大模型是AIOS时代赔率最高的赛道，谷歌与OpenAI两大王者巅峰对决。1）Plugins的发布意味着AIOS大时代的来临，AIOS既是系统也是入口，具有大模型能力潜力、生态能力优秀的科技厂商会更加重要。以OpenAI为代表的基础模型能力边界还在不断的拓宽，有望占据价值链中最主要的环节，成为AIOS时代赔率最高的方向。2）在AI竞赛中，Google与OpenAI率先布局，两者相辅相成，并各自具备侧重点。一方面，OpenAI在transformer架构、RLHF、Instruction Tuning上与Google同源；另一方面，OpenAI与Google在技术架构与应用层面形成两条发展路线。在技术架构上，OpenAI的GPT是纯解码器模型，属于侧重生成的单向模型，而Google的BERT是纯编码器模型，属于侧重理解的双向模型；在应用领域上，OpenAI更具通用性，GPT模型微调与多模态构成万物互联基础，使用基础模型做细分领域数据微调具备极大优势，效果上基础模型通用性高；Google向全能型发展，相比GPT-4，PaLM-E在机器人操作规划、视觉问题解答、生成字幕等方面更加全能，可处理视觉、语言和传感器，极可能应用到工业生产。
　　其他科技大厂：多角度寻找切入点，团队建设相对早期。1）其他科技大厂布局也在火速铺开，与Google和OpenAI相比，以meta、amazon、tesla、apple为代表的其他科技大厂由于切入相对较晚，从硬件端、模型端、应用端等多角度各自发力，寻找侧重点追赶AI浪潮。2）META：模型体量相对较小，参数范围包括7B、13B、33B和65B，LLaMA-13B在大多数基准测试中都优于OpenAI的GPT-3 （175B），有望成为小型企业的福音。3）Amazon：AWS与AI创企Hugging Face扩大合作，加速构建生成式AI应用的大型语言模型和大型视觉模型的训练、微调和部署，云计算客户可通过Amazon SageMaker程序访问Hugging Face的AI工具，针对特定用例进一步优化其模型的性能，侧重缩短时间与降低成本。4）Tesla：根据TheInformation报道，马斯克与前DeepMind研究员Igor Babuschkin接洽，希望由他领导建立AI实验室。目前Dojo在经典图像分类模型ResNet-50下，可实现比A100更高的帧率；在自动标注和占用神经网络下，性能远超A100，未来随着大模型在通用机器人领域应用，特斯拉有望获得更大空间。5）苹果：公司正在测试自然语言生成，代号为“Bobcat”的新项目将从最新的tvOS 16.4测试版开始进行测试，最终将进入苹果的其他操作系统。
　　六大初创公司：人才与资本加速入局，顶尖闭源落后开源。1）Anthropic：由OpenAI前元老创立，目标为AI安全与大模型研究，已获谷歌4亿美金投资。已推出聊天机器人产品Claude，与ChatGPT构成竞争，在部分任务上，可以表现出比GPT3.5更优秀的响应速度。2）Adept.ai：成立于2022年，致力于完成一款能够代替人类使用电脑、操控软件的AI助手，旗下模型ACT-1还处于雏形阶段，但根据公司给出的demo，已经可以完成通过自然语言指令自动在房产网页上寻找合适房源，或者在Salesforce上自动添加人员信息等任务。3）Character. AI由由前谷歌研究人员Shazeer和De Freitas创立，Shazeer为Transformer作者之一，代表产品为带有角色特征、人物个性，及上下文对话的聊天机器人，用户可选择不同角色（可以是真实，也可以是虚构的）对话，同时在对话中可影响角色。最近一轮融资估值已达10亿美元。4）Inflection AI由LinkedIn联合创始人Hoffman、DeepMind联合创始人Suleyman、前DeepMind研究员Simonyan联合创立，即将开始测试一款消费类产品，目前正在构建的会话型人工智能，并不会回答每一个主题的问题，但将专门协助用户的在线任务，如进行预订和购买。Infelction AI目前已获得2.25亿美元的股权融资。5）Cohere公司是NLP模型提供商，创始人来自谷歌AI团队，包括transformer作者，正在开发面向企业用户的类ChatGPT模型。6）Hugging Face公司开发使用机器学习构建应用程序的工具，包括各种机器学习库，并运营让用户共享模型和数据集的开源交流平台。
　　推荐标的：
　　1）大模型厂商：360、科大讯飞、云从科技、昆仑万维。
　　2）大模型生态厂商：阿里系、华为系、百度系、腾讯系。
　　风险提示：AI技术迭代不及预期风险；经济下行超预期；行业竞争加剧风险。