本期投资提示：
　　OPEC+宣布5月至年底自愿减产165万桶/天，油价回升至80美元以上。至4月6日收盘，Brent原油期货收于85.12美元/桶，较上周末环比上升6.71%，周均价为85美元/桶，环比上涨7.84%。供应端：1）4月2日，OPEC+多国意外宣布，自今年5月开始实施自愿减产计划，减产量总计165万桶/天。考虑到此次自愿减产是建立在2022年10月5日减产协议的基础上，部分国家已在1-3月期间实现逐步减产，据我们测算，与3月实际产量相比，5月开始OPEC+产量下降空间约122万桶/天；2）3月俄罗斯石油超额减产，实际产量下滑70万桶/天，高出减产计划40%；3）3月OPEC石油产量下降8万桶至2916万桶/天，其中安哥拉因两个油田的维护工作产量下滑11万桶/天，伊拉克和沙特产量分别下滑5、3万桶/天；4）3月最后一周，俄罗斯原油流量比前一周每天激增100万桶，达到413万桶的新高，是俄罗斯有史以来最高的七天原油出货量；5）截至2月底，阿曼石油产量同比增长3%至6275万桶。
　　美国原油库存减少，钻机数减少，炼厂开工率下降。3月31日，美国商业原油库存(不含石油战略储备) 4.70亿桶，比前一周下降374万桶，原油库存比过去五年同期高约4%；美国汽油库存总量2.23亿桶，比前一周下降412万桶,汽油库存比过去五年同期低约7%；馏分油库存1.13亿桶，比前一周下降363万桶，库存量比过去五年同期低约12%。丙烷/丙烯库存下降54万桶。美国石油战略储备3.71亿桶。美国炼厂加工总量平均每天1562万桶，比前一周减少19.8万桶；炼油厂开工率89.6%，比前一周下降0.7个百分点。上周美国原油进口量平均每天714万桶，比前一周增长181.9万桶。3月31日美国原油产量为1220万桶/天，较上周持平，比一年前增加40万桶/天。4月7日美国采油钻机590台，环比上周减少2，年增加44台。
　　乙烯跌后企稳，丙烯、PX、PTA延续涨势。东北亚乙烯价格跌后企稳，至4月5日，乙烯CFR东北亚收于940美元/吨，环比下跌1.05%。周内乙烯产量82.34万吨，环比下跌0.94%。装置方面：LGCHEM石脑油裂解装置计划于4月6日开始检修，预计6月10日恢复，该装置乙烯产能90万吨/年。S-OILCORP.石脑油裂解装置于3月10日停车检修，预计4月21日重启，该装置乙烯产能18.7万吨/年。东北亚丙烯价格延续涨势，4月6日，丙烯CFR中国收于925美元/吨，较上周上涨20美元/吨。下游方面，正丁醇下游用户及市场需求好转，正丁醇价格小幅上行，周内辛醇下游增塑剂装置负荷下降，市场刚需在本周有所减少，买盘减缓对高价原料辛醇现货采购。聚丙烯粉料价格稳定，环氧丙烷和辛醇价格重心走低。本周山东地炼开工负荷63.01%，较上周下跌0.3个百分点。PX价格延续涨势，截至4月5日，亚洲PX市场收盘价1125元/吨，周环比上升2.13%。周内中国PX平均开工率66.63%，亚洲平均开工率62.99%，国内开工率较上周下降。自2023年3月1日开始，增加广东石化，中国产能4063万吨。PTA价格延续涨势，至4月6日周内，华东地区PTA现货周均价为6463.75元/吨，环比上升3.16%。周内国内PTA产量为115.99万吨，较上周上涨0.97万吨。下游聚酯周产量121.79万吨，较之前一周上涨0.83%。截至4月6日江浙地区化纤织造综合开机率为54.48%，较上周开工下降7.54%。
　　投资分析意见：1）从竞争力、盈利稳定性、产能投放一体化的大炼化角度，重点推荐荣盛石化、恒力石化、东方盛虹、桐昆股份、恒逸石化。2）乙烷制乙烯的成本优势，及丙烯产业链受益角度，重点推荐卫星化学。3）油价高位、煤化工成本优势和长期成长性，重点推荐宝丰能源。4）油价大幅上涨的弹性，同时从海外上游缩减资本开支、国内加大能源安全保障角度，建议关注中国海油、中国石油、中海油服、海油工程、新奥股份、中油工程、博迈科等。
　　风险提示：地缘政治影响；石油及化工品价格波动；经济下行风险；全球疫情影响。