逻辑：供给端，菲律宾天气好转，但采矿未完全恢复，镍矿价格下跌速度减缓，上周到港量小幅下滑，港口继续垒库；镍铁库存有所去化，但压力仍大，镍生铁价格企稳；国内精炼镍产量维持高位，电积镍计划投产推迟，进口稍有盈利，进口窗口尚未打开。需求端，新能源汽车产销有所好转，但三元前驱体与三元材料产量下滑；部分不锈钢厂订单情况尚可，但终端需求仍未见明显好转；合金企业预期较好，采购有所恢复，但基数较小。库存端，上周纯镍社会库存下降，保税区库存下降。综上，供应落地推迟与下游合金预期较好对镍价形成支撑，预计短期镍偏强震荡；但随着未来产能落地，供给过剩格局未改，预计中长期重心下移。
　　运行区间：175000-195000
　　策略:上行受阻后逢高轻仓布空
　　风险提示：显性库存较低、美联储加息预期变化、需求改善超预期、产能投放速度超预期