【品种观点】
　　短线观点：
　　上周五国债期货主力合约小幅高开，全天缓步震荡上行，截至收盘10年期国债期货主力合约T2306上涨0.08%，5年期TF2306上涨0.08%，2年期TS2306上涨0.04%。上周五央行公开市场开展1890亿元7天期逆回购操作，当日有70亿元逆回购到期，因此当日净投放1820亿元，全周累计净投放8110亿元。上周五是3月最后一个交易日，DR001加权平均1.81%，上一交易日0.76%；DR007加权平均2.39%，上一交易日2.29%。银行间国债现券收盘收益率较上一交易日多数小幅下行，2年期国债到期收益率下行1.88个BP至2.39%，5年期下行1.70个BP至2.68%，10年期下行0.75个BP至2.85%。上周五国家统计局公布3月份中国制造业采购经理指数（PMI）为51.9%，连续第三个月扩张。3月生产指数为54.6%，前值56.7%；新订单指数为53.6%，前值54.1%；3月制造业产需均持续扩张，一季度信贷增长开门红功不可没。3月服务业新订单指数为58.5%，前值54.7%。疫情防控优化后服务业有一个自然恢复的过程。3月PMI数据显示经济延续恢复，3月份经济表现比1、2月份更好。短期国债期货或继续震荡。
　　【操作建议】
　　交易型投资适量资金波段操作。
　　【利多因素】
　　海外需求变缓，国内房地产投资仍较弱，国内通胀压力较小。
　　【利空因素】
　　信贷规模扩张，保持基建投资力度，各地陆续出台房地产支持政策。
　　【风险因素】
　　宏观政策边际变化，全球地缘政治变化，疫情变化，市场信用风险波动。