行业整体策略：供需都向好，重视短期反弹
　　根据我们势能分析框架，电动车、光伏等主产业链处于供需松动周期，重视阶段性机会；新市场、新技术处于重要投资窗口期。
　　电动车与储能产业链核心观点：
　　1）供需端有向好趋势：需求同比增速有望加快，尤其是在4月18日上海车展之后（3月我国新能源汽车销售65.3万辆，同比增长434.8%，市占率达26.6%）。供给端去库存最快的阶段有望告一段落，碳酸锂有望企稳回升；电解液环节价格、毛利已处于历史底部，具有较好向上弹性。
　　2）继续推荐新技术、新市场：钠电池、氢能源、固态电池等。4月19日宁德时代将于上海车展发布凝聚态电池技术及零碳战略；比亚迪发布“云辇”系统（智能车身控制）。
　　3）重视储能、充电服务等后周期。特斯拉储能40Gwh超级工厂落户上海，预计2023年第三季度开工，推动储能向上周期加速。
　　光伏产业链核心观点：
　　1）主产业链好于预期。本周内层高纯石英砂报价已经逼近26-29万元/吨，硅料价格跌破200元/kg；高纯石英砂紧缺持续，硅片有效产能仍将受到牵制；重视优质一体化企业的布局。
　　2）重推电池片新技术产业链。全球首条1GW钙钛矿光伏生产线（极电光能项目）开工。华晟新能源再签异质结组件订单框架协议，向保加利亚供应1.5GW以上高效异质结组件。
　　3）重视辅材和终端市场的中期机会。辅材排产、报价有望走出低谷、持续提升。
　　风电产业链核心观点：继续低谷期布局海风、海外。
　　1）七国集团上调海风装机目标（到2030年150GW的装机目标）；预计从2024年开始，欧美海上风电迎来一轮加速发展期。
　　2）国产18MW超大海上风电机组预计2024年下线。
　　3）国家能源局：2023全年风光新增装机160GW。
　　周观点：
　　（一）电解液环节价格、毛利已处于历史底部，钠电池、固态电池等新技术加速
　　新能源汽车行业本周我们的观点如下：
　　电解液环节价格、毛利已处于历史底部，行业景气度短期有望迎来反弹。据百川盈孚，截至2023年4月15日：1）价格方面，电解液市场均价回调至3.3万元/吨，近五年最低为2.95（当时碳酸锂价格不到4万元/吨）；2）盈利方面，行业单吨毛利、毛利率回调至0.13万元/吨、4.5%，近五年最低为0.22万元/吨，8.5%；3)生产方面，3月份电解液开工率回调至39%，近五年历史最低为20%。4）库存方面，4月8日-4月14日工厂总库存量回升至0.1万吨，+9.38%，近五年历史最低为0.05万吨。我们估计：1）目前电解液单吨毛利已低于近五年底部，当前毛利率下电解液二线厂商已经面临亏损；2）一季度淡季+下游去库存已经过去，电解液行业库存开始回升，行业景气度短期有望迎来反弹。
　　我们持续看好电解液龙头的短期反弹机会和长期成长性：1）龙头出货价格整体低于行业平均水平，如天赐材料、新宙邦3月磷酸铁锂型电解液均价分别低于行业均价19%、13%，有望在供需松动下凭借价格优势进一步提升市占率；2）龙头凭借明显的成本优势和新业务，保持领先的盈利能力，如天赐材料各电解液主材自供率将进一步提升、正极业务逐步起量；新宙邦LiFSI、添加剂产能建设加速，有机氟化学品带动盈利能力提升。
　　钠电池、固态电池等新技术加速。钠电池方面，传艺钠电正、负极材料量产线于4月14日正式开工，公司将在电芯的主要材料方面完成布局。我们认为后续随着碳酸锂价格的见底回调+钠电池产业链的加速落地，钠电池成本及性能优势将逐渐显现，板块有望迎来反弹机会。固态电池方面，宁德时代凝聚态电池产品有望在上海国际车展上正式亮相，凝聚态电池可以理解为半固态电池，具有动力性能好、安全性高、可靠性高循环寿命等优势，引领锂电池技术变革。
　　重视新周期开启带来的新技术、新市场机会：
　　1）核心成长：技术、成本、出海领先的一体化龙头，宁德时代、亿纬锂能、比亚迪、华友钴业、璞泰来、恩捷股份、天赐材料等。
　　2）新技术：a）钠电池：维科技术、圣泉集团、元力股份、美联新材、振华新材、鼎胜新材等；b）大圆柱：亿纬锂能、科达利等；c）复合电池箔：万顺新材、宝明科技等；d)固态电池：赣锋锂业、上海洗霸等。
　　3）后周期：储能+回收等：派能科技、鹏辉能源、盛弘股份、天能股份、格林美等。
　　（二）光伏：石英砂供应紧张，组件排产持续提升
　　光伏行业本周我们的观点如下：
　　高纯石英砂紧缺持续，4月组件排产小幅提升。需求复苏下终端排产提升，光伏基本面强势。海内外需求回暖，4月组件排产将提升至39-41GW，预计5、6月份排产呈逐月上升趋势。硅片环节出现结构性的供给紧张，主产业链利润有望好于此前预期，重视优质一体化企业的布局。
　　石英砂供应紧缺持续。根据中粉资讯数据，本周内层高纯石英砂报价已经逼近26-29万元/吨。随着终端需求复苏，高纯石英砂紧缺持续，内层报价快速提升，硅片有效产能仍将受到牵制。
　　组件辅材排产作为组件环节晴雨表，也逐渐走出2022年四季度阴霾