3月车市促销潮导致市场成交量低迷，4月已出现改善迹象
　　根据中汽协数据，3月国内汽车产销分别258.4和245.1万辆，同比+15.3%和+9.7%，环比+27.2%和+24.0%；3月汽车零售159万辆，同比持平，环比+13%，为近十年3月环比增速最低，虽然车企促销力度加大，3月燃油车和新能源车折扣率分别为12.9%和9.1%，环比+1.1pct和+1.5pct，但用户预期后续折扣增大，持币观望。23Q1我国汽车市场面临较大下行压力。1-3月，我国汽车产销621和607.6万辆，同比下滑4.3%和6.7%；1-3月，我国汽车累计零售429万辆，同比-13%。4月周度零售数据出现回暖迹象。4月1-9日，乘用车零售32.8万辆，同比去年+47%，较上月同期+8%。
　　各品牌折扣率整体处于近三年高位，3月大部分车企折扣边际上浮
　　3月传统乘用车折扣率12.9%，处于近三年高位，20-22年平均折扣率约11.3%。同比维度，各品牌折扣率有不同程度增加。自主品牌上汽、广汽折扣率同比分别+0.05、+1.24pct；合资品牌广汽丰田、东风本田折扣率分别+6.52、+10.55pct；豪华品牌奔驰、宝马、奥迪同比分别+19.32、+9.18、+8.22pct。环比来看，除奔驰、宝马、保时捷外各车系折扣率同样增加。自主品牌长城、吉利、长安折扣率环比分别+0.92、+1.34、+0.43pct；合资品牌广汽丰田、东风本田、上汽大众折扣率环比分别+0.07、+6.02、+2.35pct；豪华品牌奔驰折扣率环比-0.68pct，奥迪环比+0.6pct。
　　新能源车销量持续走强，自主加速抢占合资份额
　　3月，我国新能源乘用车批发销量65.3万辆，同比+34.8%，环比+24.4%，新能源批发渗透率31%，同比提升6pct。1-3月，我国新能源乘用车批发销量158.6万辆，同比+26.2%。受新能源市场拉动的影响，自主替代合资趋势明显。3月，自主品牌乘用车批发销量105万辆，同比+20%；主流合资品牌批发64万辆，同比下降12%。3月狭义批发销量来看，比亚迪、长安、奇瑞、上汽乘用车销量分别为20.7/15.2/11.6/8.1万辆，同比增幅分别为97.5%/15.1%/57%/33%。合资/外资厂商仅特斯拉表现较好，3月实现销量8.9万辆，同比+35%；其他厂商表现相对弱势，如广汽丰田、上汽大众3月销量分别为8.1和8.1万辆，同比降幅分别为16.2%和26.4%。
　　23Q1出口延续去年高增长态势，新能源出口同比翻倍增长
　　3月我国汽车出口36.4万辆，同比增长1.1倍，环比+10.6%，其中乘用车/商用车/新能源车出口量分别为30.4/5.9/7.8万辆，同比增长分别为150%/19.8%/390%。1-3月，我国汽车出口99.4万辆，同比增长70.6%，其中乘用车/商用车/新能源车出口量分别为82.6/16.8/24.8万辆，同比增长分别为82.9%/28.1%/110%，新能源车出口同比翻倍增长是亮点。1-3月分企业数据，上汽出口23.1万辆是自主出海龙头；奇瑞、特斯拉、长安、吉利、长城出口销量分别为17.2/9.2/9/5.3/5.2万辆，位列2-6名；比亚迪1-3月出口4.3万辆，同比增长12.8倍。
　　4月自主品牌拟上市车型数量多于合资，市占率提升趋势有望延续
　　4月18日上海国际车展开幕，自主车企新车型数量多、竞争力强，新能源市占率有望持续提升。例如，比亚迪携海鸥、腾势N7、仰望U8等诸多重磅新品亮相，吉利携博越COOL、银河L7、smart精灵#3等新品参展，长城将展出枭龙MAX、魏牌蓝山、魏牌M80、坦克500PHEV等新车，长安携深蓝S7、CS75智电iDD等车型亮相，蔚来EC7和ES8将正式上市，小鹏G6首发亮相等。相比之下，合资及豪华电动新车数量偏少，只有大众ID.7、极星4、沃尔沃EX90、本田e:N2等数款车型。
　　风险提示：宏观经济增速放缓致需求不足；芯片供给持续缺乏影响排产。