核心逻辑：本周，动力煤港口价格加速下跌，秦皇岛港5500大卡动力煤报价再次逼近1000元/吨一线，周环比降45元/吨。不过随着国内煤价的快速走弱，贸易商惜售情绪有所增加，叠加港口发运倒挂以及外贸煤进口利润收窄等因素影响，港口煤炭价格有企稳反弹的迹象，4月14日秦皇岛港5000大卡和4500大卡报价单日分别上涨4元/吨和5元/吨。供需方面，虽然受4月大秦线检修以及外煤进口量下滑的制约，市场煤供应有所收缩，但下游电煤需求同样季节性走弱，12日沿海八省电厂煤炭日耗176.6万吨，后续也仍有走弱空间，加之非电行业用煤需求处于平台期，短期内建材、化工煤炭用量进一步改善的空间有限，动力煤整体依然延续阶段性的供应宽松格局。综上，淡季动力煤基本面持续走弱，市场报价虽受供应边际收紧以及贸易商惜售心理影响而有所反弹，但市场氛围悲观并未扭转，预计4月煤价将延续低位平稳运行。