元。
　　废钢端，上周废钢价格继续走弱，受成材连续下跌影响，吨钢利润收缩，电炉平电仍为亏损状态，目前有部分地区电炉企业有减产操作。截止4月14日，张家港废钢价格2740元/吨，环比跌50元/吨。数据显示，本期147家样本钢厂日均到货30.90万吨，环比减少3.38万吨，降幅9.85%；147家样本钢厂日耗32.32万吨，环比减少1.10万吨，降幅3.31%。其中，70家长流程钢厂日耗14.09万吨/天，环比减少0.74万吨/天。49家独立电炉日耗9.63万吨/天，环比减少1.1万吨。库存方面，147家钢企废钢库存总计345.80万吨，环比减少0.80万吨，库存周期10.7天，环比增加0.35天。257家基地库存51.80万吨，环比减少3.41%。综上来看，当前成材端基本面偏弱运行，供应端存在减产预期，原料端价格重心下移，废钢到货整体偏宽松，钢厂用量或有下降，同时铁废价差维持偏弱走势，废钢价格或延续偏弱运行。
　　结论，从基本面来看，当前供需处于弱平衡阶段，产量受利润压缩影响，继续增长驱动不足，需求运行平稳偏弱，五一前存在补库预期，关注消费情况；另外，5月合约临近交割，我们从现货估值测算，长流程成本按照焦炭下调4轮以及铁矿110美金估算，预期成本在3840附近，空单可择机离场。（风险提示：期市有风险，投资需谨慎。）