国债每日观察
　　【市场回顾}周三国债期货早盘高开，全天震荡上行小幅收涨，收盘价100.83日内涨幅0.08%创阶段性高点。
　　【资金市场】公开市场开展70亿7D逆回购操作，到期20亿，日内净投放资金50亿。交易所资金价格继续回落，短端利率收敛至2%下方。流动性总量合理充裕。
　　【行情研判本周二3月通胀数据以及金融信贷数据情况公布后，对通缩的担忧以及社融和信贷融资口径的放量形成了一组颇为矛盾的宏观组合。事实上，单从数据面来说，本月社融呈现的是总量+结构的全面改善，但由于M1同比的回落、M1-M2剪刀差下行等问题，使得投资者更为担忧资金空转以及向实体宽信用的传导效率等问题。从盘面视角来看，需要注意的是，随着期债价格的持续上行，主力合约持仓量来到18万手以上的绝对高位，指向多空分歧极致分化，而上一次持仓水平如此高的时候，还是去年11月初。
　　

研究报告全文：10083008707D205023M1M1-M21811TFTS100845101215100925009005002461463576418265-10213-14374-498518635310527364409-1869-15221681合约走势100000000持仓变动10150101001010010090500000001005010080000001000010070-50000000995010060-10000000099001005020230217202303032023031720230331TFTTSRHSTSTFT1000000000主力合约成交量主力合约持仓量200000000080000000080000000016000000006000000006000000001200000000400000000400000000800000000200000000200000000400000000000000000000000TSTFTTFTTSRHS2年期活跃券基差1015TS-TF跨品种价差101002504002010080301010015010020100600510050101004000-00500010001002220028200005RHS价差右元TS2306CFETF2306CFE5年期活跃券基差2TS-T跨品种价差1008101530350810100630300610050430250410000230200299599030150000230002220022RHS价差右元TS2306CFET2306CFE121410年期活跃券基差2TF-T跨品种价差1015102211131210201010101110180910100508091016081000071014079951012060605059901010220017220025RHS价差右元T2306CFETF2306CFE22292513268928232846-017007006-024-0251Y3Y5Y7Y右10Y右曲线形态29830012725288002523278-01212682019-021725815-031Y3Y5Y7Y10Ybp右2023-04-102023-04-07中美利差bpbp美债10-2利差5003000040020000200001500030010000100002000005000100-10000000000-20000-5000-10000-15000中美利差RHS美债10Y国债10YDR0011362-5902516531-229324DR00719880369159415531DR0142031-28214698-11884R0011482-2236520146-65741R0072205-64360788-10938R0142312-6578236-17547bp银存间资金价格走势资金日变动35301500291000232017500110000510-50000-1000DR001DR007DR014DR021DR1MDR2MDR3MDR001DR007DR014bp右2023-04-122023-04-11千元bp质押式回购成交量资金分层120000000000000750010000000000000055008000000000000035006000000000000015004000000000000020000000000000-50000000-25002023-01-092023-02-092023-03-092023-04-09DR001R001隔夜七天