【品种观点】
　　国内海南产区陆续开割，云南产区受白粉病限制个别地区延迟开割，虽到开割季但胶水产出有限，且进口量高位，国内显性库存压力较大，去库拐点暂不明确。终端市场需求疲弱，企业库存存增加预期，对原材料库存周转偏谨慎。预计天胶短期继续上行空间有限。
　　【利多因素】
　　海南产区橡胶树长势良好，逐步全部抽叶，云南原料产区开始抽芽部分地区胶树有白粉病出现，越南产区全面停割，泰国南部部分胶树受到真菌影响，已出现停割迹象，国际需求偏弱，叠加国内买盘较低，原料收购价格回落，目前东北部橡胶树长势顺畅，预计提前开割的可能性较大。需求方面，预计本周期轮胎样本企业产能利用率稳中趋弱运行，月底轮胎企业集中发货，整体成品库存仍处于低位水平徘徊。下周期各企业成品库存料将表现出差异，部分企业将进入累库阶段，企业将根据自身销售及库存压力适当调整排产，进而造成产能利用率小幅波动。但在当前库存低位以及现有订单的支撑下，短期企业产能利用率暂不会出现大幅回落，整体半钢胎表现仍要略好于全钢胎。
　　【利空因素】
　　库存方面，截至2023年3月26日，中国天然橡胶社会库存131.2万吨，较上期增幅0.58%。本周深色胶社会总库存为76.6万吨，较上周增幅2.02%。其中青岛现货库存环比增幅2.44%；云南库存下降2.61%；越南10#增加2.62%；NR库存小计增加4.13%。中国浅色胶社会总库存为54.6万吨，较上周下降1.38%。其中老全乳胶环比下降1.14%，3L环比下降4.79%。
　　【风险因素】
　　关注美联储加息进展、下游需求变化及国内外主产区天气情况。