公司发布2022&22Q4业绩，收入、EPS超公司指引。22Q4收入增30%至28亿美元（指引：26.6-27亿美元）；净利润降72%至1.2亿美元；毛利率降3pct至55.1%；净利率降16pct至4.3%；调整后EPS 4.4美元（指引：4.2-4.3美元）。2022全年收入增30%至81亿美元（指引：79.44-79.94亿美元）；净利润降12.4%至8.5亿美元；毛利率同比降2.3pct至55.4%；净利率降5.1pct至10.5%；调整后EPS 10.07美元（指引：9.87-9.97美元）。
　　外汇及运输成本影响毛利率表现。22Q4毛利率下降中0.5pct来自外汇不利影响，0.5pct来自固定成本去杠杆化，主因产品运输成本增加，部分被折旧成本抵消；调整后的毛利率下降部分被产品净利率提升所抵消。SG&A费用增25%至8亿美元，费率降1.2pct至29%，主要为技术/品牌/社区等成本增加及员工成本增加。22Q4资本支出同比增62.4%至2.1亿美元，主要为业务增长投资，包括配送中心项目、新店选址、搬迁资金及技术投资。
　　中国收入增31%，各地区各渠道收入均双位数增长。分地区看，22Q4北美/国际增长29%/35%，3年CAGR 24%/39%，2022年度美国/加拿大/中国/世界其他地区收入分别为56.5/11.6/6.8/6.1亿美元，同比增长30%/22%/31%/40%。分渠道看，22Q4自营店铺/电子商务收入11/14亿美元，同比增15%/37%，3年CAGR 10%/46%，占比40.1%/51.8%。
　　全年净开门店81家。门店方面，22Q4公司在亚太/北美/欧洲新开自营店铺14/16/2家，截至期末店铺总数655家（21Q4：574家）。
　　库存环比改善。22Q4末库存增50%至14亿美元，环比22Q3末降16.7%。其中包括6290万美元与Lululemon Studio相关的库存准备金，库存增长率因此降低了7个百分点。Lululemon Studio是公司于22年10月5日上线的线上平台，为用户提供健身内容、社区、产品服务。
　　前五大制造商供应占比56%，中国大陆面料供应商供货占比19%。制造方面，2022年公司合作供应商45家，前五大占比56%，最大供应商占比15%，越南/柬埔寨/斯里兰卡/孟加拉国/印尼制造占比39%/14%/12%/8%/7%；面料供应方面，供应商约60家，前五大占比56%，最大供应商占比21%，中国台湾地区/中国大陆/斯里兰卡占比43%/19%/16%
　　发布2023业绩指引。【23Q1】收入18.90-19.30亿美元，EPS 1.93-2.00美元；【23全年】收入93.00-94.10亿美元，同比增长约为15%, EPS 11.50-11.72美元，，有效税率30%。
　　风险提示。零售环境疲软；消费喜好变化；品牌规划达成不及预期；公司产品上新和供应链恢复不及预期。