【行情复盘】
　　3月30日沪锡震荡偏强，主力2305合约收于207050元/吨，涨0.51%。现货主流出货在204000-205500元/吨区间，均价在204750元/吨，环比下跌3000元/吨。
　　【重要资讯】
　　1、英国央行官员曼恩：通胀预期的回落将允许央行放缓加息步伐。
　　2、Andrada Mining矿业公司（前身是AfriTin Mining）在纳米比亚的Uis矿在2022年第四季度和2023财政年度锡精矿生产均创纪录水平。Andrada已经能够将产量提高到超过加工厂每月100吨锡精矿的产能。ITA预计其2024财政年度的锡产量将超过今年，因为升级后的工厂的产能可以得到利用；Andrada预计精矿产量将在1400-1500吨之间。
　　3、根据中国海关公布的数据以及安泰科的折算，2023年1-2月我国锡精矿进口实物量总和33573吨，折金属量9973吨，同比下滑23.1%。1-2月主要进口来源国相比去年12月有较为明显的下降，包括缅甸、越南、刚果（金）、澳大利亚、巴西等国家，相比之下都出现了进口量的减少，但今年前2个月新增刚果民主共和国的进口量，累计实物量达到5546吨。
　　4、2023年1-2月我国进口精锡总量为2581吨，同比增长233.9%，其中来自印尼的进口锡锭占进口总量显著下滑，不足30%；来自秘鲁的进口量明显增长，占总量比重近60%；出口精锡总量为2181吨，同比增长74.9%，出口地区集中在日韩、中国台湾以及荷兰等欧洲国家。
　　【交易策略】
　　英国央行官员言论偏鸽，美指震荡偏弱。基本面供给方面，国内锡冶炼厂加工费暂时企稳，冶炼厂开工率小幅下滑，目前看矿端资源紧张问题有所显现。近期沪伦比震荡整理，进口窗口维持小幅开启。需求方面，整体继续呈现淡季表现，假日结束后开工率恢复较慢。锡焊料企业开工情况不及预期，镀锡板开工持稳，铅蓄电池企业开工周环比微幅下降。库存方面，上期所库存有所减少，LME库存暂时企稳，smm社会库存环比继续去库。精炼锡目前基本面延续淡季特征，节后下游加工企业开工恢复较慢制约锡锭库存的消化速度，但矿端资源紧张逐渐传导至炼厂，对于锡库存的消化有一定利好。现货市场在价格反弹后成交较为清淡。盘面上，沪锡持续反弹，但在终端消费好转前难以形成趋势性行情，建议短期偏多思路对待，中长期延续区间震荡走势。需关注矿端供应情况及美指走势，上方压力位250000，下方支撑位150000。
　　
　　

研究报告全文：锡期货日报TinFuturesDailyReport摘要行情复盘3月30日沪锡震荡偏强主力2305合约收于207050元吨涨051现货投资咨询业务资格京证监许可201275号主流出货在204000-205500元吨区间均价在204750元吨环比下跌3000元吨作者有色与新能源金属研究中心胡彬重要资讯执业编号F0289497从业Z0011019投资咨询1英国央行官员曼恩通胀预期的回落将允许央行放缓加息步伐2AndradaMining矿业公司前身是AfriTinMining在纳米比亚的Uis联系方式010-68576697hubin1foundersccom矿在2022年第四季度和2023财政年度锡精矿生产均创纪录水平Andrada成文时间2023年3月30日星期四已经能够将产量提高到超过加工厂每月100吨锡精矿的产能ITA预计其2024财政年度的锡产量将超过今年因为升级后的工厂的产能可以得到利用Andrada预计精矿产量将在1400-1500吨之间3根据中国海关公布的数据以及安泰科的折算2023年1-2月我国锡精矿进口实物量总和33573吨折金属量9973吨同比下滑2311-2月主要进口来源国相比去年12月有较为明显的下降包括缅甸越南刚果金澳大利亚巴西等国家相比之下都出现了进口量的减少但今年前2个月新增刚果民主共和国的进口量累计实物量达到5546吨42023年1-2月我国进口精锡总量为2581吨同比增长2339其中来自印尼的进口锡锭占进口总量显著下滑不足30来自秘鲁的进口量明显增长占总量比重近60出口精锡总量为2181吨同比增长749出口地区集中在日韩中国台湾以及荷兰等欧洲国家交易策略英国央行官员言论偏鸽美指震荡偏弱基本面供给方面国内锡冶炼厂加工费暂时企稳冶炼厂开工率小幅下滑目前看矿端资源紧张问题有所显现近期沪伦比震荡整理进口窗口维持小幅开启需求方面整体继续呈现淡季表现假日结束后开工率恢复较慢锡焊料企业开工情况不及预期镀锡板开工持稳铅蓄电池企业开工周环比微幅下降库存方面上期所库存有所减少LME库存暂时企稳smm社会库存环比继续去库精炼锡目前基本面延续淡季特征节后下游加工企业开工恢复较慢制约锡锭库存的消化速度但矿端资源紧张逐渐传导至炼厂对于锡库存的消化有一定利好现货市场在价格反弹后成交较为清淡盘面上沪锡持续反弹但在终端消费好转前难以形成趋势性行情建议短期偏多思路对待中长期延续区间震荡走势需关注矿端供应情况及美指走势上方压力位250000下方支撑位150000更多精彩内容请关注方正中期官方微信请务必阅读最后重要事项第1页行情回顾开盘价最高价最低价收盘价结算价涨跌幅涨跌幅结成交量持仓量持仓量变化沪锡近月208660208660203620207230205540029-0533780613225-9702沪锡连一207640208430203420207050205400036-044132349584968511沪锡连二207010207700203100206860205090052-0342756726072703沪锡连三206360207210202900206560204550057-041102719101-262现货市场SMM讯3月30日早盘期间报价冶炼厂较多冶炼厂出货意愿较弱早盘贸易商报价云锡云字升贴水较昨日小幅回落小牌与昨日持平根据贸易商反馈今日客户询价意愿较弱现货市场平淡3月30日市场商家报价对2304合约为主市面有少量进口锡现货国内非交割品牌对2304合约报价集中于贴水200元吨-平水交割品牌早盘对2304合约报价集中于升水300升水600元吨云锡品牌早盘2304合约报价集中于升水8001000元吨平均价锡14035302520151050数据来源Wind方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第2页升贴水期货收盘价电子盘LME3个月锡LME锡升贴水0-3550006000500005000450004000400003500030003000020002500010002000015000010000-1000450000沪锡主连平均价1锡升贴水999华东上海金属网20000400000150003500003000001000025000050002000000150000100000-5000数据来源Wind方正中期研究院沪锡套利月间价差3月30日沪锡连一合约与近月合约价差为-180元吨连二合约与连一合约价差为-190元吨连三合约与连二合约价差为-300元吨目前沪锡呈现出近强远弱的back结构但近远月价差较小维持在0附近运行由于短期外部因素作用影响逐渐消退基本面因素影响将逐渐占上风未来价差或将进一步收窄请务必阅读最后重要事项第3页沪锡连一-近月沪锡连二-连一150001000050000-5000-10000-15000-20000数据来源Wind方正中期研究院沪锡套利基差套利近期现货价格期货价格皆震荡偏弱但是现货明显强于期货基差方面则呈现出较前期明显扩大的态势整体来看由于目前基差在0附近波动因此不建议此时进行基差套利操作建议暂时观望等待入场时机长江有色市场平均价锡1-期货结算价活跃合约锡200000015000001000000500000000-500000-1000000数据来源Wind方正中期研究院沪锡套利沪伦比目前内外盘沪伦比较前期显著回落并且还有进一步缩小的可能进口窗口也将逐渐关闭请务必阅读最后重要事项第4页期货结算价活跃合约锡期货收盘价电子盘LME3个月锡1000900800700600500400数据来源Wind方正中期研究院锡矿价格及加工费3月30日广西江西湖南地区60锡精矿均价194750元吨较前一交易日下跌3000加工费10000元吨持平前一交易日云南地区40锡精矿均价190750元吨较前一交易日下跌3000加工费14000元吨持平前一交易日请务必阅读最后重要事项第5页广西60锡精矿均价云南40锡精矿均价40353025201510云南40广西江西湖南6035000300002500020000150001000050000数据来源iFind方正中期研究院锡化合物及焊锡条3月30日63A焊锡条价格为141250元吨较前一交易日下跌1500元吨60A焊锡条价格为135250元吨较前一交易日下跌2000元吨3月30日工业级氯化亚锡价格为174000元吨较前一交易日持平硫酸亚锡价格为177000元吨较前一交易日持平请务必阅读最后重要事项第6页价格焊锡条60A云锡华锡个旧30价格焊锡条63A云锡华锡个旧252015105价格硫酸亚锡SnSO4分析纯上海云锡25价格氯化亚锡SnCl2工业级上海云锡23211917151311975数据来源Wind方正中期研究院美元指数与有色金属指数请务必阅读最后重要事项第7页1200055000011500500000110004500001050040000010000350000950030000090002500008500200000美元指数上期有色金属指数数据来源Wind方正中期研究院库存情况3月30日上期所锡期货仓单较前一交易日减少52吨至7463吨截止3月24日上期所锡库存为8745吨较上周减少282吨3月30日LME锡库存为2480吨较前一交易日248000减少2480000吨1600014000120001000080006000400020000上期所锡库存LME锡库存数据来源Wind方正中期研究院持仓成交情况请务必阅读最后重要事项第8页沪锡主力成交前五名沪锡主力多头持仓前五名300008000250007000600020000500015000400010000300020005000100000沪锡主力空头持仓前五名800070006000500040003000200010000请务必阅读最后重要事项第9页主力合约多单持仓比例18中信期货国泰君安44海通期货18广发期货华闻期货其他1055主力合约空单持仓比例17国泰君安中信期货45一德期货16海通期货东证期货9其他67数据来源Wind方正中期研究院沪锡主力合约走势请务必阅读最后重要事项第10页数据来源文华财经方正中期研究院宏观与行业信息AndradaMining矿业公司前身是AfriTinMining在纳米比亚的Uis矿在2022年第四季度和2023财政年度锡精矿生产均创纪录水平Andrada已经能够将产量提高到超过加工厂每月100吨锡精矿的产能ITA预计其2024财政年度的锡产量将超过今年因为升级后的工厂的产能可以得到利用Andrada预计精矿产量将在1400-1500吨之间根据中国海关公布的数据以及安泰科的折算2023年1-2月我国锡精矿进口实物量总和33573吨折金属量9973吨同比下滑2311-2月主要进口来源国相比去年12月有较为明显的下降包括缅甸越南刚果金澳大利亚巴西等国家相比之下都出现了进口量的减少但今年前2个月新增刚果民主共和国的进口量累计实物量达到5546吨2023年1-2月我国进口精锡总量为2581吨同比增长2339其中来自印尼的进口锡锭占进口总量显著下滑不足30来自秘鲁的进口量明显增长占总量比重近60出口精锡总量为2181吨同比增长749出口地区集中在日韩中国台湾以及荷兰等欧洲国家因为冶炼厂采购煤炭受限以及债务问题全球第八大锡生产商EMVinto宣布已经进入不可抗力状态其每周的锡产量损失可能达到200吨请务必阅读最后重要事项第11页在AlphaminResources最新的矿产资源估算MRE中其Mpama南部地区矿床的地质可靠程度显著提高了自从去年年初发布了该矿床的首次资源估算以来又进行了一系列的更新在上次更新中其推断资源量中所含锡量从50000吨增加到120000吨以上增加了一倍然而其控制资源量一直稳定在20000吨左右Elementos提高了Oropesa锡资源的地质可靠程度数据并增加了在今年晚些时候进行更大规模的矿石储量估算的潜力这次升级意味着资源量中95的锡现在属于控制或探明资源量比2021年的估计增加了12随着这些类别的资源量增加Elementos拥有了将更多材料转化为JORC矿石储量的潜力将材料转化为储量是初级采矿者的一个重要步骤因为这些储量确认了经济可行性安泰科对国内21家冶炼厂涉及精锡产能32万吨总产能覆盖率97产量统计结果显示2023年1月上述企业精锡总产量为14546吨环比下滑195同比上涨24MetalsX发布了2022年第四季度报告强调了2022年下半年持续的选矿问题该公司在本季度向主要冶炼厂MSCThaisarco和云锡运送了约1209吨锡精矿这比2022年第三季度增长了50但实际的锡售价约28307澳元下跌了近75减少了估算收入请务必阅读最后重要事项第12页联系我们请务必阅读最后重要事项第13页重要事项本报告中的信息均源于公开资料方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失敬请投资者注意可能存在的交易风险本报告版权仅为方正中期期货研究院所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发布如引用转载刊发须注明出处为方正中期期货有限公司请务必阅读最后重要事项第14页