本周内房股主题是低PB国企的估值修复，重点公司涨幅TOP3中海宏洋、中国金茂和保利置业，涨幅分别达到31.8%、21.0%和19.4%。年内股价涨幅TOP3的公司分别为越秀地产、中海宏洋和建发国际，涨幅分别为40.5%、33.3%和18.9%。
　　低PB国企地产公司的估值修复：本周低PB国企地产公司股价表现较好，如中海宏洋、中国金茂、保利置业等。组合内重点房企的平均PB（2022年）为0.76，仅建发国际和龙湖集团的PB超过1，分别为2.98和1.05。同时PB的高低跟公司ROE的关联度较高，反映了公司自身的资产质量和资产回报率。低PB能否持续修复的关键不在于PB是否低于行业平均，而在于公司的ROE能不能持续提升。
　　行业格局重塑：过去一年，房地产公司在融资、拿地和销售端的表现分化非常大，股价的表现也出现分化。“有钱有地有人”的国企地产融资通畅、融资成本新低、销售拿地正常进行，在行业风险逐渐降低，市场销售恢复正常，未来的销售、业绩及派息都能保持稳健。
　　关注销售业绩稳健增长的房企：随着新房市场在不断恢复，土拍市场也逐渐回温，进一步降准释放流动性，行业信心和基本面将逐步回暖。我们首选“有钱有地有人”的国央企地产物管，推荐绿城中国、越秀地产、建发国际、华润置地、中海物业、保利物业、华润万象、越秀服务。另外推荐代建行业龙头公司绿城管理，以及房地产交易服务平台贝壳。
　　风险提示：宏观经济增长放缓、行业调控政策放松不及预期、流动性宽松不及预期、商品房销售不及预期、人民币贬值