投资要点
　　本周交通运输行业行情回顾
　　1）在30个中信一级行业中，本周（4月10日-4月14日），交通运输行业累计涨幅-0.64%，位列第16位；沪深300指数涨幅为-0.76%。
　　2）在285个中信三级行业中，本周（4月10日-4月14日），航运、物流综合、机场、航空累计涨幅分别为3.04%、-0.42%、-3.26%、-3.35%，分别位列第38、139、238、239位。
　　航司披露3月运营指标，旅客周转率同比大增；中谷物流发布未来三年分红政策
　　中国国航：可用座位公里同比+224.4%；旅客周转量同比+ 275.2% ;平均客座率为69.6%，同比+9.4 pct。
　　南方航空：可利用座公里同比+128.81%；旅客周转量同比+164.27%；客座率为74.07%，同比+9.94 pct。
　　中国东航：可用座公里同比+ 179.34%，旅客周转量同比+231.34%，客座率为70.41%，同比+11.05 pct。
　　春秋航空：可利用座公里同比+ 90.08%；旅客周转量同比+ 148.32%；客座率为88.23%，同比+ 20.69 pct。
　　吉祥航空：可用座位公里同比+118.50%；旅客周转量同比+178.86%；客座率为81.78%，同比+17.70 pct。
　　中谷物流：发布2022年年度报告，并公布未来三年分红政策，2022年公司实现营业收入142.09亿元，同比+15.60%，实现归母净利润27.41亿元，同比+14.02%，公司发布《未来三年（2021-2023年）股东回报规划》，如无重大投资计划或重大现金支出等事项发生，未来三年以现金形式累计分红不少于累计实现可分配利润的60%。
　　航空&机场
　　行业：4月8日-4月14日，我国国内、国际航线客运航班日均执行量13525班次，环比上周+6%，同比2022年+428%，同比2019年-5%。
　　航司：本周国航、南航、东航、春秋、吉祥、华夏合计执飞航班量分别为10498、14997、14686、2841、2538、1555班次，环比上周分别+3.6%、+10.8%、+5.0%、+7.3%、+5.2%、-1.9%。
　　利用率：本周全民航机队利用率约为7.3小时/天，环比上周+0.4小时，其中宽体机利用率为6.4小时/天，环比+0.4小时/天；窄体机为7.6小时/天，环比+0.5小时/天；支线飞机为3.7小时/天，环比+0.1小时/天。国航、南航、东航、春秋、吉祥、华夏日均利率用分别为7.0、7.4、6.7、7.7、8.7、4.9小时/天，环比上周分别+0.4、+0.7、+0.3、+0.4、+0.4、-0.2小时/天。
　　机场：4月8日-4月14日，上海浦东、上海虹桥、首都机场、大兴机场、白云机场、深圳机场日均进出港航班量分别为836、753、994、790、1232、991架次，环比上周分别+4.2%、+5.9%、+2.7%、+6.2%、+12.7%、+8.4%。
　　香港机场数据：4月8日-4月14日，香港机场航班量合计3,444班次，环比上周+1%；客流量共计64.0万人次，环比上周+5%。
　　海外主要机场：4月8日-4月14日，纽约肯尼迪机场、伦敦希思罗机场、新加坡樟宜机场、日本成田机场、韩国仁川机场、泰国曼谷廊曼机场日均进出港航班量分别为1267、1175、835、537、823、534架次，环比分别+1.2%、+4.1%、+2.2%、+1.1%、+2.1%、+4.2%，分别恢复至疫情前同期的101%、87%、80%、75%、75%、72%。
　　航运
　　集运市场：1）外贸市场：4月14日，中国出口集装箱运价指数CCFI为942.14点，环比-1.1%，分航线看，美东/美西/欧洲/东南亚航线环比分别+1.5%/+0.6%/-2.0%/-0.2%；上海出口集装箱运价指数SCFI为1,033.65点，环比上涨8.0%。
　　2）内贸市场：4月1日至4月7日，中国内贸集装箱运价指数PDCI为1515点，较上周增长24点，环比上涨1.6%，同比下降8.6%。
　　干散货市场：4月11日至4月14日，波罗的海干散货指数（BDI）平均为1467，环比下跌1.7%。分船型来看，好望角型指数（BCI）平均为1868，环比下跌1.5%；巴拿马型指数（BPI）平均为1778，环比增加0.9%；超级大灵便型指数（BSI）平均为1113，环比下跌5.2%，小灵便型指数（BHSI）平均为631，环比下跌4.5%。
　　油运市场：4月11日至4月14日，原油运输指数（BDTI）平均为1267，环比下跌5.2%；成品油运输指数（BCTI）平均为942，环比下跌15.7%。1）原油运输：截至4月13日，VLCCTCE运价为41406美元/天，环比增长5.8%，月均环比下跌2.8%；Suezmax TCE运价为60344美元/天，环比下跌4.4%，月均环比下跌1.1%；Aframax TCE运价为52486美元/天，环比下跌5.4%，月均环比下跌1.8%。2）成品油运输：MR船型TC2&TC14大西洋航线TCE运价41775美元/天，环比增长2.0%，月均环比增长2.1%；LR1船型TC5中东至日本航线TCE运价37488美元/天，环比下跌2.5%，月均环比下跌0.2%；LR2船型TC1中东至日本航线TCE运价37317美元/天，环比下跌3.0%，月均环比下跌1.4%。
　　投资建议
　　1）推荐白云机场、上海机场：国内出行需求边际向上，一旦国际客流恢复，机场免税销售额亦有望恢复，公司有望迎来业绩&估值双重修复。
　　2）推荐三大航：国际运力占比高，行业供给确定性降速，需求恢复后有望出现供需错配，公司有望显现较大利润弹性。
　　3）推荐

研究报告全文：证券研究报告行业周报交通运输交通运输报告日期2023年04月15日航司三月旅客周转量同比大增中谷物流发布未来三年分红政策交通运输行业周报4月第2周投资要点行业评级看好维持本周交通运输行业行情回顾分析师李丹在个中信一级行业中本周月日月日交通运输行业累计涨130410-414执业证书号S1230520040003幅-064位列第16位沪深300指数涨幅为-076lidan02stockecomcn2在285个中信三级行业中本周4月10日-4月14日航运物流综合研究助理秦梦鸽机场航空累计涨幅分别为304-042-326-335分别位列第38qinmenggestockecomcn139238239位航司披露3月运营指标旅客周转率同比大增中谷物流发布未来三年分红政策研究助理卢骁尧luxiaoyaostockecomcn中国国航可用座位公里同比2244旅客周转量同比2752平均客座率为696同比94pct相关报告南方航空可利用座公里同比12881旅客周转量同比16427客座率为1美国计划补充战储OPEC7407同比994pct减产预期减弱油运重迎布局时中国东航可用座公里同比17934旅客周转量同比23134客座率为机202304137041同比1105pct2春秋vs吉祥民营航空双春秋航空可利用座公里同比9008旅客周转量同比14832客座率为典范202304098823同比2069pct33月国内线票价较19年增吉祥航空可用座位公里同比11850旅客周转量同比17886客座率为8178同比1770pct长10-30积极布局五中谷物流发布年年度报告并公布未来三年分红政策年公司实现一行情2023040820222022营业收入14209亿元同比1560实现归母净利润2741亿元同比1402公司发布未来三年2021-2023年股东回报规划如无重大投资计划或重大现金支出等事项发生未来三年以现金形式累计分红不少于累计实现可分配利润的60航空机场行业4月8日-4月14日我国国内国际航线客运航班日均执行量13525班次环比上周6同比2022年428同比2019年-5航司本周国航南航东航春秋吉祥华夏合计执飞航班量分别为104981499714686284125381555班次环比上周分别36108507352-19利用率本周全民航机队利用率约为73小时天环比上周04小时其中宽体机利用率为64小时天环比04小时天窄体机为76小时天环比05小时天支线飞机为37小时天环比01小时天国航南航东航春秋吉祥华夏日均利率用分别为707467778749小时天环比上周分别0407030404-02小时天机场4月8日-4月14日上海浦东上海虹桥首都机场大兴机场白云机场深圳机场日均进出港航班量分别为8367539947901232991架次环比上周分别4259276212784香港机场数据4月8日-4月14日香港机场航班量合计3444班次环比上周1客流量共计640万人次环比上周5海外主要机场4月8日-4月14日纽约肯尼迪机场伦敦希思罗机场新加坡樟宜机场日本成田机场韩国仁川机场泰国曼谷廊曼机场日均进出港航班量分别为12671175835537823534架次环比分别124122112142分别恢复至疫情前同期的1018780757572httpwwwstockecomcn114请务必阅读正文之后的免责条款部分行业周报航运集运市场1外贸市场4月14日中国出口集装箱运价指数CCFI为94214点环比-11分航线看美东美西欧洲东南亚航线环比分别1506-20-02上海出口集装箱运价指数SCFI为103365点环比上涨802内贸市场4月1日至4月7日中国内贸集装箱运价指数PDCI为1515点较上周增长24点环比上涨16同比下降86干散货市场4月11日至4月14日波罗的海干散货指数BDI平均为1467环比下跌17分船型来看好望角型指数BCI平均为1868环比下跌15巴拿马型指数BPI平均为1778环比增加09超级大灵便型指数BSI平均为1113环比下跌52小灵便型指数BHSI平均为631环比下跌45油运市场4月11日至4月14日原油运输指数BDTI平均为1267环比下跌52成品油运输指数BCTI平均为942环比下跌1571原油运输截至4月13日VLCCTCE运价为41406美元天环比增长58月均环比下跌28SuezmaxTCE运价为60344美元天环比下跌44月均环比下跌11AframaxTCE运价为52486美元天环比下跌54月均环比下跌182成品油运输MR船型TC2TC14大西洋航线TCE运价41775美元天环比增长20月均环比增长21LR1船型TC5中东至日本航线TCE运价37488美元天环比下跌25月均环比下跌02LR2船型TC1中东至日本航线TCE运价37317美元天环比下跌30月均环比下跌14投资建议1推荐白云机场上海机场国内出行需求边际向上一旦国际客流恢复机场免税销售额亦有望恢复公司有望迎来业绩估值双重修复2推荐三大航国际运力占比高行业供给确定性降速需求恢复后有望出现供需错配公司有望显现较大利润弹性3推荐春秋航空低成本优势下业绩相对稳健有望受益于休闲旅游需求率先复苏4推荐吉祥航空国内运力占比较大业绩率先回暖国门放开前盈利表现更为稳健长期成长性高洲际航线有望成为新增长点5推荐中谷物流内贸集装箱运输行业龙头散改集多式联运打开赛道成长空间内贸竞争格局优化及运力供给短缺为运价提供支撑随着大船订单交付公司市场份额有望提升新船进一步提升公司成本竞争力6推荐招商南油炼厂产能转移带动贸易路线重构俄油脱钩推动运距提升公司为远东市场领先者供需差扩大带动运价提升有望为公司带来强业绩弹性7推荐招商轮船油运干散行业供给确定性放缓随着中国疫后经济复苏有望迎来油散双击公司VLCC运力规模全球第一干散船队规模世界领先盈利弹性大预计后续将显著受益于油散行业景气周期8推荐中远海能当前运价持续上涨行业供给确定性放缓油运市场景气度上升公司作为全球油运龙头盈利弹性大预计后续将显著受益于油运行业景气周期风险提示疫情恢复不及预期行业需求不及预期油价汇率大幅波动等httpwwwstockecomcn214请务必阅读正文之后的免责条款部分行业周报正文目录1本周行情回顾52航空机场本周航班量环比上升621航空本周航班执行量环比上升6622机场本周国内机场航班量环比上升73航运内贸集运价格指数环比上涨16931集运CCFI环比-11PDCI环比16932干散货运周平均BDI指数环比-171033油运周平均BDTI环比-52BCTI环比-157114投资建议125风险提示13httpwwwstockecomcn314请务必阅读正文之后的免责条款部分行业周报图表目录图1中信一级行业本周累计涨幅5图2中信三级行业本周涨幅5图3交运行业重要个股本周涨幅5图4国内单日航班执行量班次6图5上市航司每周航班执飞量架次6图6行业机队日利用率小时天7图7上市航司日均利用率小时天7图8每周机场日均进出港航班量班次7图9纽约肯尼迪机场航班量班次8图10伦敦希思罗机场航班量班次8图11新加坡樟宜机场航班量班次8图12日本成田机场航班量班次8图13韩国仁川机场航班量班次8图14泰国曼谷廊曼机场航班量班次8图15香港机场航班量班次9图16香港机场客流量万人次9图17出口集装箱运价指数9图18中国内贸集装箱运价指数PDCI9图19分地区内贸集装箱运价指数10图20波罗的海干散货指数BDI10图21干散货运输分船型市场指数10图22中国沿海散货运价综合指数表现11图23中国沿海散货运价指数分市场表现11图24原油运输指数BDTI及成品油运输指数BCTI11图25VLCCTCE日度运价历史水平对比截至4月14日11图26截至4月13日油运市场运价情况单位美元天12httpwwwstockecomcn414请务必阅读正文之后的免责条款部分行业周报1本周行情回顾在30个中信一级行业中本周4月10日-4月14日交通运输行业累计涨幅-064位列第16位沪深300指数涨幅为-076图1中信一级行业本周累计涨幅86420300中信中信中信中信中信中信中信中信中信中信中信中信中信中信中信中信中信中信中信中信中信中信中信中信中信中信中信中信-2中信沪深传媒钢铁银行医药机械煤炭家电汽车建材电子综合通信-4建筑计算机房地产有色金属石油石化综合金融商贸零售基础化工交通运输纺织服装国防军工轻工制造农林牧渔食品饮料消费者服务-6非银行金融电力设备及新能源电力及公用事业资料来源Wind浙商证券研究所在285个中信三级行业中本周4月10日-4月14日航运物流综合机场航空累计涨幅分别为304-042-326-335分别位列第38139238239位本周重要个股累计涨跌幅航空华夏航空-068海航控股-224中国国航H-286南方航空-305中国东航-311吉祥航空-379春秋航空-428中国国航-507机场深圳机场160美兰空港H-235北京首都机场股份H-103上海机场-377海南机场-393白云机场-425航运中远海能832招商轮船565中远海控250招商南油168安通控股000中谷物流-166航空货运东航物流-213其他中银航空租赁H114中国民航信息网络H-131图2中信三级行业本周涨幅图3交运行业重要个股本周涨幅4003041030082006410020000航运中信物流综合中信机场中信航空中信-100-042-2-200-4招商轮船中国东航中远海能中远海控招商南油深圳机场安通控股华夏航空中谷物流东航物流海航控股美兰空港中国国航南方航空上海机场吉祥航空海南机场白云机场春秋航空中国国航-6-300中银航空租赁-326-335中国民航信息网络-400北京首都机场股份资料来源Wind浙商证券研究所资料来源Wind浙商证券研究所httpwwwstockecomcn514请务必阅读正文之后的免责条款部分行业周报2航空机场本周航班量环比上升21航空本周航班执行量环比上升6本周航班执行量环比上升根据航班管家数据4月8日-4月14日我国国内国际航线客运航班日均执行量13525班次环比上周6同比2022年428同比2019年-5图4国内单日航班执行量班次资料来源航班管家浙商证券研究所4月8日-4月14日根据航班管家数据国航南航东航春秋吉祥华夏合计执飞航班量分别为104981499714686284125381555班次环比上周分别36108507352-19图5上市航司每周航班执飞量架次1600014997146861399313536140001200010138104981000080006000400028412647241225381585155520000国航南航东航春秋吉祥华夏41-47航班执行量48-414航班执行量资料来源航班管家浙商证券研究所本周全民航机队利用率约为73小时天环比上周04小时其中宽体机利用率为64小时天环比04小时天窄体机为76小时天环比05小时天支线飞机为37小时天环比01小时天httpwwwstockecomcn614请务必阅读正文之后的免责条款部分行业周报4月8日-4月14日根据航班管家数据国航南航东航春秋吉祥华夏日均利率用分别为707467778749小时天环比上周分别0407030404-02小时天图6行业机队日利用率小时天图7上市航司日均利用率小时天全机队宽体窄体支线1087983977874737086767766647665149554433221100国航南航东航春秋吉祥华夏41-47日均利用率48-414日均利用率资料来源航班管家浙商证券研究所资料来源航班管家浙商证券研究所22机场本周国内机场航班量环比上升4月8日-4月14日上海浦东上海虹桥首都机场大兴机场白云机场深圳机场日均进出港航班量分别为8367539947901232991架次环比上周分别4259276212784图8每周机场日均进出港航班量班次14001232120010949679949911000914803836753790800711744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