研究报告全文：南华橡胶产业链数据周报戴一帆从业资格证号F3046357投资咨询证号Z0015428一宏观环境目录二期货盘面Contents三现货数据四价差数据五供给数据六需求数据七进出口数据八库存数据九合成胶数据01橡胶周度综述成本观察国外原料泰国胶水价格走跌杯胶价格坚挺胶水-杯胶价差收窄国内原料国内海南产区制浓乳与制全乳价格稳定价差1000云南产区开始试割本周总结RUNR全球正处于减产季国内海南产区南部少量开割大部分加工厂尚未正式开工云南产区试割部分产区白粉病现象较往年严重供应开割时间延后较多泰国南部产区胶水产量已至年内最低目前加工厂国际订单量一般多抛售中国市场加工厂生产利润逐步压缩低价出货意愿不高越南产区处于停割期据隆众资讯统计截至2023年4月2日中国天然橡胶社会库存13235万吨较上期增幅092本周深色胶社会总库存为7838万吨库存较上周增幅239其中青岛现货库存环比增幅348云南库存下降375越南10下降133NR库存小计下降115中国浅色胶社会总库存为5397万吨较上周下降115其中老全乳胶环比下降0943L环比下降342轮胎厂整体开工维持高位全钢胎开工率上周有所提升但仍未恢复至往年同期水平半钢胎开工率与疫情前基本持平上周半钢胎生产企业开工率整体略高于七成全钢胎生产企业开工率整体略低于七成轮胎厂出现新增成品库存整体出货放缓主要依靠外贸订单支撑代理商库存较大补货意愿不强预计短期市场仍以消化前期库存为主目前物流运输情况表现一般车多货少的情况持续替换市场暂无明显需求增量制品厂其他橡胶制品生产企业整体原料储备充足市场处于观望状态温州发泡工厂开工维持七成左右成品订单较上周稍淡需求成品库存仍在累增工厂开工积极性有限原料备货在大半月左右实际采购意愿较低气球工厂开工七成左右周内成品订单情况跟进乏力库存压力难以缓解原料消耗以前期订单库存为主对现货需求维持低位工厂生产积极性较差天然胶乳手套医疗手套开工维持较为稳定刚需采买劳保手套开工维持六成左右成品订单跟进缓慢成品存在累库现象对原料维持随采随买状态家用手套开工维持八成左右工厂成品订单持续表现较淡部分工厂产能过剩优先消化前期订单库存丁腈胶乳手套劳保及一次性手套用丁腈胶乳市场维稳运行胶乳企业维持老客户订单出货供需基本面暂无明显波动进口胶市场报盘回落美金市场出货以近港和远月为主买盘压价以轮仓居多工厂采购情绪一般人民币市场补近月出远月轮现货仓交投氛围略显活跃工厂观望刚需补货国产胶市场观望心态较重交投氛围并不活跃下游采买低迷实单成交较少浅色工厂需求较淡低价拿货进出口预计3月份天然橡胶进口环比2月终值小幅增加根据隆众资讯调查结果中国天胶进口量3月预估5816万吨环比2月增加036万吨国内橡胶仍在持续累库下游实际需求也未出现明显改善国内产区开割延期只能对盘面造成短期提振中长期走势仍关注需求复观点苏目前来看短期内橡胶基本面难以出现好转预计库存拐点出现时间仍将继续延迟近期盘面关注国内产区开割情况短期胶价将偏强震荡调整整体持偏空观点策略建议观望风险关注国内产区物候情况物流情况汽车房地产基建实际需求情况一宏观环境03关注国内经济复苏情况固定资产投资房地产开发投资完成额累计同比制造业投资完成额累计同比基建投资完成额累计同比50403020100-10-20-30-402018-012018-042018-072018-102019-012019-042019-072019-102020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-01挖掘机销量万辆201820192020202120222023987654321004关注国外经济情况美国制造业PMI美国制造业PMI美国制造业PMI新订单50分水线807060504030201002018-012018-042018-072018-102019-012019-042019-072019-102020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-012023-04欧盟经济情况欧盟经济景气指数欧盟消费者信心指数140120100806040200-20-40052018-012018-072019-012019-102020-042020-102021-042021-072022-012022-072023-012018-042018-102019-042019-072020-012020-072021-012021-102022-042022-10天胶指数能化指数黑色指数共同走弱南华能化强弱指数南华能化指数南华黑色指数南华天胶指数400035035003003000250250020020001501500100100050050002018-092019-092020-092021-092022-0906二期货盘面07RU盘面RU主力合约收盘价元吨RU持仓量20192020202120222023201920202021202220231800070000016000600000140005000001200010000400000800030000060002000004000100000200000RU期货库存吨RU成交量201920202021202220232019202020212022202350000025000004500004000002000000350000300000150000025000020000010000001500001000005000005000000085-9价差略有收窄1-5价差元吨5-9价差元吨20192020202120222023201920202021202220238004003006002004001002000-1000-200-200-300-400-4009月1日10月1日11月1日12月1日1月1日2月1日3月1日4月1日9-1价差元吨201920202021202220230-200-400-600-800-1000-1200-1400-16004月1日5月1日6月1日7月1日8月1日09标准基差和非标基差全乳上海-RU价差元吨RSS3上海-RU价差元吨2018-192019-202020-212021-222022-232018-192019-202020-212021-222022-235008000700006000-50050004000-10003000-150020001000-20000-2500-1000越南3L上海-RU价差元吨泰混人民币-RU价差元吨2018-192019-202020-212021-222022-232018-192019-202020-212021-222022-231000100050050000-500-500-1000-1500-1000-2000-1500-2500-3000-2000-3500-2500-4000010NR盘面NR主力合约收盘价元吨NR虚实盘比2020202120222023202020212022202314000451200040351000030800025600020154000102000500NR库存吨NR成交量202020212022202320202021202220231200009000080000100000700008000060000500006000040000400003000020000200001000000011NR月差NR近月202020212022202314000120001000080006000400020000NR近月-连三2020202120222023120010008006004002000-200-400-600-800-1000012标准基差和非标基差泰标cif青岛-NR元吨印尼标胶cif青岛-NR元吨2019202020212022202320192020202120222023100080080060058月数据缺失60040040020020000-200-200-400-400-600-600-800-800-1000-1000泰混cif青岛-NR元吨马来标胶cif青岛-NR元吨2019202020212022202320192020202120222023100080080060060040040020020000-200-200-400-400-600-600-800-800-1000013RU-NR价差RU-NR价差元吨201920202021202220236000500040003000200010000014跨市价差RU-新胶价差元吨RU-日胶价差元吨201920202021202220232019202020212022202360003000250050002000400015001000300050002000-5001000-1000-15000-2000NR-新胶价差元吨NR-日胶价差元吨2019202020212022202320192020202120222023150001000-1000-2000500-30000-4000-500-5000-1000-6000-1500-7000015三现货数据016国内整体现货走势整体现货走势元吨全乳上海越南3L上海泰三上海泰标青岛泰混人民币2500020000150001000050000017进口利润走低泰三进口利润元吨泰混进口利润元吨201820192020202120222023201820192020202120222023700010006000800500060040004003000200200001000-2000-400-1000-600-2000-800-3000-1000越南3L进口利润元吨201820192020202120222023150010005000-500-1000-1500-2000018四价差数据019