研究结论
　　事件：2023年3月7日海关总署公布进出口数据，1-3月出口同比增长0.5%（前值6.8%，按美元计，后同），进口为-7.1%（-10.2%）。
　　对多数主要经济体出口均有回暖，特别对东盟、是俄罗斯出口维持高增长，对欧美降幅同样明显收窄。分地域来看，1-3月对美、欧盟、东盟、日、韩、俄出口金额同比增速为-17%、-7.2%、17.8%、-2.7%、5.2%、46.4%（-21.8%、-12.3%、8.3%、-1.6%、1.4%、19.2%）；出口占比分别为14%、15.3%、16.9%、5%、4.7%、2.9%（14.1%、15.8%、16.3%、5.3%、4.7%、3%）。与2022年同期比，对东盟、俄罗斯出口占比均有抬升，美国有所回落，欧盟开始企稳。
　　部分劳动密集型产品企稳回升。衣服、家具、鞋靴、灯具、箱包、玩具出口累计同比增速为1.3%（-12.9%），各类商品均有不同程度的回暖，其中社交出行相关的服装、鞋靴、箱包出口累计同比分别为-1.3%、-0.2%、29.1%；地产后周期相关的家具、灯具分别为-6.8%、-1.7%（-17.2%、-17%）。
　　机电产品出口降幅明显收窄，但幅度不及劳动密集型产品。1-3月机电产品出口金额累计同比增速为-0.4%（-7.2%），占总出口的比重为57.9%（58.1%）；当月出口同比增速12.3%（-3.2%）。分项来看：（1）电子产品压力有所好转。集成电路、手机、自动数据处理设备累计同比分别为-17.6%、-9.8%、-29.9%（-25.8%、2%、-32.1%）；（2）部分机械设备表现更为亮眼。通用机械设备出口累计同比增速为2.3%（-3.7%），由负转正；汽车在高基数下表现依然可圈可点，汽车（含底盘）、汽车零配件出口累计同比增速分别为81.6%、11.3%（65.2%、4%），贡献主要源于新能源车。此外，据海关新闻发布会，蓄电池出口增速也处在较高水平。
　　超预期出口源于何处？首先可以排除基数效应，去年3月基数影响仍较为有限。出口大幅改善背后原因在于：（1）在高基数下价格比预期更有韧性。一般CRB、PPI和中国出口价格指数走势较为一致，在PPI已经转负的背景下，2月中国出口价格指数同比仍有6.6%（其中纺织品和杂项制成品在9.5%以上），从细分商品来看3月中国除电子以外部分商品价格依然维持一定涨幅，甚至箱包等劳动密集型产品价格增速不降反增。（2）出口数量回升。在全球需求承压的阶段Q1出口量屡超预期，一方面在于转口贸易对出口份额的强支撑，另一方面可能在于去年末积压在港口未出关以及部分今年的订单在这几个月得到释放，且不论电子产品，3月越南（劳动密集型产品出口国，对应的是3月表现最好的商品之一）当月同比也仅-13.2%，加上此前胡志明市鞋厂大规模裁员，说明目前仍在需求承压阶段，而今年1月中国较2015-2019年同期平均的超额出口份额已经迅速回到去年10-11月的水平，说明在有春节错位效应的不利影响下国内供应端修复依然十分迅速，利于出口集中释放，也可以一定程度排除3月主要是受春节错位的影响（因为1月已足够好）。
　　电子产品仍是进口的主要拖累。分项来看：（1）1-3月煤炭、原油、天然气进口金额累计同比增速分别为63.1%、-4.2%、-3.1%（39.4%、-5.3%、-9.2%），分量价来看，煤炭量增价跌，或与澳煤时隔两年重返中国和煤炭进口零关税延期有关；天然气和原油进口量有所回升；（2）机电产品进口累计同比增速为-22.1%（-25.8%。电子产品中集成电路进口累计同比增速为-26.7%（-30.5%）；机械产品中机床为-15.2%（-20.2%）。
　　3月出口表现十分亮眼，再次证明了美国“去中国化”对中国出口份额的影响目前仍较为有限。展望后续：（1）出口份额仍会显著高于疫情前水平；（2）“一带一路”有望继续对稳外贸大局做出贡献。得益于西部陆海新通道（如中老铁路）、赣深组合港等新路径，人民比口径下今年Q1中西部地区外贸进出口快速增长，规模占全国进出口总值的比重提升至历史新高，对全国进出口增长贡献率达到45.8%。
　　风险提示：能源短缺对欧洲进口需求的影响具有不确定性。