2023年3月份，制造业PMI为51.9%，比上月下降0.7个百分点。建筑业、服务业的商务活动指数分别为65.6%、56.9%，比上月上升5.4个、1.3个百分点。
　　 3月制造业PMI处于扩张区间，位于较高位置，反映经济复苏仍在继续。但是PMI逆季节性回落，除了上个月基数较高的因素，也反映经济恢复基础仍不稳固。
　　供需逆季节性回落，或受上月高基数等因素影响，不过仍有不错表现。高频数据显示，近期高炉开工率持续回升，半钢胎开工率高位运行，沿海八省煤耗处于近年同期较高位置。此外，新出口订单指数回落，反映外需降温的背景下，出口或仍面临下行压力。
　　服务业指数继续回升，表现亮眼。随着疫情防控较快平稳转段，道路、航空运输指数虽然环比回落，但是仍处于较高水平，铁路运输指数继续回升。餐饮、住宿虽然有所回落，不过仍位于景气区间。
　　房地产行业指数稳定在景气区间。3月以来，商品房成交面积持续回升，尤其是一、二线城市更为明显。除了前期地产积压需求集中释放，还与地区层面的房地产托底政策推进有关。此外，根据新华社信息，我国将全面推进房产“带押过户”。但是房地产能否趋势性回暖仍有待进一步观察。
　　建筑业指数回升至高位。究其原因，一方面，气候转暖，各地工程施工进度加快推进。另一方面，近期房地产行业需求回升。从驱动因素看，建筑业的分化特征较为明显。除了商务活动指数上行，其他分项指标环比均有所下滑，尤其是新订单、在手订单指数降幅明显，说明需求不足的迹象有所显现。