供应端：首先，理论上结合能繁母猪存栏和PSY水平来看，从官方能繁母猪存栏数据推算，生猪出栏3月份开始增长，除了4月份增长接近2%之外，3-8月份出栏量增幅在0.5-1%之间，9-10月份环比增幅较小在0.5%以内，11月环比下滑0.5%；同比方面，1-5月同比增幅均值5%，6-7月同比基本持平，8-10月份增幅均值5%，11月增幅1.8%。如果叠加之前涌益能繁母猪存栏量来推算，生猪出栏量3-8月份出栏量恢复月增幅在1-1.5%之间，9-11月份环比下滑，幅度在0.5%-1%之间；同比方面，1-4月同比降幅均值2%，5-7月同比增幅4%左右，8-10月份同比增速达8.5%，11-12月份同比增速6%和3.7%。其次，通过仔猪数据推算，今年上半年生猪出栏量月环比增幅在0.8-2%区间，环比累计增幅7%左右，7月份出栏环比增幅缩窄至0.3%，8月份出栏环比减少2%。最后，二次育肥热度延续至3月上旬，部分在四月下旬至五一期间出栏，供给增加。
　　需求端：4月份生猪市场需求量呈稳定态势，主要影响点为4月初局部区域少量短时的清明备货以及4月末的五一备货，对猪价或有短时支撑作用。
　　观点：现货方面，今年以来生猪终端需求不及预期，提振动力不足，4月份生猪终端需求趋稳亦或有小幅提升，而供给方面参照按能繁母猪以及仔猪数据，供给或有小幅增加，整体供需或均有小幅增加，维持宽松态势，价格或以底部偏弱震荡为主。期货方面，2307合约目前小幅升水现货，但依然或面临消费淡季以及出栏增加的局面，跟随现货偏弱震荡为主。
　　策略：1、期货投资者：观望为宜；2、养殖企业：套保空单持有，跟随现货销售同步平仓。
　　重要变量：猪瘟疫情、收抛储。