【策略观点】
　　两粕：截至31日当周，随着宏观风险出清，油粕市场开始夯实底部空间，两粕市场主要等待周六凌晨USDA两大报告指引。USDA种植意向报告利多，报告显示2023年美国农户计划播种8751万英亩大豆，略高于去年的8745万英亩，但低于市场分析师平均预期的8824万英亩。与此前2月展望论坛预测基本持平。季度库存报告美国大豆库存为16.9亿蒲，同比降低13%，为两年来新低，低于分析师平均预期的17.53亿。蒲国内供需来看，本周全国主要油厂进口大豆库存止降转升。随着4月份巴西大豆大量到港，大豆将继续累库。油厂开机率仍然维持低位，但豆粕下游提货节奏有所加快，豆粕库存小幅回落。生猪养殖利润率仍为负值，豆粕需求后劲不足。菜系品种仍维持供应宽松预期，菜粕、菜油产量仍处于历史高位。
　　操作上，USDA报告提示美豆新作偏紧预期，美豆主力重回1500平台上方，国内两粕将跟涨，豆粕2305合约参考区间3600-3800，菜粕2305合约参考区间2750-3000。
　　油脂：宏观风险缓解后，油脂存在反弹需求，但受制于基本面利多有限，三大油脂价格重心谨慎上行。近期油脂供需面变化不大，一季度后棕榈油主产地基本进入增产周期，而开斋节备货旺季已过，消费提振作用有限，未来产地库存或逐渐累积。国内来看，国内近期棕榈油进口成本整体于8000元/吨附近震荡，且近期棕榈油前期买船持续到港，国内供应同样较为充足，在消费淡季之下，库存预期居高难下，豆油受近期油厂开机率偏低影响库存未见显著增加，菜油产量增幅较大。
　　操作上，豆油2305合约参考区间8000-8500，棕榈油2305合约参考区间7200-8000，菜籽油2305合约参考区间8500-9200。