行业核心观点：
　　上周沪深300指数上涨1.79%，申万电子行业上涨6.69%，跑赢指数4.90pct，在申万一级行业中排名第2位。建议关注半导体、汽车电子和消费电子等领域，半导体领域推荐半导体设备、半导体材料和Chiplet赛道，汽车电子领域推荐车用MCU、碳化硅功率半导体、激光雷达和车载面板赛道，消费电子领域推荐折叠屏手机和VR头显终端赛道。
　　投资要点：
　　全国集成电路标委会成立：标准化体系对集成电路产业的国内外协同发展、产业链上下游通力合作至关重要。只有与国际先进水平接轨的标准化体系，才能让国内企业在成熟制程领域充分参与全球化分工合作，在先进制程领域逐步突破并自主掌握核心关键技术。目前，我国集成电路产业在部分核心关键领域仍缺乏行业标准，对关键技术以及先进制程的发展仍可能产生瓶颈制约的影响。全国集成电路标准化技术委员会成立，且全面实施《国家标准化发展纲要》，是以举国体制统筹发展集成电路产业的重要举措之一，标志着集成电路标准化体系建设的加速推进。这对集成电路产业链中成熟制程的生产效率提升、先进制程的技术突破等都有理论和实践的指导性作用，将加速产业链整体实现自主可控。
　　三星电子宣布减产，存储芯片供需将显著改善：此前各海外存储大厂已经陆续落地减产及缩减资本支出的行动，三星电子作为全球最大的存储芯片制造商，在交出较差的一季报成绩单后也宣布减产，意味着全球存储市场供给端过剩现象将进一步改善。需求方面，伴随着存储国产化的持续推进，以及国内AI大模型及更多AI应用场景的落地，AI服务器对DRAM和NAND的需求相对普通服务器大幅上升，给国内存储需求端带来较大增量。我们预计存储芯片尤其是国内市场的供需格局将迎来显著改善，建议持续关注存储芯片市场的库存与价格拐点。
　　行业估值低于历史中枢：目前SW电子行业PE（TTM）为43.27倍，低于2018年至今平均值44.85倍，行业估值低于历史中枢水平。上周日均交易额1256.91亿元，交易活跃度小幅上升。
　　上周电子板块上涨个股数较多：上周申万电子行业433只个股中，上涨354只，下跌73只，持平6只，上涨比例为81.76%。
　　风险因素：中美科技摩擦加剧；经济复苏不及预期；技术研发不及预期；国产化进程不及预期；创新产品发布延期。
　　

研究报告全文：TableRightTitle证券研究报告电子行TableTitleTableIndustryRank业研全国集成电路标委会成立三星电子宣布减产强于大市维持究TableReportTypeTableReportDate3681电子行业周观点0403-04092023年04月10日行业核心观点TableSummary行业相对沪深TableChart300指数表现上周沪深300指数上涨179申万电子行业上涨669跑赢指数电子沪深300490pct在申万一级行业中排名第2位建议关注半导体汽车电子和2520消费电子等领域半导体领域推荐半导体设备半导体材料和Chiplet赛1510道汽车电子领域推荐车用MCU碳化硅功率半导体激光雷达和车载面5行0板赛道消费电子领域推荐折叠屏手机和VR头显终端赛道-5业-10-15周投资要点-20观全国集成电路标委会成立标准化体系对集成电路产业的国内外协同发点展产业链上下游通力合作至关重要只有与国际先进水平接轨的标准数据来源聚源万联证券研究所化体系才能让国内企业在成熟制程领域充分参与全球化分工合作在相关研究TableReportList先进制程领域逐步突破并自主掌握核心关键技术目前我国集成电路日本将对芯片设备施加出口限制网络安全产业在部分核心关键领域仍缺乏行业标准对关键技术以及先进制程的办审查美光发展仍可能产生瓶颈制约的影响全国集成电路标准化技术委员会成英伟达大会聚焦算力及应用面板驱动IC供立且全面实施国家标准化发展纲要是以举国体制统筹发展集成电不应求路产业的重要举措之一标志着集成电路标准化体系建设的加速推进新一轮国企改革行动实施我国首个量子芯这对集成电路产业链中成熟制程的生产效率提升先进制程的技术突破片存储箱成功研制证等都有理论和实践的指导性作用将加速产业链整体实现自主可控券三星电子宣布减产存储芯片供需将显著改善此前各海外存储大厂已研经陆续落地减产及缩减资本支出的行动三星电子作为全球最大的存储究芯片制造商在交出较差的一季报成绩单后也宣布减产意味着全球存报储市场供给端过剩现象将进一步改善需求方面伴随着存储国产化的持续推进以及国内AI大模型及更多AI应用场景的落地AI服务器对告DRAM和NAND的需求相对普通服务器大幅上升给国内存储需求端带来较大增量我们预计存储芯片尤其是国内市场的供需格局将迎来显著改善建议持续关注存储芯片市场的库存与价格拐点行业估值低于历史中枢目前SW电子行业PETTM为4327倍低于2018年至今平均值4485倍行业估值低于历史中枢水平上周日均交易额125691亿元交易活跃度小幅上升分析师TableAuthors夏清莹执业证书编号上周电子板块上涨个股数较多上周申万电子行业433只个股中上涨S0270520050001354只下跌73只持平6只上涨比例为8176电话075583228231邮箱xiaqy1wlzqcomcn风险因素中美科技摩擦加剧经济复苏不及预期技术研发不及预期国产化进程不及预期创新产品发布延期TablePagehead证券研究报告电子start正文目录1行业动态311集成电路全国集成电路标委会成立312存储芯片三星电子宣布减产存储芯片供需将显著改善32电子板块周行情回顾421电子板块周涨跌情况422子板块周涨跌情况423电子板块估值情况524电子行业周成交额情况625个股周涨跌情况63电子板块公司情况和重要动态公告731关联交易情况732股东增减持情况833大宗交易情况934限售解禁124投资观点145风险提示14图表1申万一级周涨跌幅4图表2申万一级年涨跌幅4图表3申万电子各子行业涨跌幅5图表4申万电子板块估值情况2018年至今5图表5申万电子行业周成交额情况6图表6申万电子周涨跌幅榜6图表7上周电子板块关联交易情况7图表8上周电子板块股东增减持情况8图表9上周电子板块重要大宗交易情况9图表10未来三个月电子板块限售解禁情况12万联证券研究所wwwwlzqcn第2页共15页TablePagehead证券研究报告电子1行业动态11集成电路全国集成电路标委会成立4月6日全国集成电路标准化技术委员会成立大会暨一届一次全体委员会议在京召开会议强调集成电路标委会要全面实施国家标准化发展纲要加强组织建设建立完善工作制度聚焦集成电路产业发展紧迫需求加强统筹谋划强化国内外标准协同发展打造覆盖全产业链的标准化体系广泛动员产业链各环节参与标准化工作加快集成电路核心关键领域标准制定筑牢产业发展基础会议宣布了标委会委员名单审议通过了集成电路标委会章程讨论了集成电路标准体系和年度工作计划资料来源工业和信息化部点评标准化体系对集成电路产业的国内外协同发展产业链上下游通力合作至关重要只有与国际先进水平接轨的标准化体系才能让国内企业在成熟制程领域充分参与全球化分工合作在先进制程领域逐步突破并自主掌握核心关键技术目前我国集成电路产业在部分核心关键领域仍缺乏行业标准对关键技术以及先进制程的发展仍可能产生瓶颈制约的影响全国集成电路标准化技术委员会成立且全面实施国家标准化发展纲要是以举国体制统筹发展集成电路产业的重要举措之一标志着集成电路标准化体系建设的加速推进这对集成电路产业链中成熟制程的生产效率提升先进制程的技术突破等都有理论和实践的指导性作用将加速产业链整体实现自主可控12存储芯片三星电子宣布减产存储芯片供需将显著改善4月7日三星电子公布第一季度业绩预告受半导体部门亏损拖累三星电子今年第一季度营业利润跌破1万亿韩元仅剩6000亿韩元同比下滑约96这是三星电子2009年第一季度以来的最差业绩而且首次被LG集团超越因此三星电子一改此前没有人为减产的基调今日正式宣布减产称正在将内存产量下调至有意义的水平资料来源集微网点评此前各海外存储大厂已经陆续落地减产及缩减资本支出的行动三星电子作为全球最大的存储芯片制造商在交出较差的一季报成绩单后也宣布减产意味着全球存储市场供给端过剩现象将进一步改善需求方面伴随着存储国产化的持续推进以及国内AI大模型及更多AI应用场景的落地AI服务器对DRAM和NAND的需求相对普通服务器大幅上升给国内存储需求端带来较大增量我们预计存储芯片尤其是国内市场的供需格局将迎来显著改善建议持续关注存储芯片市场的库存与价格拐点万联证券研究所wwwwlzqcn第3页共15页TablePagehead证券研究报告电子2电子板块周行情回顾21电子板块周涨跌情况上周申万电子行业上涨669跑赢沪深300指数490个百分点上周沪深300指数上涨179申万电子指数上涨669在申万31个行业中排第2位跑赢沪深300指数490个百分点2023年初至今申万电子行业涨幅在申万一级31个行业中排名第4位沪深300指数上涨650申万电子行业上涨2323领先于沪深300指数1673个百分点图表1申万一级周涨跌幅资料来源iFinD万联证券研究所图表2申万一级年涨跌幅资料来源iFinD万联证券研究所22子板块周涨跌情况上周电子子行业全部实现上涨涨幅居前的包括半导体设备数字芯片设计和半导体材料分别上涨了16141337和12872023年累计来看集成电路封测上涨4557品牌消费电子上涨3673印制电路板上涨3349万联证券研究所wwwwlzqcn第4页共15页TablePagehead证券研究报告电子图表3申万电子各子行业涨跌幅代码简称周涨跌幅年涨跌幅801081SL半导体119175242879801082SL其他电子31082134113801083SL元件45492224696801084SL光学光电子31224249868801085SL消费电子44322219117801086SL电子化学品60222262709850812SL分立器件75972132801850813SL半导体材料128663303632850814SL数字芯片设计143681246265850815SL模拟芯片设计79204150366850817SL集成电路封测115724455656850818SL半导体设备161253331747850822SL印制电路板51314334927850823SL被动元件3458560317850831SL面板18552265374850832SLLED48894241078850833SL光学元件53558200502850841SL其他电子31081134111850853SL品牌消费电子59057367258850854SL消费电子零部件及组装43005207187850861SL电子化学品60222262709资料来源iFinD万联证券研究所23电子板块估值情况从估值情况来看目前SW电子板块PETTM为4327倍低于2018年至今均值4485倍仍有364的修复空间基于人工智能广泛应用光伏装机上涨新能源车渗透加速物联网渗透加速等趋势利好我们认为板块估值仍有上涨空间图表4申万电子板块估值情况2018年至今资料来源iFinD万联证券研究所万联证券研究所wwwwlzqcn第5页共15页TablePagehead证券研究报告电子24电子行业周成交额情况上周申万电子行业成交活跃度上升上周5个交易日申万电子行业成交额达628454亿元平均每日成交125691亿元日均交易额较前一个交易周上升2325图表5申万电子行业周成交额情况资料来源iFinD万联证券研究所25个股周涨跌情况上周申万电子行业过半数上涨个股周涨幅最高为7374从个股来看上周申万电子行业433只个股中上涨354只下跌73只持平6只上涨比例为8176图表6申万电子周涨跌幅榜电子行业周涨跌幅前五证券代码证券简称周涨跌幅所属申万三级688525SH佰维存储7374数字芯片设计688498SH源杰科技6391分立器件002681SZ奋达科技3936消费电子零部件及组装300458SZ全志科技3733数字芯片设计002222SZ福晶科技3632光学元件电子行业周涨跌幅后五证券代码证券简称周涨跌幅所属申万三级300736SZ百邦科技-3050其他电子002955SZ鸿合科技-1477面板002426SZ胜利精密-1134消费电子零部件及组装605218SH伟时电子-788面板003028SZ振邦智能-746消费电子零部件及组装资料来源iFinD万联证券研究所万联证券研究所wwwwlzqcn第6页共15页TablePagehead证券研究报告电子3电子板块公司情况和重要动态公告31关联交易情况上周内电子板块主要关联交易信息如下图表7上周电子板块关联交易情况名称关联方交易金额万元交易方式支付方式韦尔股份江苏韦达半导体有限公司上海韦城169400购买原材料现金公寓管理有限公司北京极豪科技有限公司至纯科技平湖科谱激光科技有限公司QPC62471提供劳务租赁等现金LaserInc平湖波科激光有限公司至纯科技平湖科谱激光科技有限公司QPC287300提供劳务租赁等现金LaserInc平湖波科激光有限公司等菲沃泰无锡亿欣机电有限公司无锡荣坚五62800租赁等现金金工具有限公司明微电子深圳市国微科技有限公司30867租赁现金明微电子深圳市国微科技有限公司31000租赁现金普冉股份上海伟测半导体科技股份有限公司270000买原材料现金普冉股份上海伟测半导体科技股份有限公司104955买原材料现金苏州固锝苏州硅能半导体科技股份有限公司1038684采购原材料销售产品现金苏州晶讯科技股份有限公司江苏明等伦源文化传播有限公司等苏州固锝苏州硅能半导体科技股份有限公司727800采购原材料销售产品现金苏州晶讯科技股份有限公司江苏明等伦源文化传播有限公司等工业富联弘懿创业投资天津有限责任公司500000共同投资现金天津普林中环飞朗天津科技有限公司翰林779000接受劳务销售产品等现金汇信息产业股份有限公司深圳聚采供应链科技有限公司等宏昌电子广州宏仁电子工业有限公司--非公开发行股票股权维信诺合肥合屏投资有限公司合肥芯屏产65611717收购资产现金股权业投资基金有限合伙合肥兴融投资有限公司依顿电子腾达置业有限公司4500租赁现金韦尔股份江苏韦达半导体有限公司上海韦城6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武纪2023-04-03183992001368164国芯科技2023-04-03713472751867国芯科技2023-04-037131127390773芯海科技2023-04-03469860028188格科微2023-04-031727116720154格科微2023-04-031727470081169资料来源iFinD万联证券研究所34限售解禁未来三个月电子板块限售解禁详细信息如下图表10未来三个月电子板块限售解禁情况简称解禁日期解禁数量万股总股本万股占比江丰电子2023-04-101868822656606703富创精密2023-04-10223872090533107京东方A2023-04-111022608381963634027至纯科技2023-04-1132403216612010拓邦股份2023-04-129351912695354074蓝黛科技2023-04-12363506571831055兴瑞科技2023-04-1214212978530005瑞德智能2023-04-1222794310314602210唯捷创芯2023-04-1257845740923961413莱尔科技2023-04-12185701551029120盈趣科技2023-04-1427347825238003朝阳科技2023-04-177200009600007500灿瑞科技2023-04-187907771070103英集芯2023-04-19172137442000004099峰岹科技2023-04-193314099236343588拓荆科技2023-04-2041109912647883250沪硅产业2023-04-2011340000273165874151上海贝岭2023-04-2412087121784002纳芯微2023-04-2429981910106402967赛微微电2023-04-241158098166551418伟测科技2023-04-267891872107090易德龙2023-04-2733091614036021芯瑞达2023-04-28131619418418407146华岭股份2023-04-28800002668000300天山电子2023-05-04130811013400129隆扬电子2023-05-04365152835000129瑞芯微2023-05-052104177652001飞荣达2023-05-0863205079419012万联证券研究所wwwwlzqcn第12页共15页TablePagehead证券研究报告电子派瑞股份2023-05-08135515832000004235耐科装备2023-05-088263820000101东南电子2023-05-0911078858400129慧为智能2023-05-0928044641807437工业富联2023-05-10298367198628939015有研硅2023-05-107365412476211059振邦智能2023-05-118761114308008迅捷兴2023-05-11166951333900125联创电子2023-05-154466310735972042通富微电2023-05-151841997151323661217全志科技2023-05-1519956307267003凯盛科技2023-05-15131530194460691392甬矽电子2023-05-16241494076600059东芯股份2023-05-182003734422498453雅葆轩2023-05-1827200616000442北京君正2023-05-22427434815699089华体科技2023-05-2221604916317791324思特威2023-05-22640164000100160三孚新科2023-05-2211523928075124东田微2023-05-231846808000002309晶方科技2023-05-2541476532123006南极光2023-05-2643641905721023上海贝岭2023-05-26294267121784041必易微2023-05-261558416904892257伊戈尔2023-05-2968723019465023工业富联2023-05-2929861198628939002和辉光电2023-05-29536289138896332039鑫汇科2023-05-2926838499829537纳芯微2023-06-01512101010640507莱尔科技2023-06-01527691551029340福光股份2023-06-0217831535819012天岳先进2023-06-051347464297110314华海清科2023-06-0750774210666674760崇达技术2023-06-083999010918169037五方光电2023-06-1279342934792027瑞德智能2023-06-12283201031460275三安光电2023-06-125096774498901871022福日电子2023-06-132730825929881461明阳电路2023-06-1551962987958017东田微2023-06-1516200800000203金宏气体2023-06-16221541748565304562燕东微2023-06-166261111991041052新亚制程2023-06-19171205077251034海洋王2023-06-192626337798297337国科微2023-06-1935258921725011623长光华芯2023-06-19685131356000505万联证券研究所wwwwlzqcn第13页共15页TablePagehead证券研究报告电子领益智造2023-06-2017422470386750025宝明科技2023-06-20168511849661091汇顶科技2023-06-202494580743001源杰科技2023-06-215658605990093TCL科技2023-06-26280612851707189161644领益智造2023-06-263486870386750005瑞丰光电2023-06-2646006857611007珠城科技2023-06-268315651334128三安光电2023-06-26400916449890187804必易微2023-06-2622500690489326龙芯中科2023-06-26245614740100006125杰华特2023-06-26285154468800064莱特光电2023-06-26247934024376062气派科技2023-06-26132851062700125凯华材料2023-06-2636000827000435国民技术2023-06-27149605956380025上海贝岭2023-06-27108037121784015纬达光电2023-06-27768281536562500维信诺2023-06-28535013814865004清越科技2023-06-28414114500000092力芯微2023-06-2811200896000125富乐德2023-06-30389023383900115佰维存储2023-06-30179154303291042胜蓝股份2023-07-0394000014959056284电连技术2023-07-0528714221570007则成电子2023-07-06002705928000光弘科技2023-07-07279007701392036新亚电子2023-07-07207421930649107奥比中光2023-07-07147950540000103699资料来源iFinD万联证券研究所4投资观点把握周期性成长性和国产替代三因素共同影响下半导体汽车电子和消费电子领域的投资机会1晶圆厂加速建设国产化率持续提升重点关注半导体设备半导体材料和Chiplet赛道2汽车智能化电动化为汽车半导体带来增量市场重点关注制程要求相对较低国产厂商实力较强的车用MCU碳化硅功率半导体激光雷达和车载面板赛道3疫情政策优化消费需求复苏重点关注折叠屏手机和VR头显终端赛道5风险提示中美科技摩擦加剧经济复苏不及预期技术研发不及预期国产化进程不及预期创新产品发布延期万联证券研究所wwwwlzqcn第14页共15页TablePagehead证券研究报告电子end行业投资评级TableInudstryRankInfo强于大市未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10以上同步大市未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10至-10之间弱于大市未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10以上公司投资评级TableStockRankInfo买入未来6个月内公司相对大盘涨幅15以上增持未来6个月内公司相对大盘涨幅5至15观望未来6个月内公司相对大盘涨幅-5至5卖出未来6个月内公司相对大盘跌幅5以上基准指数沪深300指数风险提示TableRiskInfo我们在此提醒您不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准我们采用的是相对评级体系表示投资的相对比重建议投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素投资者应阅读整篇报告以获取比较完整的观点与信息不应仅仅依靠投资评级来推断结论证券分析师承诺TablePromiseInfo本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师以勤勉的执业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿免责条款TaleReliefInfo本报告仅供万联证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本公司是一家覆盖证券经纪投资银行投资管理和证券咨询等多项业务的全国性综合类证券公司本公司具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格在法律许可情况下本公司或其关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易还可能为这些公司提供或争取提供投资银行财务顾问或类似的金融服务本报告为研究员个人依据公开资料和调研信息撰写本公司不对本报告所涉及的任何法律问题做任何保证本报告中的信息均来源于已公开的资料本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或征价研究员任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效本报告的版权仅为本公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制刊登发表和引用未经我方许可而引用刊发或转载的引起法律后果和造成我公司经济损失的概由对方承担我公司保留追究的权利万联证券股份有限公司TableAdressInfo研究所上海浦东新区世纪大道1528号陆家嘴基金大厦北京西城区平安里西大街28号中海国际中心深圳福田区深南大道2007号金地中心广州天河区珠江东路11号高德置地广场万联证券研究所wwwwlzqcn第15页共15页