策略摘要
　　海外开工维持偏高位，下游MTO开工维持低位，港口库存有累库预期，基差走弱。内地方面，宝丰240万吨/年的新装置已投产，内地供应边际增加，但煤头甲醇存量装置检修量尚可，气头方面中海化学亦有检修，4月预期仍是内地强于港口。而总库存预判4月将从去库转为小幅累库预期，下方空间挂钩煤价回落速率。另外，三江轻烃项目已中交，关注后续投产进度，或对其MTO负荷有拖累。建议逢高做空套保。
　　核心观点
　　■市场分析
　　甲醇太仓现货基差至05+25，港口基差略有收缩，西北周初指导价基本持平。卓创甲醇港口库存在70.6（-6.1）万吨，江苏甲醇库存在46.2（+1.4）万吨。
　　国内检修基本稳定，4月预期检修增加；中原大化装置重启未成功，目前仍在停车中，恢复时间待定；联泓计划4月轮换检修。神华宁煤50万吨/年烯烃装置正常运行，另一套50万吨烯烃装置于3月28日停车检修，时长一个月。中安联合170万吨/年甲醇装置及70万吨/年MTO装置，已停车，预计下周恢复。本周宁波富德其60万吨/年DMTO装置超负荷运行中。
　　海外开工高位提升有所趋缓。ZPC3月26日左右恢复两套甲醇装置稳定运行中；特立尼达Methanex近期装置开工负荷不高；Kaveh计划4月重启恢复；Tjeldbergodden目前装置停车检修中。计划4月上旬重启。
　　整体来看，下游需求方面，传统下游开工逐步季节性见顶。而外购甲醇MTO开工维持低位，斯尔邦盛虹、诚志1期、鲁西化工仍然复工待定（诚志1期有传复工可能，待跟踪；盛虹亦有相关复工传闻）。
　　■策略
　　海外开工维持偏高位，下游MTO开工维持低位，港口库存有累库预期，基差走弱。内地方面，宝丰240万吨/年的新装置已投产，内地供应边际增加，但煤头甲醇存量装置检修量尚可，气头方面中海化学亦有检修，4月预期仍是内地强于港口。而总库存预判4月将从去库转为小幅累库预期，下方空间挂钩煤价回落速率。另外，三江轻烃项目已中交，关注后续投产进度，或对其MTO负荷有拖累。建议逢高做空套保。
　　■风险
　　原油价格波动，煤价波动，MTO装置开工摆