研究报告全文：期货研究报告铝早报JL13228669839铝早报tablemain宏观情绪转弱宏观快评模板铝价小幅下滑发布日期2023年4月12日分析师王贤伟电话023-81157343期货交易咨询从业信息Z0015983观点与操作建议IMF警告世界经济增长前景面临下行风险将今年全球增长预期下调至28美欧银行业危机或对全球经济产生进一步冲击市场继续等待周三和周四分别发布的美国3月CPI消费者通胀和PPI生产者价格指数借此寻找美联储5月加息路径的线索隔夜伦铝小幅下跌沪铝震荡偏弱在基本面没有出现明显变化的情况下铝价发生跳水我们认为更多的是宏观情绪出现回落昨日社融数据公布企业中长期贷款持续改善但居民端增量表现一般终端消费改善仍存不确定性海外IMF对今年经济增长持更悲观的态度而美国3月通胀数据近期即将公布5月加息路径悬而未决在前期铝价录得较大涨幅的背景下冶炼企业利润回升较多部分产业资金开始布局增加空头头寸锁定利润同时部分多头选择获利离场考虑到当下仍处于去库状态且现货货源偏紧铝价下方仍有支撑当铝价出现较大跌幅后市场的采购意愿或有所回升届时升贴水有进一步走强可能宏观情绪偏空基本面偏多预计05合约波动区间18300-18600元吨操作上建议区间内高抛低吸策略上可以考虑逢低做多基差请参阅最后一页的免责声明1期货研究报告铝早报表1LME及SHFE铝期货交易行情信息收盘价及价差变化元吨成交及变化手持仓及变化手合约4月7日4月10日涨跌成交量增减持仓量持仓变化AL23041869018615-75106044-6164201697-1968AL23051869018615-75106044-6164201697-1968AL23061867018600-704613338521258482078AL2305-000AL2304AL2306--20-155AL2305收盘价及价差变化美元吨成交及变化手持仓及变化手合约4月5日4月6日涨跌成交量增减持仓量持仓变化AH03M233350233350000数据来源Wind中信建投期货表2LME及国内铝现货交易行情信息平均价元吨基差国内涨跌4月7日4月10日现货-04现货-05现货-06长江有色铝A0018660001863000-30151530上海物贸铝A0018670001860000-70-15-150广东南储A00铝锭国产佛18780001875000-30135135150山平均价美元吨LME涨跌三个月升贴水4月5日4月6日LME现货铝22907522922515-5050数据来源Wind中信建投期货请参阅最后一页的免责声明2期货研究报告铝早报图1LME铝库存与升贴水图2国内铝升贴水上海物贸铝升贴水元吨90LME库存万吨LME铝升贴水0-3美元吨40300200201006000-20-10030-200-40-3000-60-4002022-03-012022-07-012022-11-012023-03-012022-02-282022-06-302022-10-312023-02-28数据来源Wind中信建投期货数据来源Wind中信建投期货图3AL2305合约-AL2304合约元吨图4AL2305合约-AL2306合约元吨150300100250502000150-5010050-1000-150-50-200-100-250-150-300-200-350-2502022-06-242022-09-242022-12-242023-03-242022-03-292022-06-172022-09-052022-11-24数据来源Wind中信建投期货数据来源Wind中信建投期货图5LME铝全球库存万吨图6国内库存万吨90欧洲亚洲北美洲上海期货库存2580702060501540103020510002022-03-012022-07-012022-11-012023-03-012022-03-012022-07-012022-11-012023-03-01数据来源Wind中信建投期货数据来源Wind中信建投期货请参阅最后一页的免责声明3期货研究报告铝早报二市场动态IMF下调全球经济增长预期警告存在高度不确定性和风险据华尔街报道称国际货币基金组织IMF发布最新一期世界经济展望报告下调全球经济增长预测警告存在高度不确定性和风险称金融部门的压力加剧了货币紧缩和俄乌冲突本已带来的压力与1月相比IMF最新看法悲观当时其曾认为今年是全球经济的转折点风险更加平衡请参阅最后一页的免责声明4期货研究报告铝早报联系我们上海浦东分公司地址中国上海自由贸易试验区浦东南路528号2202室中信建投期货总部电话021-68597013重庆市渝中区中山三路131号希尔顿商务中心27楼30楼四川分公司电话023-86769605地址成都市武侯区科华北路62号力宝大厦南楼180118021803室上海分公司电话028-62818710地址中国上海自由贸易试验区浦电路490号世纪大道1589号8楼08-11单元重庆分公司电话021-58301589地址重庆市渝中区中山三路107号上站大楼平街名义层11-A4-A6济南分公司电话023-61361140地址济南市历下区泺源大街150号中信广场A座六层611613室海南分公司电话0531-85180636地址海南省海口市龙华区滨海大道77号中环国际广场10层1002号湖南分公司电话0898-68538536地址长沙市岳麓区观沙岭街道茶子山东路112号滨江金融中心C座21272128室苏州分公司电话0731-82681681地址苏州市相城区高铁新城南天成路55号相融大厦5层501-1大连分公司电话0512-65093771地址大连市沙河口区会展路129号大连国际金融中心A座大连期货大厦2901号房间北京朝阳门北大街营业部电话0411-84806336地址北京市东城区朝阳门北大街6号首创大厦207室河南分公司电话010-85282866地址郑州市未来路69号未来大厦220522111910房未来公寓130615061806江西分公司房地址江西省南昌市红谷滩区红谷中大道998号绿地中央广场A1办公楼电话0371-656123974801A室4802室河北分公司电话0791-82082701地址廊坊市广阳区吉祥小区20-11号门市一至三层20-1-12号门市第三层广州东风中路营业部电话0316-2326908地址广州市越秀区东风中路410号第16层自编1605C1605B1606房深圳分公司电话020-28325286地址深圳市福田区深南大道和泰然大道交汇处绿景纪元大厦11I漳州营业部电话0755-33378759地址福建省漳州市龙文区九龙大道以东漳州碧湖万达广场A2地块9幢1203杭州分公司号地址浙江省杭州市江干区钱江国际时代广场3幢702室电话0596-6161601电话0571-87380613安徽分公司宁波分公司地址安徽省合肥市包河区马鞍山路130号万达广场C区6幢19031904地址浙江省宁波市鄞州区和济街180号国际金融中心F座1809室1905室电话0574-89071681电话0551-2889767西安分公司上海徐汇营业部地址陕西省西安市高新区科技路38号林凯国际大厦十九层190519061907室地址上海市徐汇区斜土路2899甲号1幢1601室电话029-85725585电话021-64040178重庆渝北分公司湖北分公司地址重庆市渝北区龙山街道新南路439号中国华融现代广场3幢19-12号地址武汉市江汉区香港路193号中华城A写字楼栋单元36层3601号02-03电话023-67380500室电话027-59909521请参阅最后一页的免责声明5期货研究报告铝早报南京分公司北京国贸营业部地址南京市黄埔路2号黄埔大厦11层D1D2座地址北京市朝阳区光华路8号17幢一层A113房间电话025-86951881电话010-85951101北京北三环西路营业部福州营业部地址北京市海淀区中关村南大街6号9层912地址福建省福州市台江区宁化街道振武路70号原江滨西电话010-82129971大道北侧福晟钱隆广场18层01商务办公太原营业部电话0591-83625596地址山西省太原市小店区长治路103号阳光国际商务中心A座902室方顿物产重庆有限公司电话0351-8366898地址重庆市渝中区中山三路131号希尔顿商务中心2603室广州分公司电话023-86769662地址广州市天河区黄埔大道西100号富力盈泰大厦B座1406电话020-22922102重要声明本报告观点和信息仅供符合证监会适当性管理规定的期货交易者参考据此操作责任自负中信建投期货有限公司下称中信建投不因任何订阅或接收本报告的行为而将订阅人视为中信建投的客户本报告发布内容如涉及或属于系列解读则交易者若使用所载资料有可能会因缺乏对完整内容的了解而对其中假设依据研究依据结论等内容产生误解提请交易者参阅中信建投已发布的完整系列报告仔细阅读其所附各项声明数据来源及风险提示关注相关的分析预测能够成立的关键假设条件关注研究依据和研究结论的目标价格及时间周期并准确理解研究逻辑中信建投对本报告所载资料的准确性可靠性时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证本报告中的资料意见等仅代表报告发布之时的判断请参阅最后一页的免责声明6期货研究报告铝早报相关研究观点可能依据中信建投后续发布的报告在不发布通知的情形下作出更改中信建投的销售人员交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见不一致的市场评论和或观点本报告发布内容并非交易决策服务在任何情形下都不构成对接收本报告内容交易者的任何交易建议交易者应充分了解各类交易风险并谨慎考虑本报告发布内容是否符合自身特定状况自主做出交易决策并自行承担交易风险交易者根据本报告内容做出的任何决策与中信建投或相关作者无关本报告发布的内容仅为中信建投所有未经中信建投事先书面许可任何机构和或个人不得以任何形式对本报告进行翻版复制和刊发如需引用转发等需注明出处为中信建投期货且不得对本报告进行任何增删或修改亦不得从未经中信建投书面授权的任何机构个人或其运营的媒体平台接收翻版复制或引用本报告发布的全部或部分内容版权所有违者必究全国统一客服电话400-8877-780网址wwwcfc108com请参阅最后一页的免责声明7