核心逻辑：上周五各股指继续窄幅震荡。一季度社融信贷数据以及出口数据均表现超预期，表明经济复苏显著，对股指形成强力支撑。而二季度稳增长政策将持续发力，对政策利好预期推升市场情绪，经济复苏逻辑下股指中长期保持向上趋势。海外风险因素近期明显消退，美联储加息预期放缓，对全球风险资产的偏好的压制效果减弱。不过3月下旬以来股指持续反弹，目前已经接近压力位，政策面增量利好未现，资金兑现浮盈意愿上升，资金轮动加剧，热门板块存在超涨回调风险。总体而言，股指短期内维持区间震荡走势，中长期仍保持向上趋势。