●观点概述:供应端全球铁矿发运环比增加，澳巴相对平稳，国内到港量下滑，铁矿港口库存继续去化。需求端铁水产量大幅增加，钢材表需出现反弹。钢厂进口矿库存和库存消费比均降至年内新低。目前铁矿基本面较强，盘面价格也随着悲观预期的修复重新反弹至高位,但是由于终端需求的表现并不稳定，且粗钢压减和政策监管对于高矿价的影响依然存在，我们预计铁矿价格继续上涨的动能有所减弱，整体走势以震荡为主。
　　●供应方面:上周公布的澳洲巴西发货总量为2402.5万吨，环比减少3万吨。分地区来看，澳洲方面发货减少119.1万吨，发往中国的量减少64.7万吨，巴西方面发货增加116.1万吨。上周国内疏港量反弹至高位,到港量下滑，铁矿全国港口库存下降143.42万吨。国内矿山产量小幅增加。
　　●需求方面:全国247家钢厂高炉开工率为83.87%,产能利用率为90.56%，日均铁水产量为243.35万吨。需求端铁水产量大幅增加，钢材表需出现反弹，市场此前对于终端需求的悲观预期有所修复。钢厂进口矿库存和库存消费比均降至年内新低，钢厂按需采购并继续保持低库存策略。
　　●价差方面:铁矿主力合约基差震荡，跨期价差|2305-|2309震荡。
　　●风险提示:外矿供给不及预期，终端需求超预期，宏观政策变化。