螺纹钢：中性
　　市场焦点：隔夜期钢弱势下行，现货价格跌势放缓。宏观层面，昨日公布的金融数据中，社融稳步增长，信贷快速扩张，但从结构中看出更多的是重大项目的推动，M2、M1剪刀差走扩表明企业信心尚未完全修复，内生投资意愿较弱。产业方面，期螺盘面走势对市场情绪影响明显，资源市场流动不畅，终端在价格走弱下持续观望，下游终端资金不足，需求持续低迷。铁矿受澳洲热带气旋的影响出现上涨，但双焦依旧维持下跌趋势，在原料成本挤压和需求不振的现状下，钢价反弹空间受限。展望后市，钢价将继续弱势调整，4月需求复苏强弱将决定钢材反弹位置。
　　操作建议：螺纹05和10合约暂时观望，中期冲高做空，螺纹2310合约4200上方逐步建仓。
　　热卷：中性
　　市场焦点：隔夜期钢弱势下行。政策层面，今年传言的调控仍没有正式文件出来，市场普遍预测政策调控概率依旧较小。产业层面，本周热卷表需有可能见顶，产量创出新高的情况下，去库节奏放缓。双焦短期内难以企稳回升，引发原料到成材的负反馈成本端，今年3月份以来的煤炭进口量大幅增加，港口煤炭价格同比下跌20%左右，焦炭第二轮提降落地，拉低钢材的估值。展望后市，钢价将继续弱势调整，4月需求复苏强弱将决定钢材反弹位置。
　　操作建议：热卷05和10合约暂时观望为主，中期冲高做空，热卷2310合约可考虑4250上方。

研究报告全文：期货研究报告钢矿早报tablemain宏观快评模板钢材早报夜盘钢材弱势调整金融数据好转但持续性有待观察发布日期2023年4月12日分析师楚新莉期货交易咨询从业信息Z0018419观点与策略螺纹钢中性市场焦点隔夜期钢弱势下行现货价格跌势放缓宏观层面昨日公布的金融数据中社融稳步增长信贷快速扩张但从结构中看出更多的是重大项目的推动M2M1剪刀差走扩表明企业信心尚未完全修复内生投资意愿较弱产业方面期螺盘面走势对市场情绪影响明显资源市场流动不畅终端在价格走弱下持续观望下游终端资金不足需求持续低迷铁矿受澳洲热带气旋的影响出现上涨但双焦依旧维持下跌趋势在原料成本挤压和需求不振的现状下钢价反弹空间受限展望后市钢价将继续弱势调整4月需求复苏强弱将决定钢材反弹位置操作建议螺纹05和10合约暂时观望中期冲高做空螺纹2310合约4200上方逐步建仓热卷中性市场焦点隔夜期钢弱势下行政策层面今年传言的调控仍没有正式文件出来市场普遍预测政策调控概率依旧较小产业层面本周热卷表需有可能见顶产量创出新高的情况下去库节奏放缓双焦短期内难以企稳回升引发原料到成材的负反馈成本端今年3月份以来的煤炭进口量大幅增加港口煤炭价格同比下跌20左右焦炭第二轮提降落地拉低钢材的估值展望后市钢价将继续弱势调整4月需求复苏强弱将决定钢材反弹位置操作建议热卷05和10合约暂时观望为主中期冲高做空热卷2310合约可考虑4250上方请参阅最后一页的重要声明1期货研究报告钢矿早报一钢材市场信息表格1主要地区钢材现货价格及基差元吨品种地区4月10日4月11日涨跌现货-05天津40204010-1026广州42304200-30216上海40704060-1076螺纹钢HRB40020mm重庆40204010-1026杭州40604060076唐山395039500-34天津41604140-2018上海419042102088热轧卷板Q235B475mm重庆43304310-20188乐从41904190068唐山375037500方坯Q235江苏3890391020数据来源Wind中信建投期货表格2钢材套利变化套利类型4月10日4月11日涨跌最大值最小值均值螺纹现货-01合约240197-43939-40825140螺纹现货-05合约9276-161107-26825457螺纹现货-10合约163123-401327-36924039热卷现货-01合约258244-14630-10121533热卷现货-05合约81887822-14122944热卷现货-10合约187181-6920-18921366RB05-01合约175-519-12964RB10-05合约-71-472476-421-14270RB01-10合约-77-74390-623-14527HC05-01合约21-399-14087HC10-05合约-106-9313-5-437-13739HC01-10合约-71-638-9-410-11994HC-RB01合约1021031636-39010547HC-RB05合约1311387464-2149860HC-RB10合约9692-4523-3048144RBI01合约525520-005894377601请参阅最后一页的重要声明2期货研究报告钢矿早报RBI05合约452445-007872390599RBI09合约503493-010911403595RBJM01合约253255001358141266RBJM05合约234231-004358157267RBJM09合约249249000369160266RBJ01合约166167001299125180RBJ05合约160158-002248000178RBJ09合约164164001219125177数据来源Wind中信建投期货二钢材基差走势图图1螺纹05合约基差季节性变化元吨图2螺纹10合约基差季节性变化元吨RB1905基差RB2005基差RB2105基差RB1810基差RB1910基差RB2010基差RB2205基差RB2305基差12001600RB2110基差RB2210基差RB2310基差1000120080080060040040020000-200-400520620720820920102011201220120220320420102011201220120220320420520620720820920数据来源Wind中信建投期货数据来源Wind中信建投期货图3热卷05合约基差季节性变化元吨图4热卷10合约基差季节性变化元吨HC1905基差HC2005基差HC2105基差HC1810基差HC1910基差HC2010基差HC2205基差HC2305基差8001000HC2110基差HC2210基差HC2310基差80060060040040020020000-200-200520620720820920102011201220120220320420102011201220120220320420520620720820920数据来源Wind中信建投期货数据来源Wind中信建投期货请参阅最后一页的重要声明3期货研究报告钢矿早报三钢材价差走势图图5螺纹10-05合约价差季节性变化元吨图6螺纹01-10合约价差季节性变化元吨RB1810-1805RB1910-1905RB2010-2005RB1901-1810RB2001-1910RB2101-2010RB2201-2110RB2301-2210RB2401-2310100RB2110-2105RB2210-2205RB2310-230520000-100-200-200-300-400-400-500-600102011201220120220320420120220320420520620720820920数据来源Wind中信建投期货数据来源Wind中信建投期货图7热卷10-05合约价差季节性变化元吨图8热卷01-10合约价差季节性变化元吨HC1901-1810HC2001-1910HC2101-2010HC1810-1805HC1910-1905HC2010-2005HC2201-2110HC2301-2210HC2401-2310100HC2110-2105HC2210-2205HC2310-230500-100-100-200-200-300-300-400-500-400102011201220120220320420120220320420520620720820920数据来源Wind中信建投期货数据来源Wind中信建投期货请参阅最后一页的重要声明4期货研究报告钢矿早报四钢材跨品种套利走势图图9螺卷05合约价差季节性变化元吨图10螺卷10合约价差季节性变化元吨HC-RB1905HC-RB2005HC-RB2105HC-RB1810HC-RB1910HC-RB2010500HC-RB2205HC-RB2305HC-RB2110HC-RB2210HC-RB231060040030030020010000-100-200-300520620720820920102011201220120220320420102011201220120220320420520620720820920数据来源Wind中信建投期货数据来源Wind中信建投期货图11钢矿05合约比价季节性变化元吨图12钢矿10合约比价季节性变化元吨RBI1905RBI2005RBI2105RBI1810RBI1910RBI2010RBI2110RBI2210RBI23109RBI2205RBI2305988776655445-206-207-208-209-2010-2011-2012-201-202-203-204-20102011201220120220320420520620720820数据来源Wind中信建投期货数据来源Wind中信建投期货图13螺纹焦煤05合约比价季节性变化元吨图14螺纹焦煤10合约比价季节性变化元吨RBJM1905RBJM2005RBJM1810RBJM1910RBJM2010RBJM2110RBJM2210RBJM231035RBJM2105RBJM22054030353025252020155-206-207-208-209-2010-11-12-1-202-203-204-2015202020102011201220120220320420520620720820数据来源Wind中信建投期货数据来源Wind中信建投期货请参阅最后一页的重要声明5期货研究报告钢矿早报图15螺纹焦炭05合约比价季节性变化元吨图16螺纹焦炭10合约比价季节性变化元吨RBJ1905RBJ2005RBJ2105RBJ1810RBJ1910RBJ2010RBJ2110RBJ2210RBJ231023RBJ2205RBJ23052222212120201919181817171616151514141312135-206-207-208-209-2010-11-12-1-202-203-204-2012202020102011201220120220320420520620720820数据来源Wind中信建投期货数据来源Wind中信建投期货请参阅最后一页的重要声明6期货研究报告钢矿早报联系我们上海浦东分公司地址中国上海自由贸易试验区浦东南路528号2202室中信建投期货总部电话021-68597013重庆市渝中区中山三路131号希尔顿商务中心27楼30楼四川分公司电话023-86769605地址成都市武侯区科华北路62号力宝大厦南楼180118021803室上海分公司电话028-62818710地址中国上海自由贸易试验区浦电路490号世纪大道1589号8楼08-11单元重庆分公司电话021-58301589地址重庆市渝中区中山三路107号上站大楼平街名义层11-A4-A6济南分公司电话023-61361140地址济南市历下区泺源大街150号中信广场A座六层611613室海南分公司电话0531-85180636地址海南省海口市龙华区滨海大道77号中环国际广场10层1002号湖南分公司电话0898-68538536地址长沙市岳麓区观沙岭街道茶子山东路112号滨江金融中心C座21272128室苏州分公司电话0731-82681681地址苏州市相城区高铁新城南天成路55号相融大厦5层501-1大连分公司电话0512-65093771地址大连市沙河口区会展路129号大连国际金融中心A座大连期货大厦2901号房间北京朝阳门北大街营业部电话0411-84806336地址北京市东城区朝阳门北大街6号首创大厦207室河南分公司电话010-85282866地址郑州市未来路69号未来大厦220522111910房未来公寓130615061806江西分公司房地址江西省南昌市红谷滩区红谷中大道998号绿地中央广场A1办公楼4801A电话0371-65612397室4802室河北分公司电话0791-82082701地址廊坊市广阳区吉祥小区20-11号门市一至三层20-1-12号门市第三层广州东风中路营业部电话0316-2326908地址广州市越秀区东风中路410号第16层自编1605C1605B1606房深圳分公司电话020-28325286地址深圳市福田区深南大道和泰然大道交汇处绿景纪元大厦11I漳州营业部电话0755-33378759地址福建省漳州市龙文区九龙大道以东漳州碧湖万达广场A2地块9幢1203杭州分公司号地址浙江省杭州市江干区钱江国际时代广场3幢702室电话0596-6161601电话0571-87380613安徽分公司宁波分公司地址安徽省合肥市包河区马鞍山路130号万达广场C区6幢190319041905地址浙江省宁波市鄞州区和济街180号国际金融中心F座1809室室电话0574-89071681电话0551-2889767西安分公司上海徐汇营业部地址陕西省西安市高新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