【行情复盘】
　　周一尿素期货大幅反弹，主力05合约涨3.15%收于2358元/吨。目前主力移仓换月中，09合约持仓量接近05合约。
　　【重要资讯】
　　周一国内尿素现货市场延续走弱，主流区域部分企业价格下调价格10-30元/吨。供应方面，红四方、宁夏石化、新疆天运预计近期恢复，3月中旬至月末检修增加，产能利用率跌破80%，4月复产增加，产能利用率重新回升至80%以上。农需方面，主流区域农需空档期，工业需求稳定推进。部分下游补库，工厂预收有所恢复。上周企业预收订单环比下降0.18天，至5.47天，订单环比走弱。12月出口53.4万吨，环比增43%，其中对印度接近30万吨。印度IPL发布招标100万吨，总投标量327万吨，东岸最低价334.8美元/吨，刨去运费折国内2200元/吨左右。
　　【套利策略】尿素产量变化存不确定性，但近期利润回升或打破平衡，套利暂观望。
　　【交易策略】
　　总体农业用肥季节性旺季，各区域农业需求逐步启动；尿素生产企业库存季节性回落，但降幅有所增加，港口库因离港增加，小幅下降。出口政策不清晰，出口量逐季度增加，12月出口环比大增超过40%。出口大增背景下，内盘价格向外盘靠近，也造成外盘熊市，近期内外盘价差倒挂，出口需印标提振，但印标也明显低于国内市场价格。主动去库存阶段，生产企业建议基于自身库存情况保值，基于基差则等待平水机会卖保，规避政策风险。消息方面印度招标开标不利，储备抛储，利空居多。技术上，主力连续合约上方在2650-2680受阻后，回吐节前因预期上涨的空间，跌破12月前低，短期快速反弹，均线附近有反复，上周创年内新低，人气较差。操作上，目前基差仍处于相对高位，有现货可以继续尝试做缩基差；单边05暂观望，远月09合约可逢高抛空操作。