行情回顾：本周（2023年4月3日-4月7日）申万医药生物板块指数上涨2.5%，跑赢沪深300指数0.8%，医药板块在申万行业分类中排名第9；2023年初至今申万医药生物板块指数上涨4.5%，跑输沪深300指数2.0%，在申万行业分类中排名13位。本周涨幅前五的个股为亚虹医药-U（21.52%）、国新健康（19.72%）、九芝堂（19.54%）、迪哲医药-U（19.19%）、艾力斯-U（19.05%）。
　　中药行业业绩预期高增，23年综合PEG仅0.8，仍有较大提升空间。根据wind一致预测，37个中药重点标的在2023和2024年的总体利润增速为31.5%、18.9%，综合PE分别为26、22倍，2023年综合PEG为0.81，我们认为行业整体仍处于被低估状态，在持续政策利好和业绩支撑下，中药板块中长期成长性强，估值提升空间巨大。建议关注太极集团、昆药集团、桂林三金、贵州三力等；中药创新药在政策东风下业绩持续兑现，有望复制创新药长牛行情，建议关注康缘药业、方盛制药、新天药业、以岭药业等。
　　投资策略及配置思路：本周医药指数表现跑赢大盘，上半周市场交易热点主要为中药，下半周转向生物制品+创新药板块。从市场表现上看，下半周市场资金或从AI和中药板块有所流出开始转向底部标的血制品和创新药板块。从中长期角度看，底部的血制品和疫苗深度调整，当前具备配置价值，5-6月开始创新药预计会迎来数据发布催化，值得提前布局。我们认为医药仍属于结构性机会，中药板块的短期调整或为再次上车机会，坚定看好23年中药投资机会。本周我们总结了中药板块业绩预期，整体高增长，同时分析了估值情况，23年综合PEG仅0.8，仍处于被低估状态。根据鼓励中医药传承创新意见，我们判断中药板块或仍有多个政策将陆续落地，叠加当前正式进入一季报布局窗口，我们判断中药板块估值还有较大提升空间，一季报后或迎估值扩张，战略性继续看多中药板块。整体市场观点方面，延续23年年度策略判断：2023年医药有望戴维斯双击，将迎结构化牛市，有业绩和政策两大支持：业绩上-国内进入后疫情时代，就诊和消费复苏明确，2023年医药业绩向好；估值上-医保政策释放积极信号，政策关注点正从医保控费逐步转向国家对医疗的投入力度加大；我们认为医药行情持续性强，医药消费、科技和制造将依次崛起，具体细分看好如下：
　　一、医药消费崛起：疫后复苏为23年关键词，从产品到服务均将恢复，从23Q2开始业绩有望超预期：1）中药：民族瑰宝，国家鼓励传承与创新，23年业绩有望超预期，看好中药企业国企改革和品牌传承，以及配方颗粒和中药新药的创新方向，关注：太极集团、昆药集团、康缘药业、方盛制药、桂林三金、同仁堂、健民集团、红日药业、华润三九和中国中药等；2）疫苗：看好小孩苗复苏和成人苗放量，关注：智飞生物、万泰生物、康泰生物、百克生物和欧林生物等；3）消费药械：关注：长春高新、华东医药、泰恩康、一品红、我武生物、九典制药、鱼跃医疗、麦澜德和美好医疗等；4）零售药店：一心堂和健之佳等；5）医疗服务及临床CRO：医院诊疗活动恢复正常，关注：爱尔眼科、普瑞眼科、锦欣生殖、泰格医药、诺思格、普蕊斯、通策医疗、三星医疗、国际医学和何氏眼科等；
　　二、医药科技崛起：创新为永恒主线，关注宏观流动性改善，大品种23年或将进入放量期，创新药及产业链将依次崛起：1）创新药：恒瑞医药、百济神州、信达生物、荣昌生物、康方生物、再鼎医药、海思科和海创药业等；2）创新药产业链：海内外二级市场回暖有望带动一级投融资复苏，CXO关注：药明康德、药明生物、和元生物、百诚医药和阳光诺和等；3）创新器械：建议关注有望即将进入兑现阶段的创新品种，三诺生物、佰仁医疗、正海生物、迈普医学等。
　　三、医药制造崛起：医保集采和DRG/DIP三年行动计划以及国家战略要求的底层逻辑均为进口替代，同时设备板块还受益新基建和贴息贷款：1）医疗设备：重点关注替代空间大的影像设备和内窥镜等，关注：联影医疗、开立医疗、海泰新光、澳华内镜和迈瑞医疗等；2）体外诊断：政策缓和，看好免疫诊断，关注：普门科技、迪瑞医疗、迈瑞医疗、安图生物、新产业和浩欧博等；3）高值耗材：替代空间大的电生理、骨科和吻合器等，关注微电生理、惠泰医疗、威高骨科、三友医疗、春立医疗、戴维医疗、天臣医疗、康拓医疗等；4）生命科学和药械制造上游：产业链自主可控下的进口替代，关注：华大智造、多宁生物、东富龙、楚天科技、奥浦迈、纳微科技、康为世纪和近岸蛋白、迈得医疗等；
　　本周投资组合：西藏药业、贵州三力、桂林三金、华大基因、亚宝药业、马应龙；
　　四月投资组合：西藏药业、贵州三力、麦澜德、桂林三金、普门科技、一心堂；
　　风险提示：行业需求不及预期；上市公司业绩不及预期；市场竞争加剧风险。

研究报告全文：TableMain证券研究报告行业周报医药生物2023年04月09日医药生物医药行业周报中药板块业绩预优于大市维持期高增23年综合PEG仅08证券分析师TableSummary投资要点陈铁林行情回顾本周年月日月日申万医药生物板块指数上涨资格编号S0120521080001202343-4725跑赢沪深指数医药板块在申万行业分类中排名第年初至今申邮箱chentlteboncomcn3000892023万医药生物板块指数上涨跑输沪深指数在申万行业分类中排刘闯4530020名13位本周涨幅前五的个股为亚虹医药-U2152国新健康1972资格编号S0120522100005九芝堂1954迪哲医药-U1919艾力斯-U1905邮箱liuchuangteboncomcn中药行业业绩预期高增23年综合PEG仅08仍有较大提升空间根据wind一张俊致预测37个中药重点标的在2023和2024年的总体利润增速为315189资格编号S0120522080001综合PE分别为2622倍2023年综合PEG为081我们认为行业整体仍处于邮箱zhangjun6teboncomcn被低估状态在持续政策利好和业绩支撑下中药板块中长期成长性强估值提升空间巨大建议关注太极集团昆药集团桂林三金贵州三力等中药创新药在政策东风下业绩持续兑现有望复制创新药长牛行情建议关注康缘药业方盛制研究助理药新天药业以岭药业等投资策略及配置思路本周医药指数表现跑赢大盘上半周市场交易热点主要为中药下半周转向生物制品创新药板块从市场表现上看下半周市场资金或从AI市场表现和中药板块有所流出开始转向底部标的血制品和创新药板块从中长期角度看底沪深300部的血制品和疫苗深度调整当前具备配置价值5-6月开始创新药预计会迎来数10据发布催化值得提前布局我们认为医药仍属于结构性机会中药板块的短期调50整或为再次上车机会坚定看好23年中药投资机会本周我们总结了中药板块业-5绩预期整体高增长同时分析了估值情况23年综合PEG仅08仍处于被低-10估状态根据鼓励中医药传承创新意见我们判断中药板块或仍有多个政策将陆续-15落地叠加当前正式进入一季报布局窗口我们判断中药板块估值还有较大提升空-202022-042022-082022-12间一季报后或迎估值扩张战略性继续看多中药板块整体市场观点方面延续23年年度策略判断2023年医药有望戴维斯双击将迎结构化牛市有业绩和政策两大支持业绩上-国内进入后疫情时代就诊和消费复苏明确2023年医药业相关研究绩向好估值上-医保政策释放积极信号政策关注点正从医保控费逐步转向国家1太极集团600129SH治理改对医疗的投入力度加大我们认为医药行情持续性强医药消费科技和制造将依善成效显著23年目标明确信心彰次崛起具体细分看好如下显20233312百克生物688276SH业绩符一医药消费崛起疫后复苏为23年关键词从产品到服务均将恢复从23Q2合预期看好23年流感疫苗恢复开始业绩有望超预期1中药民族瑰宝国家鼓励传承与创新23年业绩有望带状疱疹疫苗放量2023330超预期看好中药企业国企改革和品牌传承以及配方颗粒和中药新药的创新方向3长春高新000661SZ业绩符关注太极集团昆药集团康缘药业方盛制药桂林三金同仁堂健民集团合预期看好23年新患恢复红日药业华润三九和中国中药等2疫苗看好小孩苗复苏和成人苗放量关2023330注智飞生物万泰生物康泰生物百克生物和欧林生物等3消费药械关4桂林三金002275SZ被低估注长春高新华东医药泰恩康一品红我武生物九典制药鱼跃医疗麦的品牌中药激励后活力焕发澜德和美好医疗等4零售药店一心堂和健之佳等5医疗服务及临床CRO2023328医院诊疗活动恢复正常关注爱尔眼科普瑞眼科锦欣生殖泰格医药诺思5医药行业周报医药板块情绪接格普蕊斯通策医疗三星医疗国际医学和何氏眼科等近冰点器械和中药有政策催化二医药科技崛起创新为永恒主线关注宏观流动性改善大品种23年或将进2023326入放量期创新药及产业链将依次崛起1创新药恒瑞医药百济神州信达生物荣昌生物康方生物再鼎医药海思科和海创药业等2创新药产业链海内外二级市场回暖有望带动一级投融资复苏CXO关注药明康德药明生物和元生物百诚医药和阳光诺和等3创新器械建议关注有望即将进入兑现阶段的创新品种三诺生物佰仁医疗正海生物迈普医学等三医药制造崛起医保集采和DRGDIP三年行动计划以及国家战略要求的底层请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报医药生物逻辑均为进口替代同时设备板块还受益新基建和贴息贷款1医疗设备重点关注替代空间大的影像设备和内窥镜等关注联影医疗开立医疗海泰新光澳华内镜和迈瑞医疗等2体外诊断政策缓和看好免疫诊断关注普门科技迪瑞医疗迈瑞医疗安图生物新产业和浩欧博等3高值耗材替代空间大的电生理骨科和吻合器等关注微电生理惠泰医疗威高骨科三友医疗春立医疗戴维医疗天臣医疗康拓医疗等4生命科学和药械制造上游产业链自主可控下的进口替代关注华大智造多宁生物东富龙楚天科技奥浦迈纳微科技康为世纪和近岸蛋白迈得医疗等本周投资组合西藏药业贵州三力桂林三金华大基因亚宝药业马应龙四月投资组合西藏药业贵州三力麦澜德桂林三金普门科技一心堂风险提示行业需求不及预期上市公司业绩不及预期市场竞争加剧风险221请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报医药生物内容目录1板块观点及投资策略511近期行业观点继续推荐中药国改方向当前需要重视Q1业绩预期512上周投资组合收益率62中药专题中药成长性确立估值仍有较大提升空间103医药行业事件梳理1231行业事件1232个股事件124医药板块一周行情回顾及热点跟踪202343-471441A股医药板块本周行情1442A股下周医药板块新股事件及已上市新股行情跟踪1743港股医药本周行情185风险提示20321请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报医药生物图表目录图1本周申万医药板块与沪深300指数行情14图22023年初至今申万医药板块与沪深300行情14图3本周申万行业分类指数涨跌幅排名14图4本周申万医药子板块涨跌幅情况15图5申万各板块估值情况2023年3月31日整体TTM法15图6申万医药子板块估值情况2023年3月31日整体TTM法15图7近20个交易日申万医药板块成交额情况亿元16图8本周恒生医疗保健指数与恒生指数行情18图92023年初至今恒生医疗保健指数与恒生指数行情18表1上周组合收益率6表2重点中药上市公司梳理亿元10表3申万医药板块涨跌幅Top102023327-202333116表4沪深股通本周持仓金额增持前十2023327-202333116表5沪深股通本周持仓金额减持前十2023327-202333117表6本周大宗交易成交额前十202343-20234717表7近半年A股医药板块新股情况17表8恒生医疗保健涨跌幅Top102023327-202333118421请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报医药生物1板块观点及投资策略11近期行业观点继续推荐中药国改方向当前需要重视Q1业绩预期本周2023年4月3日-4月7日申万医药生物板块指数上涨25跑赢沪深300指数08医药板块在申万行业分类中排名第92023年初至今申万医药生物板块指数上涨45跑输沪深300指数20在申万行业分类中排名13位本周涨幅前五的个股为亚虹医药-U2152国新健康1972九芝堂1954迪哲医药-U1919艾力斯-U1905本周医药指数表现跑赢大盘上半周市场交易热点主要为中药下半周转向生物制品创新药板块从市场表现上看下半周市场资金或从AI和中药板块有所流出开始转向底部标的血制品和创新药板块从中长期角度看底部的血制品和疫苗深度调整当前具备配置价值5-6月开始创新药预计会迎来数据发布催化值得提前布局我们认为医药仍属于结构性机会中药板块的短期调整或为再次上车机会坚定看好23年中药投资机会本周我们总结了中药板块业绩预期整体高增长同时分析了估值情况23年综合PEG仅08仍处于低估状态根据鼓励中医药传承创新意见我们判断中药板块或仍有多个政策将陆续落地叠加当前正式进入一季报布局窗口我们判断中药板块估值还有较大提升空间一季报后或迎估值扩张战略性继续看多中药板块整体市场观点方面延续23年年度策略判断23年医药有望戴维斯双击将迎结构化牛市有业绩和政策两大支持业绩上-国内进入后疫情时代就诊和消费复苏明确2023年医药业绩向好估值上-医保政策释放积极信号政策关注点正从医保控费逐步转向国家对医疗的投入力度加大我们认为医药行情持续性强医药消费科技和制造将依次崛起具体细分看好如下一医药消费崛起疫后复苏为23年关键词从产品到服务均将恢复从23Q2开始业绩有望超预期1中药民族瑰宝国家鼓励传承与创新23年业绩有望超预期看好中药企业国企改革和品牌传承以及配方颗粒和中药新药的创新方向关注太极集团昆药集团康缘药业方盛制药桂林三金同仁堂健民集团红日药业华润三九和中国中药等2疫苗看好小孩苗复苏和成人苗放量关注智飞生物万泰生物康泰生物百克生物和欧林生物等3消费药械关注长春高新华东医药泰恩康一品红我武生物九典制药鱼跃医疗美好医疗和麦澜德等4零售药店一心堂健之佳漱玉平民大参林老百姓和益丰药房5医疗服务及临床CRO医院诊疗活动恢复正常关注爱尔眼科普瑞眼科锦欣生殖泰格医药诺思格普蕊斯通策医疗三星医疗国际医学和何氏眼科等二医药科技崛起创新为永恒主线关注宏观流动性改善大品种23年或将进入放量期创新药械及产业链将依次崛起1创新药恒瑞医药百济神州信达生物荣昌生物康方生物再鼎医药海思科和海创药业等2创新药产业链海内外二级市场回暖有望带动一级投融资复苏CXO关注药明康德药明生物和元生物百诚医药和阳光诺和等3创新器械建议关注有望即将进入兑现阶段的创新品种三诺生物佰仁医疗正海生物迈普医学等三医药制造崛起医保集采和DRGDIP三年行动计划以及国家战略要求的底层逻辑均为进口替代同时设备板块还受益新基建和贴息贷款1医疗设备521请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报医药生物重点关注替代空间大的影像设备和内窥镜等关注联影医疗开立医疗海泰新光澳华内镜和迈瑞医疗等2体外诊断政策缓和看好免疫诊断关注普门科技迪瑞医疗迈瑞医疗安图生物新产业及浩欧博等3高值耗材替代空间大的电生理骨科和吻合器等关注微电生理惠泰医疗威高骨科三友医疗春立医疗戴维医疗天臣医疗和康拓医疗等4生命科学和药械制造上游产业链自主可控下的进口替代关注华大智造多宁生物东富龙楚天科技奥浦迈纳微科技康为世纪近岸蛋白和麦澜德等本周投资组合西藏药业贵州三力桂林三金华大基因亚宝药业马应龙四月投资组合西藏药业贵州三力麦澜德桂林三金普门科技一心堂12上周投资组合收益率上周周度重点组合算数平均后跑赢医药指数01个点跑赢大盘指数08个点华大基因表现较好上周月度重点组合算术平均后跑输医药指数12个点跑输大盘指数04个点表1上周组合收益率分类代码公司最新收盘价元最新市值亿元上周涨跌幅600211SH西藏药业5536137344603439SH贵州三力1725707-15300981SZ中红医疗229168706周度组合688310SH迈得医疗3781317-17002275SZ桂林三金1801105867300676SZ华大基因7392306071算数平均涨跌幅26600211SH西藏药业5536137344603439SH贵州三力1725707-15688273SH麦澜德4504450-16月度组合002275SZ桂林三金1801105867688389SH普门科技2888122968002727SZ一心堂33171977-64算数平均涨跌幅14801150SI生物医药申万25周度组合相对医药指数收益率01月度组合相对医药指数收益率-12000300SH沪深30006周度组合相对大盘收益率08月度组合相对大盘收益率-04资料来源Wind德邦研究所细分板块观点621请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报医药生物中药中医药为国家战略性重点支持行业随着中医药利好政策落地景气行情有望贯穿2023全年我们认为中医药将持续受政策利好催化各部门特别是医保局也单独发文从支付端支持对中药的支持将陆续体现在公司收入和利润增速上重点关注中药创新品牌OTC国企改革等方向相关标的太极集团康缘药业昆药集团桂林三金同仁堂华润三九天士力以岭药业和贵州三力等医疗器械1医疗设备受益于国内医疗新基建国产替代大趋势及高端制造出口优质国产医疗设备企业迎来黄金发展机遇建议关注三大龙头迈瑞医疗联影医疗华大智造关注高壁垒高成长细分龙头开立医疗澳华内镜海泰新光关注经营反转的开立医疗理邦仪器新华医疗等2消费医疗国内渗透率显著低于发达国家随着国内消费能力逐步提升及国产替代产品力提升国产相关企业具有较大发展潜力建议关注爱博医疗欧普康视鱼跃医疗3IVD随着带量采购方案更加趋于科学化温和化投资关注重心从价格降幅回归至市场空间格局及核心竞争力化学发光板块依旧高增长国产替代加速建议关注普门科技安图生物新产业迪瑞医疗4创新器械随着大部分高值耗材集采落地及国产企业的研发能力提升创新耗材正加速崛起建议关注即将进入兑现阶段的品种如三诺生物佰仁医疗正海生物迈普医学等5在普耗和高分子耗材中国企业具有较大制造优势可承接全球产业转移海外客户持续渗透同时受益于下游受益集采及国产替代随着产品升级渠道扩张等国内相关企业显著受益建议关注康德莱拱东医疗和振德医疗等CXO中国CXO企业受益于国内创新药研发浪潮工程师红利和产能转移等积极因素正快速成长目前中国CXO企业在全球供应链体系中已占据重要战略性地位海外局势变动不改CXO大趋势同时随着新技术的发展也将驱动行业维持快速增长态势2021-2022年受到国内外政策短期投融资等因素扰动CXO行业估值已经调整至历史低位配置性价比较高重点关注1业绩确定性强的一线CDMO企业包括药明康德凯莱英和博腾股份等2景气度高涨业绩确定性强不受海外局势扰动的仿制药CXO阳光诺和百诚医药3布局细胞基因治疗的CDMO企业包括药明康德博腾股份金斯瑞生物科技和元生物等创新药整个行业处于泡沫消化后分化重启的周期低点从短中长期维度看都是值得重点布局的板块1从21年中调整至今创新药企整体回调幅度较大泡沫或已消化完毕同时随着宏观加息见顶情绪将回暖2政策缓和且创新高标准要求下格局有望优化医保续约规则发布对创新药续约降幅较为温和22年医保后将不再是行业的核心变量临床价值为导向对创新的要求提高监管审批721请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报医药生物更严格行业将出现整合分化3国内企业国际化有望加快23年有多个品种或有重大进展国内创新药企业更加关注临床未满足需求国际大会越来越多中国声音国内海外授权合作明显增多国内药物的创新实力得到认可疫苗疫苗行业长期逻辑依然向好体现在1行业是为数不多政策免疫细分领域2经历了2022年疫情及封控影响常规核心疫苗品种在2023年有望得到显著恢复如智飞生物万泰生物康泰生物等我们看好疫苗板块2023年表观业绩增速有望亮眼3新冠疫情影响下国内疫苗企业实力不断壮大出海步伐也得到加快国内未来或将出现数家可参与国际竞争的疫苗企业4疫苗公司经历近2年的调整目前估值已经处于很有性价比的位置我们认为疫苗板块依旧将是2023年战略性布局方向建议关注智飞生物康泰生物万泰生物百克生物和欧林生物等科研服务科研服务行业处于高景气1国家战略层面预计会加大对科研的投入受益于中国科研实力水平提升也带动了上游科研试剂行业市场规模快速增长2外资品牌占据国内市场主流国产替代正在进行近年来随着国内厂商研发投入持续加大部分产品质量性能显著提高替代进口条件已经具备性价比和技术服务优势明显国产科研试剂替代进口有望加速此外在某些细分领域也能看到出海趋势明显3行业投融资方面我们认为流动性问题或只是短期的创新研发的趋势是长期的我们看好上游需求端有望在23年下半年复苏生命科学上游1行业层面2017-2020年中国贡献了全球77的新增发酵产能成为全球最重要的市场跨国企业在中国投入的人力物力为国内培养了人才同时经过几年的发展国产品牌已经实现了产品的从无到有2新冠疫情催化行业发展a疫情下的供应链紧张情况使得国内产品在客户中的曝光度提升成功进入供应链b新冠疫苗大规模产能建设国内设备及耗材实现了疫苗层面的国产替代3国产替代的全面进程已经开启在层析系统一次性袋子填料等少数设备及耗材领域国产产品已经开启了替代进程在更多领域国内企业产品性能不断突破国内企业积极布局长远来看有望打造平台型企业4景气度扰动下企业间的新增订单出现分化建议关注受景气度扰动较小新增订单情况符合预期的楚天科技下游景气度高订单增长较快的森松国际具备底层技术实力具备国产替代能力的纳微科技奥浦迈医疗服务1政策悲观预期解除种植牙集采政策对医疗服务端定价合理较前期部分试点地区有较大提升政策悲观预期解除2疫情后复苏明确受到疫情影响医院限流及停诊对医疗服务业绩影响821请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报医药生物较大是疫情后复苏明确的板块3长期逻辑顺畅龙头企业扩张逻辑顺畅管理层能力已经多次验证规模效应下利润率提升逻辑稳健企业长期发展逻辑顺畅建议关注爱尔眼科普瑞眼科通策医疗海吉亚医疗国际医学固生堂等药店1互联网售药监管规范化线上线下的监管更加一体化对线下药店的客流量是正面影响2四大类药品的下架或者限售情况有所好转对药店是正向影响3低基数效应下同店增长数据趋势向好近期国家医疗保障局办公室公布关于进一步做好定点零售药店纳入门诊统筹管理的通知处方外流有望加速建议关注一心堂健之佳益丰药房大参林老百姓等921请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报医药生物2中药专题中药成长性确立估值仍有较大提升空间中药中长期成长性强板块行情有望贯穿全年中医药传承千年是我国重要的卫生经济科技文化和生态资源近年来国家加大力度支持中药创新推动中医药行业高质量发展近年来诸多重磅利好政策相继出台加之相关企业超预期的业绩表现中药板块行情持续高涨年初至今涨幅超10上周太极集团发布年报明确指出公司2023年医药工业增长目标30业绩增长的确定性较强在目前中药板块政策好业绩强估值低的背景下板块行情有望贯穿全年中药企业业绩预期高增长估值提升空间巨大中药板块重点标的2022年业绩增速总体符合市场预期其中以岭药业康缘药业佐力药业寿仙谷方盛制药等多家公司的归母净利润增速均超30业绩表现亮眼根据wind一致预测37个中药重点标的在2023和2024年的总体利润增速为315和189业绩预期良好长期增长潜力巨大截至4月7日37个重点中药板块上市公司总市值为95295亿元综合PE在2023和2024年分别为26和22倍2023年综合PEG为081我们认为行业整体仍处于被低估状态在持续政策利好和业绩支撑下中药板块中长期成长性强估值提升空间巨大表2重点中药上市公司梳理亿元归母净利润利润增速PEPEG序号公司市值20222023E2024E202220232024202220232024202320241片仔癀175862473213911530021771254845018212云南白药100463004124717037214333524421307153同仁堂753814316819516217815952944938725244华润三九576724528533219616416323620217412115白云山51923974454896612110013111710610116以岭药业517818721224538913415827724521118137东阿阿胶3424789912077127420343934528613148济川药业28272202362672777712912912010616089达仁堂257386108134120250242299239192100810天士力2460-2699117-1109-4856185-959249210-011111太极集团2451356084-1668707405701411292060712红日药业18846282108-92320313302229174070613康缘药业1841435569355265260424335266131014广誉远1795-401828271-1435606-4471026639-071115众生药业1719374551345198142461384336192416康恩贝1640336582-8381004253502251200020817昆药集团1571386277-245622232410253205040918珍宝岛1505304050-93317259500379301121219葵花药业139287106123237210162160132114060720奇正藏药1389475667-341185202294248207131021西藏药业137337901187701439303371152117010422九芝堂1257354148294168176359307261181523江中药业1252607082179172178210179152100924马应龙121348728831497232253169137030625健民集团1190415163255254238292233188090826桂林三金1058334660-51397310325232177060627佐力药业1029283649547315337371282211090628寿仙谷996283443398202283355295230150829信邦制药98428354226232203351285237121230羚锐制药93145546324919217720617314709081021请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报医药生物31仁和药业91369788942124137132117103090832贵州三力707192532278282278363283222100833葫芦娃668091114289194270718602474311834方盛制药5732917223081-419305200345264-080935万邦德524202941219433402258180128040336千金药业51431354023129148166147128110937新天药业3381215181542892282912261840808资料来源wind德邦研究所注wind一致预期数据选取时间为2023年4月8日归母净利润2022年未划线部分取自年报或业绩快报数据归母净利润2022下划线部分2023E2024E均为wind一致预测主业类型共四类分别是院内处方药创新OTC消费中药饮片配方颗粒其他政策业绩双驱动中药行情有望贯穿全年中药板块在利好政策的持续催化下或将表现为诸多标的在23Q1收入和业绩端的亮眼增速在政策和业绩的双引擎驱动下中药行情有望贯穿全年建议关注品牌中药中药创新药及配方颗粒等方向1品牌中药有望受益于消费复苏和国企改革实现业绩持续增长建议关注太极集团昆药集团华润三九桂林三金贵州三力等2中药创新药在政策东风下业绩持续兑现有望复制创新药长牛行情建议关注康缘药业方盛制药新天药业以岭药业等1121请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报医药生物3医药行业事件梳理31行业事件1教育部宣告学生总体近视率和体质健康状况等将纳入政府绩效考核2023年4月7日教育部日前印发2023年全国综合防控儿童青少年近视重点工作计划明确表示将儿童青少年近视防空工作总体近视率和体制健康纳入政府绩效考核计划明确了全国综合防控儿童青少年近视工作联席会议机制16个成员单位2023年重点任务70项和教育部15个相关司局2023年重点任务40项并明确了完成期限2全国妇幼健康工作电视电话会议在京召开加强妇幼健康体系建设2023年4月7日2023年全国妇幼健康工作电视电话会议在京召开会议强调要全面贯彻落实党的二十大精神推动主题教育走深走实要坚持以妇女儿童健康为中心聚焦高质量发展目标突出目标导向问题导向不断强化妇幼健康服务体系建设加强重点疾病防治和重点工作管理持续提升妇幼健康全程服务水平全面推动妇幼健康事业更高质量发展3药监局发布化妆品网络经营监督管理办法规范网络经营行为2023年4月4日国家药监局发布化妆品网络经营监督管理办法为进一步强化化妆品网络经营监管工作规范化妆品网络经营行为保证化妆品质量安全根据化妆品监督管理条例化妆品生产经营监督管理办法等国家药监局组织制定了化妆品网络经营监督管理办法自2023年9月1日起施行32个股事件1基石药业舒格利单抗新适应症申报上市2023年4月5日CDE网站显示基石药业舒格利单抗一线治疗食管鳞癌的上市申请获药监局受理三期临床结果积极结果显示与安慰剂联合化疗相比舒格利单抗联合化疗明显改善患者的PFS和OS差异具有统计学显著性与临床意义安全性与既往报道的舒格利单抗相关临床研究结果一致未发现新的安全性信号舒格利有望成为全球首个治疗无法手术切除的局部晚期复发或者转移性食管鳞癌的PD-L1单抗2艾力斯优美替尼Ib期临床试验获批准针对EGFR或HER2突变晚期NSCLC患者2023年4月4日上海艾力斯医药科技股份有限公司发布公告优美替尼针对EGFR或HER2突变晚期NSCLC患者的Ib期临床试验获得临床试验批准优美替尼是公司自主研发的1类小分子靶向药主要用于EGFR突变的非小细胞肺癌治疗其二线适应症一线适应症均已被纳入国际基本医疗保险工伤保险和生育保险药品目录2022年3海思科创新药HSK38008口服液获批临床试验1221请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报医药生物2023年4月5日海思科医药发布公告宣布获得创新药HSK38008口服制剂新药申请药物临床试验批准通知书被批准开展治疗前列腺癌的临床试验HSK38008是自主研发的全球首家口服AR-V7降解剂按照我国新化学药品注册分类规定药品注册分类为化学药1类AR抑制剂在国内的市场潜力巨大处于快速扩张中1321请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报医药生物4医药板块一周行情回顾及热点跟踪202343-4741A股医药板块本周行情医药板块表现本周2023年4月3日-4月7日申万医药生物板块指数上涨25跑赢沪深300指数08医药板块在申万行业分类中排名第92023年初至今申万医药生物板块指数上涨45跑输沪深300指数20在申万行业分类中排名13位图1本周申万医药板块与沪深300指数行情图22023年初至今申万医药板块与沪深300行情医药生物申万沪深300医药生物申万沪深300100402050000001-0501-0901-1101-1301-1701-1901-3002-0102-0302-0702-0902-1302-1502-1702-2102-2302-2703-0103-0303-0703-0903-1303-1503-1703-2103-2303-2703-2903-3104-0404-07-2001-0304-0304-0404-0504-0604-07资料来源wind德邦研究所资料来源wind德邦研究所图3本周申万行业分类指数涨跌幅排名1086420-2-4资料来源wind德邦研究所医药子板块申万表现生物制品II39化学制剂34医疗服务II33医药生物25中药II25化学原料药17医疗器械II10医药商业II-121421请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报医药生物图4本周申万医药子板块涨跌幅情况543210-1-2生物制品II化学制剂医疗服务II医药生物中药II化学原料药医疗器械II医药商业II资料来源wind德邦研究所医药行业估值情况截至2023年4月7日申万医药板块整体估值为2450较上周上升05较2023年初上升08在当前申万一级分类中排第16图5申万各板块估值情况2023年4月7日整体TTM法140120100806040200300申万申万申万申万申万申万申万申万申万申万申万申万申万申万申万申万申万申万申万申万申万申万申万申万申万申万申万申万申万申万申万沪深综合传媒电子通信汽车环保钢铁煤炭银行计算机房地产轻工制造农林牧渔美容护理国防军工商贸零售食品饮料机械设备电力设备医药生物公用事业纺织服饰建筑材料非银金融基础化工家用电器有色金属交通运输石油石化建筑装饰社会服务资料来源wind德邦研究所图6申万医药子板块估值情况2023年4月7日整体TTM法4035302520151050化学制剂医疗服务II生物制品II化学原料药医药生物申万中药II医药商业II医疗器械II1521请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报医药生物资料来源wind德邦研究所医药行业成交额情况本周申万医药板块合计成交额为26225亿元占A股整体成交额的54医药板块成交额较上个交易周期下降592023年初至今申万医药板块合计成交额为382208亿元占A股整体成交额的67图7近20个交易日申万医药板块成交额情况亿元医药生物成交额医药生物成交额占A股成交额比例8008700760065005400430032002100100资料来源wind德邦研究所本周个股情况本周统计申万医药板块共416支个股其中321支上涨88支下跌7支持平亚虹医药-U2152国新健康1972九芝堂1954迪哲医药-U1919艾力斯-U1905表3申万医药板块涨跌幅Top10202343-202347排序代码名称市值亿元涨幅top10排序代码名称市值亿元跌幅top101688176SH亚虹医药-U99521521603108SH润达医疗804-1182000503SZ国新健康118319722605266SH健之佳748-1153000989SZ九芝堂125719543000150SZST宜康77-744688192SH迪哲医药-U206119194002727SZ一心堂1977-645688578SH艾力斯-U126019055002940SZ昂利康434-606688235SH百济神州-U1699818176688393SH安必平256-557002581SZ未名医药119515937688606SH奥泰生物537-548300273SZST和佳19715818300298SZ三诺生物1722-529300558SZ贝达药业284015769603976SH正川股份305-4710300204SZ舒泰神570157310300705SZ九典制药926-46资料来源wind德邦研究所本周个股沪港通增减持情况本周沪深股通资金合计净卖出05亿元从沪深股通买入金额情况来看排名前五分别为华兰生物同仁堂通策医疗恒瑞医药药明康德减持前五分别为爱尔眼科长春高新益丰药房爱美客昭衍新药表4沪深股通本周持仓金额增持前十202343-202347沪深股通持股占流通沪深股通持股占比沪深港股通证券代码公司名称总市值亿元A股比例区间净买入额亿元期末变动期末变动002007SZ华兰生物4326000-471000-54732600085SH同仁堂7538000-207000-207121621请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报医药生物600763SH通策医疗4103000-267000-26712600276SH恒瑞医药28801000-602000-60211603259SH药明康德24419000-720000-72009603108SH润达医疗804000-133000-13307600566SH济川药业2827000-327000-32707688301SH奕瑞科技2629000-413000-41307002252SZ上海莱士4375000-243000-24306资料来源Wind德邦研究所表5沪深股通本周持仓金额减持前十202343-202347沪深股通持股占流通沪深股通持股占比沪深港股通证券代码公司名称总市值亿元A股比例区间净买入期末变动期末变动额亿元300015SZ爱尔眼科21845000-516000-639-20000661SZ长春高新6870000-356000-359-14603939SH益丰药房4049000-1689000-1689-11300896SZ爱美客12111000-354000-874-06603127SH昭衍新药2743000-219000-219-05000028SZ国药一致1823000-407000-413-05000423SZ东阿阿胶3424000-897000-898-05000963SZ华东医药8281000-307000-308-05000516SZ国际医学2491000-046000-055-05603233SH大参林3556000-391000-391-05资料来源Wind德邦研究所本周医药生物行业中共有21家公司发生大宗交易成交总金额为81亿元大宗交易成交前五名为九强生物东诚药业天坛生物成都先导沃森生物表6本周大宗交易成交额前十202343-202347证券代码公司名称区间成交额亿元市值亿元300406SZ九强生物1421244002675SZ东诚药业0801383600161SH天坛生物0804429688222SH成都先导070829300142SZ沃森生物0565801688212SH澳华内镜046872688488SH艾迪药业046481688180SH君实生物-U0454582002007SZ华兰生物0444326688319SH欧林生物038924资料来源wind德邦研究所42A股下周医药板块新股事件及已上市新股行情跟踪下周无医药新股上市表7近半年A股医药板块新股情况最新市值最新PE证券代码公司上市日期上市首日涨跌幅上市至今涨跌幅亿元TTM688506SH百利天恒-U2023-01-062984-104330132301301SZ川宁生物2022-12-272147522101-4688410SH山外山2022-12-266321067-1967301277SZ新天地2022-11-1641231147-22301267SZ华厦眼科2022-11-0741227993851721请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报医药生物301230SZ泓博医药2022-11-014816702822301367SZ怡和嘉业2022-11-011558410142-16688426SH康为世纪2022-10-25395252-11-3301363SZ美好医疗2022-10-121610401217688073SH毕得医药2022-10-11961659-23120688137SH近岸蛋白2022-09-29497541-29-6301331SZ恩威医药2022-09-2127532147-10688428SH诺诚健华-U2022-09-211543-254-1552688114SH华大智造2022-09-09393719615-5688293SH奥浦迈2022-09-0292187459-12688351SH微电生理-U2022-08-31106235725-2072688247SH宣泰医药2022-08-256817334511688271SH联影医疗2022-08-221349182665-10688273SH麦澜德2022-08-1145036682688373SH盟科药业-U2022-08-05638-29033-10301333SZ诺思格2022-08-027026241430688253SH英诺特2022-07-2838125327-15688382SH益方生物-U2022-07-251153-238-1631301234SZ五洲医疗2022-07-0520731779-35301239SZ普瑞眼科2022-07-05140320175778601089SH福元医药2022-06-3075819544-25301257SZ普蕊斯2022-05-1737572059-18资料来源Wind德邦研究所43港股医药本周行情港股医药行情本周2023年4月3日-4月7日恒生医疗保健指数上升22跑赢恒生指数262023年初至今恒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