多款新车亮相上海车展，行业电动化转型是主线。自主车企是本次车展的主角，各车企纷纷聚焦电动化，发布新能源新车：长安深蓝首款SUV车型S7将亮相车展，持续丰富深蓝的车型品类；长城将亮相哈弗枭龙/枭龙MAX，Hi4系统上车亮相；吉利将亮相银河L7；比亚迪旗下三大品牌均有新车亮相，海鸥扩充海洋网产品谱系，腾势N7主打猎跑姿态SUV，仰望U8、U9车型彰显易四方技术实力；广汽推出插混MPV车型E9，并同步开启预售；上汽名爵Cyberster敞篷车预计将亮相车展。新势力方面：蔚来推出全新ES6，改款提升产品竞争力；小鹏亮相G6，优化产品结构；理想将公布纯电方案。合资方面：大众、本田、福特、别克均有重磅新车发布，合资车企电动化转型亦在加速。
　　车企频繁调价，行业数据持续修复。春节以来，以合资为代表的燃油车企推出一系列促销优惠活动，对行业销量起到提振作用。3月来看，行业批发/零售分别为195.5/159.6万辆，同比+7%/+0%，环比+22%/+17%，相比于3月前四周的累计同比（同比-8%/-1%），同比转正。新能源增长持续，表现平稳：3月新能源市场批发/零售59.9/54.9万辆，同比+32%/+5%，环比+21%/+27%。春节以来市场终端表现持续改善。
　　消费者观望情绪仍在，车展有望提振销量。今年以来，特斯拉大幅降价，推动对手重新梳理价格体系。各家通过官降、渠道、促销礼包、迭代车款等方式调整车型售价，当前消费者观望情绪仍在。本次上海车展密集亮相多款新车，有望助力各车企开启新车周期，推动消费者价格预期落地。全年维度看，折扣大、补贴强、新能源免购置税、提车周期短、新车型多，消费者角度购车时点佳，终端增长动力依旧可观，对全年总量及电动车增速无需过度悲观。
　　投资建议：自主崛起大势所趋，重点把握结构性机会，看好特斯拉产业链。整车端：2023Q1为行业景气低点，价格内卷扰动下，终端影响符合预期，Q2将逐渐进入同环比增长阶段，边际改善确定性强，配置顺应景气节奏，【理想汽车、长安汽车、比亚迪、吉利汽车、长城汽车】。零部件：赛道龙头公司在国产替代、全球化进展有望加速。特斯拉供应链既受益核心客户强势增长，也具备给其他优秀车企配套的能力，继续看好产业链机会。【拓普集团、爱柯迪、博俊科技、旭升集团、新泉股份、祥鑫科技、铭利达】。
　　风险提示：行业终端销量不及预期，厂商研发或新车发布进展不及预期，上游原材料供给不足或价格上涨导致行业利润下滑等。
　　

研究报告全文：证券研究报告行业专题研究2023年04月11日汽车新车密集亮相上海车展Q2行业增长可期多款新车亮相上海车展行业电动化转型是主线自主车企是本次车展的主增持维持角各车企纷纷聚焦电动化发布新能源新车长安深蓝首款SUV车型S7将亮相车展持续丰富深蓝的车型品类长城将亮相哈弗枭龙枭龙MAX行业走势Hi4系统上车亮相吉利将亮相银河L7比亚迪旗下三大品牌均有新车亮相海鸥扩充海洋网产品谱系腾势主打猎跑姿态仰望车型N7SUVU8U9汽车沪深300彰显易四方技术实力广汽推出插混MPV车型E9并同步开启预售上汽4832名爵Cyberster敞篷车预计将亮相车展新势力方面蔚来推出全新ES616改款提升产品竞争力小鹏亮相优化产品结构理想将公布纯电方案G60合资方面大众本田福特别克均有重磅新车发布合资车企电动化转-16型亦在加速-322022-042022-082022-122023-04车企频繁调价行业数据持续修复春节以来以合资为代表的燃油车企推出一系列促销优惠活动对行业销量起到提振作用3月来看行业批发作者零售分别为19551596万辆同比70环比2217相比于3月前四周的累计同比同比-8-1同比转正新能源增长持续分析师丁逸朦执业证书编号表现平稳3月新能源市场批发零售599549万辆同比325S0680521120002邮箱dingyimenggszqcom环比2127春节以来市场终端表现持续改善分析师刘伟消费者观望情绪仍在车展有望提振销量今年以来特斯拉大幅降价推执业证书编号S0680522030004邮箱liuweigszqcom动对手重新梳理价格体系各家通过官降渠道促销礼包迭代车款等方研究助理马润玮式调整车型售价当前消费者观望情绪仍在本次上海车展密集亮相多款新执业证书编号S0680122070002车有望助力各车企开启新车周期推动消费者价格预期落地全年维度看邮箱marunweigszqcom折扣大补贴强新能源免购置税提车周期短新车型多消费者角度购相关研究车时点佳终端增长动力依旧可观对全年总量及电动车增速无需过度悲观1汽车特斯拉依旧领跑理想率先盈利2023-04-05投资建议自主崛起大势所趋重点把握结构性机会看好特斯拉产业链2汽车观望情绪影响需求释放Q2边际改善确定性强整车端2023Q1为行业景气低点价格内卷扰动下终端影响符合预期2023-04-03汽车终端折扣加大消费者观望情绪仍在Q2将逐渐进入同环比增长阶段边际改善确定性强配置顺应景气节奏32023-03-26理想汽车长安汽车比亚迪吉利汽车长城汽车零部件赛道龙头公司在国产替代全球化进展有望加速特斯拉供应链既受益核心客户强势增长也具备给其他优秀车企配套的能力继续看好产业链机会拓普集团爱柯迪博俊科技旭升集团新泉股份祥鑫科技铭利达风险提示行业终端销量不及预期厂商研发或新车发布进展不及预期上游原材料供给不足或价格上涨导致行业利润下滑等请仔细阅读本报告末页声明2023年04月11日内容目录一上海车展开幕在即众多新车密集亮相4二自主新车亮点多行业电动化提速621长安深蓝S7将亮相车展622长城枭龙蓝山亮相电动化转型持续623吉利银河L7极氪X亮相824比亚迪三大品牌均有新车推出925广汽推出全新旗舰插混MPV车型1126上汽名爵敞篷量产车有望亮相1227新势力蔚来小鹏新车亮相理想推纯电新方案1228合资重磅新车改款发布14三消费者观望情绪仍在车展有望提振销量16风险提示17图表目录图表12023年上海车展日程表4图表22023年上海车展展览馆信息4图表3多款重磅新车有望共同亮相2023年上海车展5图表4长安深蓝S7外观6图表5长安深蓝S7内饰6图表6哈弗枭龙外观7图表7哈弗枭龙内饰7图表8哈弗枭龙MAX外观7图表9哈弗枭龙MAX内饰7图表10长城蓝山DHT-PHEV外观8图表11长城蓝山DHT-PHEV内饰8图表12吉利银河L7外观8图表13吉利银河L7车尾造型8图表14极氪X外观9图表15极氪X尾部造型9图表16比亚迪海鸥前脸9图表17比亚迪海鸥尾部车型9图表18腾势N7外观10图表19腾势N7内饰10图表20仰望U8外观10图表21仰望U8前大灯10图表22仰望U9外观11图表23仰望U9尾部造型11图表24广汽传祺E911图表25广汽传祺E9内饰11图表26名爵Cyberster量产版车外观12图表27名爵Cyberster量产版车内饰12图表28全新ES6外形13图表29全新ES6尾部造型13P2请仔细阅读本报告末页声明2023年04月11日图表30小鹏G6外观13图表31小鹏G6尾部造型13图表32理想招股书计划于2023年开始推出W与S平台并推出纯电车型14图表33大众ID7外观14图表34大众ID7内饰14图表35全新雅阁外观15图表36全新雅阁内饰15图表37沃尔沃EX90外观15图表38沃尔沃EX90内饰15图表39周度批发零售日均销量及同比16P3请仔细阅读本报告末页声明2023年04月11日一上海车展开幕在即众多新车密集亮相拥抱汽车行业新时代上海车展召开在即第二十届上海国际汽车工业展览会简称2023上海国际车展将于2023年4月18到4月27日在国家会展中心上海举办本次车展的主题为拥抱汽车行业新时代具体地址为上海市青浦区盈港东路168号图表12023年上海车展日程表资料来源车展官网国盛证券研究所图表22023年上海车展展览馆信息资料来源车展官网国盛证券研究所P4请仔细阅读本报告末页声明2023年04月11日本次车展将会有众多车企携新车亮相自主方面长安长城吉利比亚迪都将会有重要新车亮相新势力方面蔚来会推出全新ES6改款小鹏推出G6车型理想则将公布纯电方案合资方面大众本田福特别克均将有新车型亮相从目前的新车情况看本次车展的参展车型多为新能源自主合资车企正在加速自身的电动化转型图表3多款重磅新车有望共同亮相2023年上海车展车企类型品牌车企车型车种能源形式平台价格特色亮点长安深蓝S7中型SUV纯电EPA1纯电和增程两种动力形式长城哈弗枭龙紧凑型SUV插混搭载由15L自吸发动机和电动机组成的插混系统长城哈弗枭龙MAXA级SUV插混首搭Hi4全新智能四驱电混技术长城蓝山DHT-PHEV中大型SUV插混搭载由15T发动机与P4电机组成的DHT-PHEV系统长城坦克500PHEVSUV插混搭载了20T混动专用发动机和120kW大功率电机吉利银河L7紧凑型SUV插混SEA吉利银河全新中高端新能源系列的首款车型吉利极氪XSUV纯电SEA零百加速3秒级别比亚迪海鸥A0级SUV纯电e30定价8-10万元左右自主腾势N7SUV纯电e30猎装车身结构仰望U8大型SUV纯电易四方百万级越野车仰望U9超跑纯电易四方百万级跑车零百加速2秒级上汽名爵Cyberster跑车纯电纯电动双门敞篷跑车广汽传祺E9MPV插混搭载自研的20TM混动专用发动机P1P3双电机2挡DHT一汽红旗E001轿车新能源FMEs零百加速3s吉利Smart精灵3紧凑型SUV纯电全新smart精灵3有计划在2024年进入欧洲市场北汽极狐考拉MPV纯电针对母婴用车进行专项设计极星极星4SUV纯电SEA极星4将会搭载800V快充功能蔚来全新ES6SUV纯电NT20全新平台激光雷达小鹏G6中型轿跑SUV纯电拥有高速NGP和城市NGP两项关键功能新势力理想公布纯电解决方案合创V09MPV纯电H-GEA将会与电竞品牌雷蛇联手打造合创V09雷蛇版哪吒哪吒E中型轿车纯电山海平台具备39秒破百的能力大众ID7中大型轿车纯电MEB预计定价在20-25万区间广汽本田雅阁第11代中型轿车插混搭载了基于第四代i-MMD的插混系统本田eN第二款车型凯迪拉克GT4轿跑SUV燃油通用E2XX搭载15T和20T两个排量的涡轮增压发动机凯迪拉克XT4中期改款SUV轻混搭载20T48V轻混系统马自达CX-50紧凑级SUV燃油沿用了海外版本车型的外观设计合资东风标致408X中型车燃油EMP2V3预售价格为1457-1797万元北京现代MUFASASUV燃油预计以现款北京现代ix35的换代车型完成首发亮相沃尔沃EX90SUV纯电预计在未来沃尔沃EX90将会实现国产别克E4轿跑纯电奥特能别克E5的姊妹车型别克别克全新君越中型轿车燃油将会搭载20T和15T两个排量的发动机长安福特锐界LSUV混动预售价格为2298-3198万元东风本田HR-V紧凑型SUV混动预计整体售价与广汽本田ZR-V相仿资料来源盖世汽车新浪汽车太平洋汽车汽车之家国盛证券研究所P5请仔细阅读本报告末页声明2023年04月11日二自主新车亮点多行业电动化提速21长安深蓝S7将亮相车展长安深蓝S7深蓝S7定位中型纯电SUV外观造型时尚内饰简洁新车将提供纯电和增程两种动力版本平台EPA1尺寸长宽高分别为475019301625mm轴距2900mm定位中型纯电SUV外观整体的设计采用深蓝家族风格线条凌厉封闭式设计前脸分体式大灯两侧的进气口大尺寸装饰长条式进气口搭载21英寸五辐式双色轮毂大尺寸的黑色轮眉和黑色侧裙隐藏式门把手无框车门内饰取消了仪表盘配备投影面积很大的HUD抬头显示方向盘前方带有小显示屏悬浮式中控大屏三幅式多功能方向盘动力纯电版本配备单电机最大功率190千瓦增程版本配备15L四缸增程器和电动机四缸增程器最大功率70千瓦电动机最大功率175千瓦有515公里和705公里两种续航版本图表4长安深蓝S7外观图表5长安深蓝S7内饰资料来源太平洋汽车国盛证券研究所资料来源太平洋汽车国盛证券研究所22长城枭龙蓝山亮相电动化转型持续哈弗枭龙尺寸长宽高分别是460018771675mm轴距为2710mm定位是紧凑型SUV外观封闭式进气格栅设计风格简洁日行灯采用分叉式造型风格个性化内饰整体布局简洁搭载三幅式多功能方向盘全液晶仪表盘悬浮式中控屏以及电子怀挡操作台部分设计有尺寸比较大的无线充电面板动力搭载由15L自吸发动机和电动机组成的插混系统发动机最大功率74kW峰值扭矩132Nm系统综合最大功率有望达到140kW峰值扭矩370Nm电池组方面有941kWh以及1927kWh两种容量可选WLTC工况纯电动续航里程分别是45km以及96kmP6请仔细阅读本报告末页声明2023年04月11日图表6哈弗枭龙外观图表7哈弗枭龙内饰资料来源汽车之家国盛证券研究所资料来源汽车之家国盛证券研究所哈弗枭龙MAX定位A级SUV哈弗新能源龙系列旗下首款车型尺寸车身长宽高尺寸475818951725mm轴距2800mm外观哈弗枭龙MAX设计灵感来源于枭龙战机车型采用激光网状格栅和鹰眼式前灯组曲面车身设计有效降低了整车风阻尾灯造型同样参考了战斗机的设计座舱配备贯穿式悬浮大屏W-HUD抬头显示等动力搭载15L发动机后桥电机综合功率和综合扭矩分别为205kW和585Nm技术首搭Hi4全新智能四驱电混技术并内置咖啡智驾和咖啡OS智能辅助系统图表8哈弗枭龙MAX外观图表9哈弗枭龙MAX内饰资料来源汽车之家国盛证券研究所资料来源汽车之家国盛证券研究所蓝山DHT-PHEV魏牌最新旗舰车型预计起售价格在30万元左右尺寸车身尺寸515619801805mm轴距为3050mm定位中大型SUV外观采用全新设计风格整体造型前卫梯形大嘴式进气口分体式大灯造型内饰采用全新的设计风格贯穿中控台的三联屏动力搭载由15T发动机与P4电机组成的DHT-PHEV系统支持纯电纯电优先和智能混动3种动力模式以及经济标准运动四驱雪地泥地和沙地共7种驾驶模式最大综合功率达到380kW最大综合扭矩达到933NmP7请仔细阅读本报告末页声明2023年04月11日图表10长城蓝山DHT-PHEV外观图表11长城蓝山DHT-PHEV内饰资料来源汽车之家国盛证券研究所资料来源汽车之家国盛证券研究所23吉利银河L7极氪X亮相银河L7吉利银河全新中高端新能源系列的首款车型尺寸紧凑级SUV车型车身尺寸为470019051685mm轴距达到2785mm外观新车整体采用精简干练的设计语言造型简约前卫大灯组简约内饰中控台层次清晰256英寸的AR-HUD抬头显示中控132英寸悬浮式大屏162英寸副驾屏动力新车搭载一台15T四缸发动机组成的新一代雷神电混系统插电混动综合续航里程可达1370公里支持纯电增程电混性能四种驾驶模式定价定位为20万级智能电混SUV图表12吉利银河L7外观图表13吉利银河L7车尾造型资料来源汽车之家国盛证券研究所资料来源汽车之家国盛证券研究所极氪X定位新奢全能SUV平台SEA浩瀚纯电架构打造尺寸长宽高分别为445018361572mm轴距2750mm外观整体采用扁平极简的造型格栅中隐藏了智能矩阵式LED透射大灯其LED日行灯左右各由41颗发光单元组成日行灯向后延伸出的车身双棱线动力提供单电机后驱和双电机四驱车型可选其中单电机车型最大功率200kW双电机车型增加了一个最大功率115kW的前置电机P8请仔细阅读本报告末页声明2023年04月11日图表14极氪X外观图表15极氪X尾部造型资料来源懂车帝国盛证券研究所资料来源懂车帝国盛证券研究所24比亚迪三大品牌均有新车推出比亚迪海鸥海洋家族的小型SUV车型平台e平台30尺寸新车的长宽高分别为378017151540mm轴距为2500mm外观采用封闭式前格栅搭配上挑大灯组新车的尾部具备一定的层次感搭配上翘的后扰流板与高位刹车灯动力新车搭载前置驱动电机最大功率为55kW匹配容量为3008kWh与3888kWh的电池组CLTC综合续航里程分别为305km与405km定价8-10万元左右图表16比亚迪海鸥前脸图表17比亚迪海鸥尾部车型资料来源太平洋汽车国盛证券研究所资料来源太平洋汽车国盛证券研究所腾势N7腾势品牌焕新之后的第二款车型尺寸车身尺寸达到了486019351602mm轴距达到了2940mm外观定义于中大型的SUV相对低趴的车身姿态猎装版的车身结构内饰前排配备三块屏幕主驾驶仪表屏副驾娱乐屏以及中控大屏幕首搭帝瓦雷音响动力同时提供单电机和双电机车型其中单电机版最大功率230kW双电机四驱P9请仔细阅读本报告末页声明2023年04月11日版最大功率390kW技术CTB电池车身一体化技术配备双枪快充功能采用了两颗激光雷达定价35-45万元之间图表18腾势N7外观图表19腾势N7内饰资料来源新浪汽车国盛证券研究所资料来源太平洋汽车国盛证券研究所仰望U8仰望品牌首款纯电越野车平台易四方尺寸车长达到5300mm轴距3050mm外观时空之门前格栅设计内部为密集排列的点阵式布局尾部采用L型尾灯设计并且尾灯采用点阵式LED光源内饰新车将采用全新设计风格三辐式多功能方向盘后方将提供一块大尺寸全液晶仪表盘中控区域则配备一块内嵌式竖置中控大屏动力全新的易四方技术平台将提供四轮四电机单电机最大功率220-240kW最大扭矩320-420Nm使仰望U8的0-100kmh加速表现在3秒级定价百万级图表20仰望U8外观图表21仰望U8前大灯资料来源汽车之家国盛证券研究所资料来源汽车之家国盛证券研究所仰望U9仰望品牌旗下超跑平台易四方外观超跑造型灯带改为线条式侧裙部分进行延展车尾搭配大型固定尾翼动力零百加速达到2秒级定价百万级P10请仔细阅读本报告末页声明2023年04月11日图表22仰望U9外观图表23仰望U9尾部造型资料来源仰望公众号国盛证券研究所资料来源仰望公众号国盛证券研究所25广汽推出全新旗舰插混MPV车型广汽传祺E9新车将于4月18日上海车展亮相并开启预售是广汽传祺的全新旗舰MPV产品外观E9侧面以Z字形线条横幅式进气格栅之上贯穿式前灯大灯造型两侧加入了羽翼式灯组设计内饰E9拥有云山珠水内饰半苯胺面料无风感空调吸顶电视后风窗气囊等一系列顶级豪华座舱科技动力搭载自研的20TM混动专用发动机P1P3双电机2挡DHT广汽2AT平行轴串并联混动模式WLTC工况百公里油耗低至605L图表24广汽传祺E9图表25广汽传祺E9内饰资料来源第一电动网国盛证券研究所资料来源第一电动网国盛证券研究所P11请仔细阅读本报告末页声明2023年04月11日26上汽名爵敞篷量产车有望亮相名爵Cyberster新车定位纯电动双门敞篷跑车将采用软顶敞篷设计预计将于2023年4月份举办的2023上海车展中正式亮相另外新车还计划将在2024年上半年开启在英国市场的交付外观标准的双门敞篷跑车的车身结构前后侧翼子板宽出车体搭配密条辐双色轮圈以及红色的制动卡钳配置剪刀门内饰采用全液晶仪表盘与中控多媒体显示屏相连接曲面双联屏结构采用半幅式运动方向盘并且带有红色的启动按钮动力将会推出单电机后驱的入门车型以及双电机四驱的性能版车型此前官方公布的概念车NEDC续航里程为800公里0-100kmh加速时间仅为3秒图表26名爵Cyberster量产版车外观图表27名爵Cyberster量产版车内饰资料来源第一电动国盛证券研究所资料来源第一电动国盛证券研究所27新势力蔚来小鹏新车亮相理想推纯电新方案全新蔚来ES6全新平台激光雷达平台第二代技术平台NT20尺寸长宽高分别为496819741714mm轴距达到了2960mm外观采用全新家族式设计语言分体式LED大灯组车尾换装与全新ES8相同样式的细条形贯穿尾灯动力全新ES6前电机最大功率为150kW后电机最大功率为210kW技术全新ES6首次搭载了激光雷达有望全系搭载Aquila超感系统配置33个感知硬件同时也会支持使用更高阶的辅助驾驶功能P12请仔细阅读本报告末页声明2023年04月11日图表28全新ES6外形图表29全新ES6尾部造型资料来源汽车之家国盛证券研究所资料来源汽车之家国盛证券研究所小鹏G6将在今年上海车展上正式亮相尺寸定位中型轿跑SUV长宽高分别为475319201650mm轴距2890mm外观整体造型圆润延续了家族化的设定包括环状灯带分体式大灯等智能化拥有高速NGP和城市NGP两项关键功能动力新车提供单电机和双电机两种选择其中单电机版最大功率为218kW双电机版将增加一台最大功率为140kW的驱动电机最高车速202kmh图表30小鹏G6外观图表31小鹏G6尾部造型资料来源新浪汽车国盛证券研究所资料来源新浪汽车国盛证券研究所理想将于4月18日在上海车展发布理想纯电解决方案公司正在开发Whale以及Shark这两大纯电平台根据公司照顾说明书显示预计自2023年起公司每年会向市场推出两款高压纯电车型价格区间为20万-50万元此外为实现高压超快充能力公司会在4C倍率电池SiC热管理系统400KW大功率充电网络方面进行布局P13请仔细阅读本报告末页声明2023年04月11日图表32理想招股书计划于2023年开始推出W与S平台并推出纯电车型资料来源盖世汽车理想招股说明书国盛证券研究所28合资重磅新车改款发布大众ID7作为大众IDAERO概念车的量产版车型ID7定位纯电中大型轿车将于上海车展首发亮相平台MEB尺寸车身尺寸为494018601530mm轴距为2970mm外观溜背式造型设计贯穿式大灯组内饰对称式中控台方向盘后配置液晶仪表盘增加AR-HUD抬头显示功能中控屏尺寸加大至15英寸会采用大众最新的娱乐系统UI界面简洁预计上手操作会较快智能配置有所升级当驾驶者拿着车钥匙靠近车辆时车内可自动开启空调预热或制冷动力国产大众ID7将搭载后驱单电机和四驱双电机动力电池为77Kwh最大续航里程可达700公里定价预计售价在30万元左右图表33大众ID7外观图表34大众ID7内饰资料来源盖世汽车国盛证券研究所资料来源盖世汽车国盛证券研究所广汽本田第十一代雅阁即将在本届上海车展完成首发亮相P14请仔细阅读本报告末页声明2023年04月11日尺寸车身尺寸为498018621449mm轴距达到了2830mm外观延续了海外版本车型的设计整体造型更为精致和运动内饰简洁沉稳空调控制区由带有显示屏的中央旋钮以及位于两侧的功能按键构成集成度高动力搭载了基于第四代i-MMD的插混系统由一台20L阿特金森发动机和E-CVT变速器组成的动力系统电池组容量为177kWh支持纯电续航82km并且配备了ADS自适应悬架系统图表35全新雅阁外观图表36全新雅阁内饰资料来源DoNEWS国盛证券研究所资料来源DoNEWS国盛证券研究所沃尔沃EX90新车定位全新纯电旗舰SUV外观沿用了家族化的设计封闭式前格栅搭配经典的雷神之锤大灯组前包围两侧配备了雾灯组时尚动感内饰配备了全新三幅式多功能方向盘145英寸悬浮式中控屏与贯穿式的空调出风口整体的内饰布局看上去非常的简约大气动力搭载双电机提供两种不同的调校其中低功率版电机最大功率300kW最大扭矩770Nm高功率版电机最大功率为370kW最大扭矩为910Nm电池容量111kWh提供约467km和600km的续航图表37沃尔沃EX90外观图表38沃尔沃EX90内饰资料来源太平洋汽车国盛证券研究所资料来源太平洋汽车国盛证券研究所P15请仔细阅读本报告末页声明2023年04月11日三消费者观望情绪仍在车展有望提振销量车企频繁调价行业数据持续修复春节以来以合资为代表的燃油车企推出一系列促销优惠活动对行业销量起到提振作用3月来看行业批发零售分别为19551596万辆同比70环比2217相比于3月前四周的累计同比同比-8-1同比转正新能源增长持续表现平稳3月新能源市场批发零售599549万辆同比325环比2127春节以来市场终端表现持续改善图表39周度批发零售日均销量及同比1-5日6-12日13-19日20-26日27-31日零售日均万辆31374146115同比-16-1810183批发日均万辆29444257162同比-28-12-4438资料来源乘联会公众号国盛证券研究所消费者观望情绪仍在车展有望提振销量今年以来特斯拉大幅降价推动对手重新梳理价格体系各家通过官降渠道促销礼包迭代车款等方式调整车型售价当前消费者观望情绪仍在本次上海车展密集亮相多款新车有望助力各车企开启新车周期推动消费者价格预期落地全年维度看折扣大补贴强新能源免购置税提车周期短新车型多消费者角度购车时点佳终端增长动力依旧可观对全年总量及电动车增速无需过度悲观投资建议自主崛起大势所趋重点把握结构性机会看好特斯拉产业链整车端2023Q1为行业景气低点价格内卷扰动下终端影响符合预期Q2将逐渐进入同环比增长阶段边际改善确定性强配置顺应景气节奏理想汽车长安汽车比亚迪吉利汽车长城汽车零部件赛道龙头公司在国产替代全球化进展有望加速特斯拉供应链既受益核心客户强势增长也具备给其他优秀车企配套的能力继续看好产业链机会拓普集团爱柯迪博俊科技旭升集团新泉股份祥鑫科技铭利达P16请仔细阅读本报告末页声明2023年04月11日风险提示行业终端销量不及预期宏观经济增速换挡以及外部环境不确定性或影响居民整体消费能力而汽车作为消费占比最大的细分领域终端零售销量或受到一定抑制不及预期厂商研发或新车发布进展不及预期如果厂商新车更新换代进度放缓则可能影响品牌终端销量尤其是新能源汽车开始普及的阶段如果厂商对新技术的研发进度不及预期则可能显著影响终端销量上游原材料供给不足或价格上涨导致行业利润下滑汽车产业链遍布全球如因客观原因导致上游原材料供和组件给不足货价格上涨则可能抑制下游厂商产能影响行业利润率P17请仔细阅读本报告末页声明2023年04月11日免责声明国盛证券有限责任公司以下简称本公司具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格本报告仅供本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本报告的信息均来源于本公司认为可信的公开资料但本公司及其研究人员对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告中的资料意见及预测仅反映本公司于发布本报告当日的判断可能会随时调整在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息及资料保持在最新状态对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的资料工具意见信息及推测只提供给客户作参考之用不构成任何投资法律会计或税务的最终操作建议本公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议投资者应当充分考虑自身特定状况并完整理解和使用本报告内容不应视本报告为做出投资决策的唯一因素投资者应注意在法律许可的情况下本公司及其本公司的关联机构可能会持有本报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易也可能为这些公司正在提供或争取提供投资银行财务顾问和金融产品等各种金融服务本报告版权归国盛证券有限责任公司所有未经事先本公司书面授权任何机构或个人不得对本报告进行任何形式的发布复制任何机构或个人如引用刊发本报告需注明出处为国盛证券研究所且不得对本报告进行有悖原意的删节或修改分析师声明本报告署名分析师在此声明我们具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力本报告所表述的任何观点均精准地反映了我们对标的证券和发行人的个人看法结论不受任何第三方的授意或影响我们所得报酬的任何部分无论是在过去现在及将来均不会与本报告中的具体投资建议或观点有直接或间接联系投资评级说明投资建议的评级标准评级说明评级标准为报告发布日后的6个月内公司股价或行业买入相对同期基准指数涨幅在15以上指数相对同期基准指数的相对市场表现其中A股市增持相对同期基准指数涨幅在515之间股票评级场以沪深300指数为基准新三板市场以三板成指针持有相对同期基准指数涨幅在-55之间对协议转让标的或三板做市指数针对做市转让标的减持相对同期基准指数跌幅在5以上为基准香港市场以摩根士丹利中国指数为基准美股增持相对同期基准指数涨幅在10以上市场以标普500指数或纳斯达克综合指数为基准中性相对同期基准指数涨幅在-1010之行业评级间减持相对同期基准指数跌幅在10以上国盛证券研究所北京上海地址北京市西城区平安里西大街26号楼3层地址上海市浦明路868号保利One561号楼10层邮编100032邮编200120传真010-57671718电话021-38124100邮箱gsresearchgszqcom邮箱gsresearchgszqcom南昌深圳地址南昌市红谷滩新区凤凰中大道1115号北京银行大厦地址深圳市福田区福华三路100号鼎和大厦24楼邮编330038邮编518033传真0791-86281485邮箱gsresearchgszqcom邮箱gsresearchgszqcomP18请仔细阅读本报告末页声明