核心逻辑：上游来看，近期美国公布CPI数据显示通胀出现缓和迹象，但考虑到当前通胀水平仍处高位，同时核心通胀率依然强劲下，美联储短期或较难选择停止加息。预计油价短期仍将维持高位震荡态势。PX方面，下游现货紧张，叠加PX进入检修季，预计短期PX价格或将相对油价表现坚挺。供应端来看，近期PTA装置开工率出现下滑，现货市场流通性维持偏紧。需求端聚酯各品种利润依旧低迷，聚酯综合利润维持亏损，而聚酯库存再现累库，库存绝对量同比依然处于中性偏高状态。聚酯开工近期小幅下滑，但当前聚酯企业减产效果仍不明显，未来需重点关注聚酯企业减产降负情况。终端织造开机率继续下降，内销市场局部转淡，外贸家纺订单局部下达通畅，新订单整体下达较为缓慢。部分织造工厂为避免囤积高价库存而选择下调开机负荷。整体来看，短期油价高位震荡，而PX供应维持偏紧下或将使得成本端的支撑作用相对较强。PTA自身供需结构短期表现依旧偏强，叠加现货流通性持续偏紧下或将使得PTA价格偏强运行。