行情综述--.上周，市场整体处于波动率回落收敛的状态。随著3月份中国经济数据拍发布，市场把焦点再次放回到国内增长因子的变动情况。国债现券市场利率震荡向下，国债期货维持窄帽震荡区间。
　　债券市场--上周，央行公开市场共投放11610亿，共到期3500亿，净投放8110亿。公开市场操作七天逆回购利率为20%o资金面整体保持中性偏松。-级市场方面:共发行利军债58只，总发行18221亿。其中:国债共发行400亿元，地方债共发行14221亿。+债活跃券220025整体处于288-286区间。
　　行情演绎- -一延续上周以来的市场逻辑主线，市场再次回到国内经济增长的主线上。从3月的PM数据分项中与高频数据指向经济动能有序复苏的观点相-致。后期高频数据的跟踪仍是近期的重点观注指标。央行公布最新社数据，延续2023以来开门红趋势，3月金融数据从总量再次超出市场预期。从结构上来看，政府部i ]仍然质保较高扩张力度，企业部门中长期货款增长力度明显超出季节性。日前，央行发布企业家信心调查报告，显示市场预期正在发生变化，同时从经济中观察到的高频数据可以印证经济活力的恢复和持续。央行“意外”降准后，资金紧张情况得到缓解，宽货币促进宽信用的逻辑或再被加强与印证。
　　多空策略--本周以来，市场情绪逐步好转,降准释放的中长期资金也会逐步平抑流动性波动。股债风格出现明显的日内跷蹺板现象。国内通胀压力相对有限，短期来看并不构成国债估值的制约项。向性策略建议谨慎，适当考虑多头交易性机会。跨品种方面，关注曲线陡峭化策略。
　　

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