事项：
　　2023年3月31日美国财政部公布了《削减通胀法案》（IRA）关于电动汽车税收抵免的规则指南，其中进一步明确了对锂电池及其原材料产地的要求，可能导致安装中资动力电池的车辆无法获得50%的税收抵免额，即3750美元/辆，该规则指南将在2023年4月18日交付的新车中开始生效。
　　国信电新观点：1）我们认为美国IRA税收抵免政策短期将利好日韩锂电企业的发展，对中国锂电池企业进入美国市场形成一定阻碍，但受此影响下企业盈利的变化幅度并不明显。2）长期来看，国内电池企业和新能源车企依然有希望凭借过硬的技术和产品竞争力，在美国市场赢得一定份额。
　　评论：
　　美国公布了《削减通胀法案》（IRA）关于电动汽车税收抵免的规则指南
　　2023年3月31日美国财政部公布了《削减通胀法案》（IRA）关于电动汽车税收抵免的规则指南，指南明确了单车税收抵免额7500美元中对锂电池及其材料的产地要求，进而可能导致安装中资动力电池的车辆无法获得50%的抵免额，即3750美元/辆。该法案将在2023年4月18日交付的新车中开始生效。
　　美国《削减通胀法案》关于新能源车税收抵免政策的主要内容:
　　在2023年1月1日起，只要购买（按照提车日）在北美组装生产的新能源汽车（含纯电、插混、燃料电池等车型），未达到高收入标准的消费者可获得最高7500美元的年度税收抵免额。而2023年3月31日最新公布的规则指南则明确从4月18日起，还需要额外满足其他两项规定才能获得上述抵免额。
　　1）2023年车辆中电池关键矿物40%以上价值量来自美国或与其签订自由贸易协定的国家（韩国、加拿大、澳洲、新加坡等20个国家，主要在美洲地区），2024年后该比例逐年提升10%，2027年及之后维持在80%；如不满足该项规定，扣减3750美元抵免额。
　　2）2023年车辆中电池组成部分50%以上价值量来自美国或与其签订自由贸易协定的国家，2024年后该比例逐年提升10%，2029年增加至100%；如不满足该项规定，扣减3750美元抵免额。
　　同时，规定还明确2024年起，含有外国关注实体（a foreign entity of concern）制造的任何电池组件的新能源车辆将无法获得补贴；2025年起，含有外国关注实体（a foreign entity of concern）开采、加工或回收的关键矿物的新能源车辆将无法获得补贴。外国关注实体（a foreign entity of concern）主要指中国、俄罗斯、伊朗、朝鲜等政府拥有、控制或受其管辖或指示的个体。针对该条款，美国财政部将发布后续指南。
　　美国纳税人购买满足税收抵免条件的电动车，相关税收抵免将发生在车辆投入使用的时点所属的纳税年度。消费者在提交年度个人所得税申报单（form 1040）时，将电动车税收抵免表单（form 8936）作为附表一同提交，如果消费者当年可抵扣税额小于抵免额度，多余额度不可跨年结转使用。
　　 IRA政策对美国新能源车市场的影响分析
　　首先从税收抵免政策的效果来看，美国2022年个人所得税税收总额3.2万亿美元，人均缴纳的个人所得税为9638美元，大于7500元的最高抵扣额度，因此该项政策对于消费者吸引力较强。
　　从2023年政策实施以来，美国新能源车销售表现亮眼。2023年1月和2月，美国新能源车销售量分别达到10.2/11.0万辆，同比增速达63%/58%。益博睿（Experian）销售数据显示，IRA实施后北美制造的新能源车销量大幅提升。其中，1月份销量排名前八位的电动汽车都是在北美制造的，排名第四的大众ID.4车型同比增长超过250%。
　　德勤报告显示，美国每10个潜在的电动车消费者中有近7个对下一辆车的预算不到5万美元，因此5.5万美元和8万美元的最高建议指导价门槛将满足大部分消费者的需求。基于IRA法案的引导和美国市场的强劲需求，汽车生产商大众、奥迪、奔驰和瑞典电池制造商Northvolt等众多欧美厂商已决定或酝酿在美国扩张新投资。
　　 IRA政策对国产锂电产业链的影响分析
　　由于后续指南存在很大的调整空间，因此从评估政策风险的角度，我们倾向于保守假设所有中国锂电制造企业将被排除在补贴资格之外。即任何采购中国企业所制造的锂电池以及相关材料的车企，同等情况下在美国销售价格需被迫降低7500美元。
　　在美国财政部公布最新的规则指南后，特斯拉第一时间在其美国官网置顶了提示：自4月18日后在美国销售的Model 3后轮驱动版本（或搭配标准续航电池）可享受的税收抵免额可能会下降，达不到7500美元，提示消费者在4月18日之前尽快提车。目前宁德时代的电池主要供应给特斯拉上海超级工厂，后者仍然是特斯拉的主要出口中心，向北美以外的大多数市场供应汽车。目前特斯拉在北美拥有除上海外最高的产能，同时北美也是特斯拉市占率最高的地区。
　　对动力电池企业的影响
　　由于动力电池主要的金属矿物来自澳洲、智利等美国约定的自由贸易协定国家，因此满足关键矿物要求难度并不大；最新指南的第二条锂电池及其主要材料