>> 南华期货-国债日报：复苏进行时-230331
| 上传日期： |
2023/3/31 |
大小： |
796KB |
| 格式： |
pdf 共2页 |
来源： |
南华期货 |
| 评级： |
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作者： |
高翔 |
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[市场回顾:周五国债期货早盘偏弱，午后受风险资产下跌影响震荡上行，最终小幅收涨。
[资金市场:公开市场开展1890亿7D逆回购操作,到期70亿，日内净投放资金1820亿。跨季压力下，银行间资金中枢整体偏高但依旧处于合理水平，交易所隔夜上行至7.8%的绝对高位，资金分层现象严重，或与近期海外银行风波传递的恐慌情绪有关。
[行情研判]:早盘统计局公布3月PMI数据，整体来看依旧颇为乐观，多类分项指数仍处于扩张区间的同时,我们认为有几点值得格外关注:首先是需求相关的新订单以及新出口订单指数高于荣枯线，指向需求端特别是外需可能会出现预期差;第二，库存指数回落，结合生产的持续扩张，需要关注库存周期是否正在从主动去库向被动去库切换，这对于复苏期的验证至关重要。
关注海外通胀数据公布情况。
研究报告全文：18907D701820783PMITFTS100445101055100890007007003660155399329240-10852-821472318147710737366831-777-29011073合约走势40000000持仓变动10150101001010010090200000001005010080000001000010070-20000000995010060-40000000990010050202302082023022220230308202303222023030920230310202303112023031220230313202303142023031520230316202303172023031820230319202303202023032120230322202303232023032420230325202303262023032720230328202303292023033020230331TFTTSRHS20230308TSTFT1000000000主力合约成交量主力合约持仓量200000000080000000080000000016000000006000000006000000001200000000400000000400000000800000000200000000200000000400000000000000000000000TSTFTTFTTSRHS2年期活跃券基差1020TS-TF跨品种价差10100300401008025101503002010060150201010010100400510050101002000-00500010001000220028200005RHS价差右元TS2306CFETF2306CFE5年期活跃券基差2TS-T跨品种价差1009101030350908100530300807071000302506069953020050599030150404230002220022RHS价差右元TS2306CFET2306CFE131610年期活跃券基差2TF-T跨品种价差1020102412141015102211102010101012101809100510101610000810140807995101206069901010220017220025RHS价差右元T2306CFETF2306CFE22692540269728332861024009000-0150491Y3Y5Y7Y右10Y右曲线形态2983006272528804252327802212682019001725815-021Y3Y5Y7Y10Ybp右2023-03-302023-03-29中美利差bpbp美债10-2利差5003000040020000200001500030010000100002000005000100-10000000000-20000-5000-10000-15000中美利差RHS美债10Y国债10YDR0010755-7121780913-486829DR00722891516150472-33623DR0142553-127214419-2333R0011024-21094092173-1308931R007344696011831483832R014337119071524916990bp银存间资金价格走势资金日变动35302000292310002017000110510-100000-2000DR001DR007DR014DR021DR1MDR2MDR3MDR001DR007DR014bp右2023-03-302023-03-29千元bp质押式回购成交量资金分层120000000000000750010000000000000055008000000000000035006000000000000015004000000000000020000000000000-50000000-25002022-12-282023-01-282023-02-28DR001R001隔夜七天
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