●要点概览一螺纹表需环比回升，持续性有待观察，库存继续下降。经济复苏波折，基建增速维持高位，3月财新PMI明显回落，房屋销售持续好转，投资端改善尚需时间。吨钢利润边际回落，整体仍处低位，钢厂心态谨慎，供应压力有所缓解，关注粗钢平控政策进展。旺季需求复苏不畅，.盘面依然承压，弱势中仍有一定支撑，关注需求变化及外围风险释放情况。焦炭方面，供需稳中偏宽松，现赁依然胶着，提降压力有所增大。受成本端焦煤下移带动，盘面依然承压，短期或延续震荡偏弱走势。焦煤方面，供需相对宽松，盘面依然疲弱，波动或有所加剧。
　　●终端需求一环比有所好转。本周，钢材现货有所上涨，上海螺纹4260元/吨(+50)，上海热卷4340元/吨(+40)。螺纹表观消费量333.2万吨(+10.8)，全国建材贸易商日均成交17.6万吨(+2.3)。螺蚊社库下降2.4%，厂库下降3.8%，热卷社库下降3.2%,厂库上升3.7%。需求仍处于传统旺季，螺纹表需环比有所回升,幅度相对较为有限，持续性有待观察。库存继续下降，今年整体库存水平不高，去库压力不大。
　　●钢铁供给-产量小幅上升。本周，全国247家钢厂高炉开工率83.87 (+1.14炉产能利用率90.56 (+1.28)。螺纹周产量302.19万吨(+2.17)，长流程257.36 (+3.66)，短流程44.83 (-1.49) :热卷周产量317.01万吨(+11.35)。估算的螺纹长流程毛利100元/吨，短流程毛利-53元/吨，热卷毛利130元/吨。铁水产量继续上升，电炉增产节奏逐步放缓。由于短期需求复苏不畅，利润好转缺乏持续性，钢厂提产动能下降，供应压力有所缓解,继续关注粗钢平控方面政策进展。
　　●焦炭-现货面临提降压力。铁水产量继续上升，炉料刚需保持良好，钢厂按需采购为主，补库意愿不足。原料煤价格持续下调，吨焦利润边际改善，叠加环保限产放松，焦化开工继续回升，厂内库存开始增加。供需稳中偏宽松，现货依然胶着，随着钢厂利润回落,提降压力有所增大。受成.本端焦煤下移带动，盘面依然承压,短期或延续震荡偏弱走势。
　　●焦煤-供需相对宽松。受事故等因素影响，煤矿开工小幅回落。终端需求欠佳，下游按需采购为主，补库动能不足，煤矿出货不畅，产地系库压力增大。蒙煤通关维持高位，进口零关税延续，澳煤价格持续回调，边际增量逐步释放。供需相对宽松,盘面依然疲弱，波动或有所加剧。
　　●风险提示:国内经济大幅下滑，去产能、环保限产加码。