柳药集团发布2022年年报：2022年，公司销售规模持续扩大，实现营业收入190.53亿元，同比增长11.19%，归母净利7.02亿元，同比增长24.42%，扣非净利6.95亿元，同比增长25.65%，高于此前业绩快报。2022年，批发业务实现营业收入153.16亿元，收入占比80.59%，同比增长10.98%；其中医院销售业务实现营业收入140.74亿元，收入占比74.05%；零售业务实现营业收入28.73亿元，收入占比15.12%，同比增长5.39%；医药工业板块实现营业收入7.97亿元，收入占比4.19%，同比增长48.82%。
　　盈利预测：我们调整公司盈利预测，预测公司2023-2025年营业总收入分别为208.50亿元，231.22亿元，257.12亿元，归母净利润分别为8.42亿元，10.11亿元和12.13亿元，对应每股收益分别为2.32元，2.79元和3.35元。对应2022年3月30日收盘价，市盈率分别为10.5倍，8.7倍和7.3倍。
　　风险提示：应收账款风险，市场竞争加剧风险，新产品研发和新业务拓展不及预期风险