01武器装备研制：2023年初至今军工招标与中标数量创历史新高
　　根据全军武器装备信息采购网，2023年前十二周军队及军工招标数为2227，同比增长26.18%，中标数为8023，同比增长23.53%，均创历史新高。
　　历史上招投标数据与军品大额合同存在一定相关性，在十四五大额合同落地前的2018-2020年，武器装备招投标数量逐年提升。
　　02航空发动机：航发动力22年业绩低于预期，23年指引加速
　　 22年整体业绩低于预期。全年实现营业收入370.97亿元，同比增长8.78%，实现归母净利润12.68亿元，同比增长6.75%，实现扣非归母净利润8.38亿元，同比增长18.7%。其中，单Q4实现营收146.85亿元，同比下降6.82%；归母净利润2.99亿元，同比下降25.99%；扣非归母净利润1.99亿元，同比增加407.81%。
　　 23年营收指引增速高于历史水平。23年营收同比增长13.9%，主营业务航空发动机及衍生产品营收指引同比增长15.5%，且根据历年完成率情况，实际增速或高于指引值。
　　风险提示
　　我国国防科技工业体系的体制机制改革进程低于预期，产业组织架构变革的不确定性；
　　“十四五”武器装备建设规划牵引下，大批量交付的产能及时释放不确定性；
　　科研型号研制进度不及预期，招标的不确定性；
　　国企改革效率提升不及预期，供给侧改革的不确定性。