今日豆类整体震荡偏弱。豆二震荡偏弱，豆一震荡偏强。豆粕近月05合约小幅减仓，远月09合约增仓1.9万手，期价虽然获得5日均线支撑，近3个交易日持续承压于10日均线。菜粕近月05和远月09均出现小幅增仓。整体形态依然表现较弱。
　　油脂市场棕榈油近月05合约减仓1.8万手期价震荡偏强。豆油近月05小幅减仓，期价震荡偏强。形态上来看，5日均线上穿10日均线，但整体承压于20日均线。菜籽油今日盘中迎来补涨，盘中涨幅超2.7%。形态上来看，菜籽油期价站上10日均线，上方受制于20日均线压力。近期随着油脂市场整体走强，菜油虽然基本面偏弱，但在其他油脂的带动下，尤其是菜豆价差套利的介入推动菜油企及迎来补涨。目前看来，棕榈油仍是油脂市场的风向标。偏强的棕榈油基本面将推动棕榈油再度主导油脂反弹，但考虑到国内棕榈油港口库存高位继续攀升，库存压力较大，在反弹的过程中主要跟涨国际棕榈油脚步，或将呈现外强内弱的格局。
　　豆类市场来看，关注焦点逐渐从南美大豆产量向出口过渡，一方面市场关注巴西大豆的出口节奏，另一方面市场关注阿根廷大豆的进口步伐。同时市场重点关注周五美国农业部的种植面积意向报告，报告前预期美豆种植面积将出现增长，预期利空远月。国内由于市场预期二季度供应宽松，下游采购积极性不高，市场成交略有回暖，但幅度有限。油厂豆粕库存在开工率下降的影响下被动去化，整体库存去化速度较为缓慢。同时随着油厂开工率迎来回升，豆粕库存也将再次面临攀升的风险。在供应预期改善，大豆原料成本下降，市场需求低迷的多重因素影响下，短期豆粕期价缺乏内在驱动，走势跟随美豆波动，在现货基本面尚未配合的背景下，整体表现明显弱于油脂。关注美农报告进一步指引。
　　

研究报告全文：豆类日报15专业研究创造价值2023年3月31日豆类油脂菜油补涨油脂偏强豆类静待美农报告豆类油脂核心观点今日豆类整体震荡偏弱豆二震荡偏弱豆一震荡偏强豆粕近月05合约小幅减仓远月09合约增仓19万手期价虽然获得5日均线支撑近3个交易日持续承压于10日均线菜粕近月05和远月09均出现小幅增仓整体形态依然表现较弱油脂市场棕榈油近月05合约减仓18万手期价震荡偏强豆油近月05小幅减仓期价震荡偏强形态上来看5日均线上穿10日均线但整体承宝城期货研究所压于20日均线菜籽油今日盘中迎来补涨盘中涨幅超27形态上来看菜籽油期价站上10日均线上方受制于20日均线压力近期随着油脂市场投资咨询团队整体走强菜油虽然基本面偏弱但在其他油脂的带动下尤其是菜豆价差套利的介入推动菜油企及迎来补涨目前看来棕榈油仍是油脂市场的风向标偏强的棕榈油基本面将推动棕榈油再度主导油脂反弹但考虑到国内棕榈油港口库存高位继续攀升库存压力较大在反弹的过程中主要跟涨国际棕榈油脚步或将呈现外强内弱的格局豆类市场来看关注焦点逐渐从南美大豆产量向出口过渡一方面市场关注巴西大豆的出口节奏另一方面市场关注阿根廷大豆的进口步伐同时市场重点关注周五美国农业部的种植面积意向报告报告前预期美豆种植面积将出现增长预期利空远月国内由于市场预期二季度供应宽松下游采购积极性不高市场成交略有回暖但幅度有限油厂豆粕库存在开工率下降的影响下被动去化整体库存去化速度较为缓慢同时随着油厂开工率迎来回升豆粕库存也将再次面临攀升的风险在供应预期改善大豆原料成本下降市场需求低迷的多重因素影响下短期豆粕期价缺乏内在驱动走势跟随美豆波动在现货基本面尚未配合的背景下整体表现明显弱于油脂关注美农报告进一步指引仅供参考不构成任何投资建议专业研究创造价值15请务必阅读文末免责条款豆类日报1产业动态1巴西分析师们认为随着阿根廷202223年度大豆作物因严重干旱而减产大豆进口量可能激增而巴西将会占到其中一半份额根据布宜诺斯艾利斯谷物交易所的预测202223年度阿根廷大豆产量只有2500万吨比上年减少四成以上创下20多年来的最低水平由于国内压榨厂难以从农户那里买到大豆接近七成的压榨产能被迫闲置也是历史上最高闲置率水平阿根廷是世界头号豆粕和豆油供应国为了维持压榨运营阿根廷不得不加快从邻国进口大豆分析师们估计202223年度阿根廷大豆进口量可能高达1000万吨作为对比美国农业部预期阿根廷大豆进口量将达到725万吨高于202122年度的384万吨往年阿根廷主要从巴拉圭进口大豆但是考虑到进口潜在规模巴西很可能成为主要供应国市场人士补充说近几周巴西农民一直积极销售因为没有多余的仓库来贮存大豆南马托格罗索州估计可以通过穆尔蒂尼奥港以以及边境对阿根廷出口160万吨大豆2美国农业部周五美国东部时间中午12点将会发布截止到3月1日的季度库存报告就玉米而言众所周知202223年度美国出口销售速度比往年慢得多同比下降34但是今年美国玉米现货基差报价仍位于20年来最高水平华尔街日报的调查显示分析师们平均预计截至3月1日美国所有部位的玉米库存为748亿蒲如果预测成为现实将会是七年来同期最低库存今年玉米市场的情况非常特殊阿根廷大幅减产巴西预计创纪录而美国种植面积可能提高外部金融市场动荡不安这份季度库存报告带来一些利多意外也未可知就大豆而言202223年度上半年9月至2月需求一直活跃美国大豆现货基差报价也位于10年来的次高水平分析师们预计3月1日美国大豆库存为1753亿蒲这将是六年来次低水平如果预测成为现实这样的需求步伐可能还要略微偏空一些相比之下美国农业部预计2023年8月底的大豆期末库存为21亿蒲鉴于大豆供应已经处于历史低位所以供应面的稍许变化都会对价格产生很大影响就小麦而言美国农业部预计截至5月31日也是202223年度结束之日美国小麦期末库存为568亿蒲为15年来最紧张的库存库存用量比将创下9年来最低分析师们预计3月1日美国小麦库存为928亿蒲这一预测将支持美国农业部的期末库存预测考虑到美国小麦供应如此之低而小麦价格却一直在一年多来低点附近徘徊或挣扎确实不太容易理解至少对于天天琢磨基本面的分析师来说如此3职业农场主公司ProFarmer和多恩公司联合发布的种植意向调查显示2023年美国玉米种植面积将增加大豆面积基本稳定调查结果显示今年美国玉米种植面积预计为9210万英亩比去年增加350万英亩大豆播种面积预计为专业研究创造价值25请务必阅读文末免责条款豆类日报8740万英亩比上年减少10万英亩所有小麦的种植面积达到4960万英亩比去年增加490万英亩其中春小麦和杜伦麦种植面积预计为1270万英亩比上年增加16棉花种植面积估计为1120万英亩比上年减少近260万英亩目前最大的关键变数是天气北部地区的春季播种可能会延迟从而限制春小麦杜伦麦和玉米的种植规模促使农户转而种植更多大豆明尼苏达州农户汤姆哈格表示这个冬天当地降雪过多春播前景在很大程度上取决于春季天气东部玉米种植带也出现过多降水可能使得农户难以种植更多玉米4阿根廷媒体周四报道阿根廷政府正在准备下个月实施一项新计划允许对大豆出口实施优惠汇率以便鼓励出口去年11月份阿根廷曾宣布在11月28日到12月31日期间实施230比索兑1美元的大豆汇率阿根廷农户在此期间向压榨商和出口商出售了640万吨大豆价值316亿美元2现货价格表表现货市场价格品种等级指标价格元吨较前一日变化元吨大豆大连进口二等48200大豆均价51760豆粕张家港4338600豆粕均价3858-11豆油张家港四级8970120豆油均价8937122棕油广东24度774050棕油均价775550菜油张家港进口四级9310300菜油均价9228300数据来源汇易网宝城期货专业研究创造价值35请务必阅读文末免责条款豆类日报3相关图表图1大豆港口库存图2大豆压榨利润数据来源iFinD宝城期货研究所数据来源iFinD宝城期货研究所图3豆油港口库存图4棕榈油港口库存数据来源iFinD宝城期货研究所数据来源iFinD宝城期货研究所图5豆油基差图6棕榈油基差数据来源iFinD宝城期货研究所数据来源iFinD宝城期货研究所专业研究创造价值45请务必阅读文末免责条款豆类日报投资咨询团队简介获取每日期货策略推送服务国家走向世界诚信至上合规经营知行合一专业敬业严谨管理开拓进取扫码关注宝城期货官方微信期货咨询尽在掌握免责条款客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况以及若有必要咨询独立投资顾问在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任若本报告的接收人非本公司的客户应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问专业研究创造价值55请务必阅读文末免责条款