现货信息：今日全国各地生猪价格跌幅继续加快，其中东北地区13.75-13.9元/公斤，下跌0.15-0.2元/公斤；华北地区14.35-14.58元/公斤，下跌0.05-0.15元/公斤；华东地区14.4-14.65元/公斤，下跌0.03-0.08元/公斤；华南地区14.35-15.1元/公斤，持稳或下跌0.15元/公斤，西南地区13.75-14.3元/公斤，下跌0.1-0.15元/公斤。近期压力最大片区主要集中在东北，前期养殖户惜售挺价情绪比较积极，猪价整体持稳震荡，但在经历小幅反弹后，集团企业出栏意愿开始开始有明显放大迹象，因而短期东北猪源开始向其它地区形成外溢，昨日华东地区猪价受冲击，今日华北和华南也受到一定下行压力。整体来看，存栏较多仍然是主要矛盾，养殖户情绪仍然较好，仍有一定的惜售表现，不过我们认为东北地区今年外集团企业投入量在逐步增加，如果持续形成出栏，对于生猪冲击压力仍然较大。近期生猪基本面矛盾变化有限，供应端来看，价格连续触底后，养殖户惜售挺价情绪增加，需求方面看，下游订单成交数量有限，消费表现也相对较差，过去几周中，屠宰企业主动及被动累库数量均在增加，反应终端消费表现一般，4月期间生猪出栏压力明显高于预期，猪价有下行压力。上周猪粮比价为5.17，未触及一级预警，需要关注下周情况，但是官方价格数据无法预测，需要等待，可能有跌破5的风险。大方向来看，上半年甚至3季度生猪市场以供需偏宽松为主，当前仍然是产能释放的周期，供应矛盾突出，而需求则低于预期。
　　05合约期现回归后，月差下跌动力不足，盘面基本也是在以小幅震荡为主。近月交易价值已经不大，远月套保盘增加，09合约从绝对成本及基本面上来看，并不算太高，而盘面套保利润相对良好，且短期驱动向下，同时部分市场观点仍然在交易全年的高产能，因而我们认为当前单边交易价值可能并不大。

研究报告全文：农产品事业部农产品研发报告生猪日报2023年4月12日公众号二维码生猪日报银河农产品及衍生品生猪价格日报2023412现货价格今日昨日变化今日昨日变化河南014281433-005山西14051415-01湖北014051410-005辽宁13901410-02安徽30014401448-008吉林13751390-015湖南10014101410000黑龙江13751390-015四川-20014301440-010福建149014900江西100141141000广东15101525-015山东014581465-007广西143514350江苏50014651468-003云南13751390-015河北-1001435144-005贵州14051420-015内蒙-800138514-015陕西14031408-005浙江1100149149000均价14251433-008负责人蒋洪艳期货价格021-65789251合约今日昨日变化合约今日昨日变化LH01189601891050LH071616016230-70联络对接贾瑞林LH03172451721530LH0917805178050LH051476014790-30LH111890518800105021-65789256母猪仔猪价格合约价差油脂研究陈界正本周上周变化今日昨日变化仔猪价格673689-16母猪价格16351654-19LH3-52485242560粕猪研究陈界正现货养殖利润-20204-3701616812LH5-7-1400-144040自繁自养现货养殖利润棉禽研究刘倩楠-25515-4787922364LH7-9-1645-1575-70外购仔猪航运期货蒋洪艳屠宰端昨日今日变化玉米鸡肉蒋洪艳屠宰量头145325142499-2826现货信息今日全国各地生猪价格跌幅继续加快其中东北地区1375-139元本报告主笔陈界正公斤下跌015-02元公斤华北地区1435-1458元公斤下跌005-015元公斤期货从业证号华东地区144-1465元公斤下跌003-008元公斤华南地区1435-151元公斤F3045719持稳或下跌015元公斤西南地区1375-143元公斤下跌01-015元公斤近期投资者咨询从业证号压力最大片区主要集中在东北前期养殖户惜售挺价情绪比较积极猪价整体持稳震Z0015458荡但在经历小幅反弹后集团企业出栏意愿开始开始有明显放大迹象因而短期东北猪源开始向其它地区形成外溢昨日华东地区猪价受冲击今日华北和华南也受到021-60329673一定下行压力整体来看存栏较多仍然是主要矛盾养殖户情绪仍然较好仍有一chenjiezhengqhchinastockcomcn定的惜售表现不过我们认为东北地区今年外集团企业投入量在逐步增加如果持续14农产品事业部农产品研发报告形成出栏对于生猪冲击压力仍然较大近期生猪基本面矛盾变化有限供应端来看价格连续触底后养殖户惜售挺价情绪增加需求方面看下游订单成交数量有限消费表现也相对较差过去几周中屠宰企业主动及被动累库数量均在增加反应终端消费表现一般4月期间生猪出栏压力明显高于预期猪价有下行压力上周猪粮比价为517未触及一级预警需要关注下周情况但是官方价格数据无法预测需要等待可能有跌破5的风险大方向来看上半年甚至3季度生猪市场以供需偏宽松为主当前仍然是产能释放的周期供应矛盾突出而需求则低于预期05合约期现回归后月差下跌动力不足盘面基本也是在以小幅震荡为主近月交易价值已经不大远月套保盘增加09合约从绝对成本及基本面上来看并不算太高而盘面套保利润相对良好且短期驱动向下同时部分市场观点仍然在交易全年的高产能因而我们认为当前单边交易价值可能并不大策略单边从当前资金交易逻辑来看仍然以逐个做空生猪高价合约为主因而09合约近期受压力比较明显虽然最终可能存在变化但如果资金一致推空情况下建议多单短期规避等待低位再行吸入05合约期现价差已经回归短期不做太多考虑套利观望期权产业套保可以尝试高价卖货卖出LH2309-C-19000以上观点仅供参考不作为入市依据24农产品事业部农产品研发报告相关图表期现货价格走势现货-05310000000600015000260000000400020001000020212100000000-20005000吨160000000-40002022110000000-6000元0-50002023-10000010301280222031804150517061407120809090610121109现货-主力生猪05月现货价1207LH59价差生猪盘面结构20002000000001800000002023-04-1101600000002023-03-13-20002205-22091400000002023-02-09-40002305-23091200000002023-01-03-60002022-12-0910081022110511191203121712310116013102150302031804070425自繁自养利润外购仔猪利润2013201320144000201430002015300020152000201620162000头1000头2017201710002018元02018元02019-1000201920202020-1000-2000202120211591317212529333741454953159131721252933374145495320222022周2023周2023作者承诺34农产品事业部农产品研发报告本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书本人承诺以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬免责声明本报告由银河期货有限公司以下简称银河期货投资咨询业务许可证号30220000向其机构或个人客户以下简称客户提供无意针对或打算违反任何地区国家城市或其它法律管辖区域内的法律法规除非另有说明所有本报告的版权属于银河期货未经银河期货事先书面授权许可任何机构或个人不得更改或以任何方式发送传播或复印本报告本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用并不构成对客户的投资建议银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正但不担保其内容的准确性或完整性客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户银河期货建议客户独自进行投资判断本报告并不构成投资法律会计或税务建议或担保任何内容适合客户本报告不构成给予客户个人咨询建议银河期货版权所有并保留一切权利联系方式银河期货有限公司北京北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座3133层上海上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层网址wwwyhqhcomcn邮箱yhqhgtsybchinastockcomcn电话400-886-779944