标的分析：上周玉米价格承压震荡运行。国外，4月USDA供需报告调整整体符合预期，对市场影响有限。国内供给端，本周基层售粮缓慢，不过进度仍近九成快于往年，持粮主体转移至贸易商和港口；需求端，玉米下游养殖利润与加工利润均处于深度亏损状态制约玉米下游需求，南港外贸库存下降明显。相关品，托市小麦拍卖暂停，不过市场仍供过于求，小麦价格小幅回落；而由于加工利润持续亏损部分淀粉厂停机检修，玉米淀粉挺价对玉米价格形成支撑。
　　期权策略：玉米期权隐含波动率冲高回落，重心小幅下移。目前C2307合约隐波率最新值10.07%，较前值11.09%有所减少。玉米价格当前维持区间承压震荡格局，等待新的驱动指引，玉米期权策略方面，波动率策略可构建卖出宽跨式组合做空波动率