思变大国央企的ESG实践之路
　　站在当前时点，“双碳”目标下所呈现的社会责任领导力以及价值重塑红利所激发的企业活力，使得央国企成为市场可持续关注的主线之一，热度居高不下。本篇报告从ESG视角看央国企高质量发展，结合历年ESG实践情况和社会热点，试图解答以下三个问题：
　　1）当前央国企ESG实践处于什么水平？静态维度，央国企ESG评级结果在A股主流评级机构内优势明确；动态维度，2014-2022年央国企历史ESG平均得分大幅领先民企。此外，央国企聚焦战略规划、管理体系、制度建设、内部培训四个维度，不断完善社会责任管理体系。
　　2）央国企ESG实践有何特点？特点一：致力于提升ESG信息披露，发挥先锋示范作用。截至2023年3月底，A股已有约372家企业披露2022年度ESG相关报告，其中央国企占比近六成，积极响应国务院国资委“2023年央企ESG专项报告披露‘全覆盖’”号召。特点二：致力于服务国家战略，发挥正外部社会效应。近年来央国企聚焦脱贫攻坚、生态保护、碳中和、一带一路、乡村振兴等重点战略，硕果累累。特点三：致力于ESG绩效衡量，自主披露意识领先。成立十年以上的央企中近40%单独披露了2021年度关键绩效表格。
　　3）中国特色估值体系下ESG有何看点？理论角度来看，ESG因素可以通过收益途径、市场途径及成本途径对传统估值方法进行修正，帮助投资者正视企业国家、社会和环境价值在未来长周期内对基本面的影响。此外，“中特估”背景下央企考核指标的转变，既有助于企业“价值实现”与“价值创造”的再平衡，也有助于其从股东利益出发提升G（维度）的绩效表现。
　　海内外ESG要闻速览
　　国内要闻：1）创新型绿色金融产品火热发行；2）新型储能、公路节能降碳运输、特高压等绿色低碳技术再突破；3）聚焦农村能源转型，绿色发展引领乡村振兴…更多内容见报告第17页。
　　海外要闻：1）各国政府为推进减碳目标积极进行社会补贴；2）全球反“漂绿”行动如火如荼；3）“反ESG”情绪再起，美国ESG投资议程争端不断…更多内容见报告第19页。
　　国内ESG产品收益追踪
　　主流ESG指数跟踪：本期基准类指数均小幅跑赢基准；领先类指数中380ESG领先指数占优；策略类指数中“ESG+高股息”和“ESG +价值”策略优势延续。ESG公募基金月榜：本期万家社会责任定开A领涨，月度收益达6.82%。长江300ESG指数：长江300ESG系列指数本月跌幅收窄，且近5日区间收益小幅跑赢沪深300。
　　探秘中证ESG评级更新
　　近日，遵循动态更新原则，中证指数有限公司更新了A股4500家上市企业截至2023年3月的最新ESG评级结果，目前全A评级覆盖率维持在90%左右。本期约0.4%的个股ESG评级结果发生变化，调整比例较低。其中，7家企业ESG评级上调，13家企业ESG评级下调。
　　风险提示
　　1、海内外ESG政策推进不及预期；
　　2、主流ESG评级体系均存在一定主观性；
　　3、本文测算均是基于历史数据并不保证其未来表现